La economía de la India creció a un ritmo inesperadamente sólido del 7.8% en el trimestre enero-marzo, según informó el gobierno el viernes, gracias a que la mejora de la producción agrícola y una actividad de construcción más dinámica ayudaron a compensar el debilitamiento de la demanda externa derivado del conflicto en Oriente Próximo.

El dato, el segundo de una serie de estadísticas actualizadas con un año base revisado y una mayor cobertura, se situó muy por encima de la previsión de crecimiento del 7.2% de una encuesta de Reuters entre economistas.

La India estima el crecimiento del PIB para el año fiscal completo que finalizó en marzo en un 7.7%, según la Oficina Nacional de Estadística, frente a la previsión del 7.6% de febrero.

COMENTARIOS:

ALEXANDRA HERMANN PRASAD, ECONOMISTA JEFE, OXFORD ECONOMICS, LONDRES

'Un notable deterioro del consumo privado se vio compensado por una inversión más fuerte'.

'Creemos que la actividad ya ha empezado a ralentizarse y se mantendrá débil. La postura expansiva del RBI amortiguará las condiciones de financiación, pero no lo suficiente como para evitar que el crecimiento se sitúe por debajo de sus previsiones para el ejercicio fiscal'.

RADHIKA RAO, ECONOMISTA SENIOR, DBS BANK, SINGAPUR

'El crecimiento cerró el ejercicio fiscal 2026 con una nota sólida. Los datos de alta frecuencia de la demanda rural y urbana habían apuntado a una relativa resistencia en el trimestre. Aunque el conflicto entre EE.UU. e Irán estalló hacia finales del cuarto trimestre del ejercicio 2026, la producción del trimestre estuvo relativamente aislada de la mayor parte del impacto adverso'.

'Es probable que los mercados dejen atrás los datos retrospectivos y se centren en los posibles riesgos de contagio hacia el ejercicio 2027, sobre todo ante la perspectiva de una interrupción prolongada del suministro de insumos críticos para las industrias transformadoras, el encarecimiento de la energía y los alimentos, que afectará al poder adquisitivo, y unas condiciones financieras más restrictivas'.

VIKRAM CHHABRA, ECONOMISTA SENIOR, 360 ONE ASSET, MUMBAI

'De cara al futuro, la incertidumbre derivada del actual conflicto en Asia Occidental y los elevados precios de la energía nublan las perspectivas para el ejercicio 2027, con un crecimiento que probablemente se moderará hasta el 6.3%-6.5%'.

SUJAN HAJRA, ECONOMISTA JEFE, ANAND RATHI FINANCIAL SERVICES, MUMBAI

'La economía de la India sigue desconcertando a los pesimistas'.

'A pesar de un entorno comercial mundial débil, la demanda interna se mantuvo lo suficientemente fuerte como para que la India siguiera siendo la economía principal de más rápido crecimiento del mundo'.

'Es probable que el crecimiento se modere en el ejercicio 2027 a medida que aumenten las incertidumbres mundiales, pero dado que el consumo, la inversión y el apoyo de las políticas siguen siendo favorables, una expansión en torno al 7% parece estar al alcance de la mano'.

ADITI NAYAR, ECONOMISTA JEFE, ICRA, GURUGRAM

'Dada la incertidumbre en torno a la resolución del conflicto, los precios elevados de la energía durante un periodo prolongado suponen un riesgo a la baja para el crecimiento a corto plazo, incluyendo perspectivas moderadas para la demanda de inversión, un impacto negativo en la rentabilidad corporativa y un debilitamiento del sentimiento de los consumidores'.

'Además, el posible desarrollo de condiciones de El Niño y las previsiones de un monzón débil para 2026 han empañado las perspectivas agrícolas y de la demanda rural para el segundo semestre. Suponiendo un precio medio del crudo de 95 dólares por barril, ICRA estima que el crecimiento del PIB se ralentizará por debajo del 6.5% en el ejercicio 2027, frente al 7.7% del ejercicio 2026'.

UPASNA BHARDWAJ, ECONOMISTA JEFE, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

'De cara al futuro, nos mantenemos cautelosos ante los vientos en contra procedentes de la geopolítica y de los choques de oferta provocados por El Niño. El endurecimiento de las condiciones financieras, la mayor inflación y la debilidad de los monzones podrían lastrar la demanda urbana y rural'.

'Esperamos que el PIB oscile en el rango del 6% al 6.3%, dependiendo de cómo evolucionen estos riesgos'.

SAKSHI GUPTA, ECONOMISTA PRINCIPAL, HDFC BANK, GURUGRAM

'El crecimiento del PIB sorprendió al alza en el cuarto trimestre, impulsado por un crecimiento del consumo, las inversiones y los objetos de valor superior al previsto. La perturbación debida al conflicto de Asia Occidental en marzo parece haber tenido un impacto limitado en el impulso económico'.

'Prevemos que el crecimiento del PIB se modere en el primer trimestre del ejercicio 2027, ya que los elevados costes energéticos y su impacto en los márgenes lastran el crecimiento. No obstante, prevemos que el optimista crecimiento de las exportaciones, junto con el consumo de los hogares, sirvan de apoyo'.

RAJEEV SHARAN, DIRECTOR DE INVESTIGACIÓN, BRICKWORK RATINGS, BENGALURU

'El desafío central para el ejercicio 2027 es preservar el ciclo de inversión nacional frente a un entorno exterior cada vez más adverso, con el RBI eligiendo acertadamente la vigilancia sobre la acomodación'.

DK SRIVASTAVA, ASESOR JEFE DE POLÍTICAS, EY INDIA, GURUGRAM

'El comportamiento del crecimiento de la India en 2026-27 dependerá en gran medida de una rápida normalización de la oferta y los precios mundiales del crudo'.

PRATEEK ANCHA - VICEPRESIDENTE SENIOR - INVESTIGACIÓN ECONÓMICA EMPRESARIAL, AXIS BANK, MUMBAI

'La principal conclusión del dato del PIB del trimestre de marzo es que el ciclo de crecimiento de la India se encontraba sobre una base sólida antes de las recientes perturbaciones geopolíticas'.

'Los indicadores de alta frecuencia hasta mayo sugieren que el impulso no se ha deteriorado significativamente, pero si estos choques persisten durante otro trimestre, podríamos empezar a ver grietas más evidentes en el crecimiento'.