Mayo llega a su fin y es hora de hacer balance de lo que ha deparado el mes. Dell se disparó un 39% durante el cierre tras presentar resultados y elevar sus previsiones. La compañía vale unos 206.000 millones USD, lo que significa que podría acercarse a los 280.000 millones cuando abra la sesión en Wall Street. Anthropic, el grupo privado de IA responsable de Claude, ha captado fondos con una valoración de 965.000 millones, justo por encima de la última valoración de OpenAI. Por su parte, SpaceX habría recortado su objetivo de valoración para la OPV prevista para el próximo mes: el nuevo objetivo estaría más cerca de los 1,8 billones que de los 2 billones esperados. Teniendo en cuenta que hace solo unos meses se hablaba de 1 billón, este es el tipo de descuento que ansía cualquier empresa.

El hilo conductor que une a Dell, Anthropic y SpaceX es su estrecha conexión con la IA. Sin embargo, la exuberancia no se limita a esa parcela del mercado. Ayer, el minorista de descuento Dollar Tree y la cadena de electrónica Best Buy subieron más de un 15% tras publicar sus resultados. En definitiva, hay movimiento en casi todas partes.

El S&P 500 ganó un 4,9% en mayo y acumula una subida del 10,5% en 2026. Eso todavía le sitúa muy por detrás de Japón, que subió un 9,4% en mayo y un 28,4% este año. Pero ambos se han visto superados por Corea del Sur, que avanzó un 24% en mayo y un 94% en 2026. El petróleo ha bajado un 17% en mayo, impulsado por las esperanzas de una distensión en Oriente Próximo. Es una buena noticia para la economía, aunque el crudo sigue subiendo un 50% este año. El oro cede un 2,5% en el mes y solo sube un 4,4% en 2026. El bitcoin cayó un 4% en mayo y pierde un 16% en lo que va de año.

Hoy, los inversores compran la idea de que Oriente Próximo podría estar alejándose del abismo. El S&P 500, el Nasdaq y el Dow Jones avanzaron posiciones mientras las informaciones sobre un principio de acuerdo entre Estados Unidos e Irán daban a los mercados algo que deseaban fervientemente: un motivo para preocuparse un poco menos. El acuerdo comunicado prorrogaría el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán durante 60 días y suavizaría las restricciones a la navegación por el estrecho de Ormuz, una de las rutas petroleras más importantes del mundo. El crudo Brent cayó hasta los 91 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate bajó hasta los 88 dólares.

No obstante, la historia del alto el fuego tiene letra pequeña. Donald Trump aún no ha aprobado el memorando. Irán no ha respondido formalmente a la última versión. El vicepresidente JD Vance afirmó que las conversaciones progresan pero continúan, mientras que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, describió las negociaciones como un continuo tira y afloja. Además, según se informa, Irán disparó misiles contra objetivos no identificados el jueves. El Pentágono declaró que Irán lanzó un misil balístico hacia Kuwait y utilizó drones de ataque en el estrecho.

Las noticias corporativas de hoy demuestran que la narrativa de la IA sigue vigente. Como se mencionó anteriormente, Dell se disparó tras elevar sus previsiones de ingresos y beneficios para todo el año, una señal de que el auge de las infraestructuras de IA todavía tiene mucho poder de mercado. Hewlett Packard Enterprise y Super Micro Computer también se anotaron subidas.

Pero no todos los rincones de la economía se muestran tan confiados. Las acciones de The Gap cayeron con fuerza después de que el minorista recortara su previsión de ventas anuales, apuntando a la presión sobre los consumidores con presupuestos ajustados. Costco, por su parte, registró mayores beneficios e ingresos en su tercer trimestre fiscal, con lo cual podría decirse que no ha cambiado el gasto de los consumidores. La compañía suele considerarse un buen barómetro de los hogares estadounidenses. Sus resultados parecen indicar que los consumidores siguen gastando, especialmente donde perciben valor.

El calendario económico de hoy ofrece más elementos de análisis a los inversores. Se espera que el informe de comercio de bienes de abril muestre una ligera reducción del déficit hasta unos 87.000 millones USD, frente a los 87.400 millones anteriores. Se prevé que el índice de gestores de compras de Chicago suba de 49,2 a 50,3, lo que lo situaría justo por encima de la línea que separa la contracción de la expansión. Varios miembros de la Fed también intervienen hoy, entre ellos Michelle Bowman, Anna Paulson, Neel Kashkari y Mary Daly.

Las bolsas europeas avanzan al compás de Wall Street y la IA

Las bolsas europeas cierran la semana en positivo, impulsadas por la fortaleza de Wall Street, el tirón sostenido de la inteligencia artificial y las expectativas de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán, en un contexto marcado también por una intensa agenda macroeconómica. A estas horas, el IBEX 35 (0,80%) registra el mejor resultado entre los principales índices europeos: DAX 40 (+0,03%), CAC 40 (-0,23%), FTSE MIB (+0,56%) y FTSE  100 (+0,077%). En el selectivo español, destacan las subidas de Amadeus, Aena, bancos como BBVA y Santander e IAG, mientras que Solaria y Acerinox se destacan por la cola.

La inflación se estabiliza

La variación de los precios se mantiene elevada en España, aunque muestra señales de estabilización. El IPC repite en mayo la tasa interanual del 3,2%, según el dato adelantado del Instituto Nacional de Estadística. Con este, la inflación encadena tres meses consecutivos por encima del 3%, a la espera de las repercusiones que tendrá la retirada de las ayudas energéticas a partir del 1 de junio.

El comportamiento de la energía explica en gran medida esta evolución. El mercado presenta dinámicas opuestas que se compensan entre sí: por un lado, los carburantes presionan al alza debido a las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo; por otro, la electricidad actúa como elemento moderador de los precios.

Esta contención de la electricidad, apoyada en las ayudas fiscales aún vigentes, está contribuyendo a frenar la inflación general. Sin embargo, su retirada prevista para junio introduce incertidumbre sobre la evolución de los precios en los próximos meses.