Lo esencial:
- En cuanto a la renta variable, los mercados chinos están reduciendo su pasivo, mientras que Wall Street está asumiendo el liderazgo occidental.
- Los inversores tienen dificultades para decidir en qué sectores centrarse, aparte de las materias primas.
- Calma en los precios de la energía y la agricultura. Pero una calma relativa.
ÍNDICES BURSÁTILES REGIONALES
Seguimos basando nuestro gráfico de rendimiento de la renta variable regional en la fecha de la invasión rusa de Ucrania, el 24 de febrero. América Latina sigue a la cabeza y China sigue a la cola, pero recuperándose. En la "parte blanda", Japón pierde impulso, mientras que Estados Unidos lo hace ligeramente mejor que la media, a diferencia de Europa. Desde el 1 de enero de 2021, el panorama es muy diferente: Estados Unidos domina, por delante de Europa y América Latina. Asia está sufriendo, con el mercado japonés bajando más del 5% y el chino perdiendo más del 30%.
SECTORES EN EL MERCADO DE VALORES
Nos centramos en los resultados sectoriales de la semana pasada. Las claras tendencias que se apreciaban últimamente han dado paso a una mayor confusión. Los servicios públicos y los materiales se beneficiaron, mientras que la tecnología y la industria sufrieron. Es difícil ver una dirección fundamental. Desde el 24 de febrero, el panorama se ha aclarado un poco más. Predominan la energía y las materias primas, lo que parece lógico dada la agitación provocada por la guerra en Ucrania. El consumo discrecional y el consumo básico están a la cabeza, porque la inflación hace temer una disminución del poder adquisitivo.
MATERIAS PRIMAS
La salvaje subida de los precios de las materias primas ha disminuido en los últimos días. En la última semana, los precios de la energía y la agricultura han caído. Por supuesto, si nos remontamos al 1 de enero, el panorama no es exactamente el mismo, como muestra el segundo gráfico. Esto también es cierto en relación con el 1 de enero de 2020, es decir, en una configuración prepandémica.
Recordatorio de la composición de los índices GSC :
- Energía (petróleo, gas)
- Agricultura (trigo, maíz, soja, café, azúcar, cacao, algodón)
- Metales industriales (aluminio, cobre, zinc, níquel, estaño)
- Metales preciosos (oro, plata, platino)
- Ganado (cerdos, ganado)