Nvidia se mantiene como el centro de gravedad. La compañía anunció un nuevo chip, previsto para este otoño, diseñado para integrar funciones de IA en ordenadores portátiles y de sobremesa. El proyecto está vinculado a una alianza de tres años con Microsoft, que Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, describió como un esfuerzo para reinventar el PC en la era de la IA. Las acciones de Nvidia y Microsoft subieron antes de la apertura, mientras que otros nombres del sector de chips y dispositivos, como AMD, Intel, Qualcomm y Apple, se vieron presionados. Esto se debe a que las empresas se están dividiendo en dos grupos: las que se consideran esenciales para el despliegue de la IA y las que parecen destinadas a quedarse observando desde la barrera.

Esta no es solo una historia estadounidense. El mercado de Corea del Sur se ha visto impulsado por su exposición a la IA, y la presencia de Nvidia allí no ha hecho sino echar más leña al fuego. LG Electronics se disparó ante las expectativas de que Huang se reúna con el presidente de LG Group. Esto podría decir menos sobre la capacidad de beneficios inmediata de LG que sobre el poder casi místico de la proximidad a Nvidia.

Europa, por el contrario, parece menos conectada a esta tendencia. Esto podría cambiar si arraigan las grandes inversiones en infraestructuras de IA. SoftBank planea una incursión mucho mayor en centros de datos centrados en la IA en Francia, comprometiendo una inversión masiva de 75.000 millones EUR.

El conflicto con Irán sigue pesando en el ánimo de los inversores. Estados Unidos afirmó haber atacado emplazamientos de radares y drones en Irán tras el derribo de un dron estadounidense. Irán declaró haber lanzado su propio ataque, y Kuwait informó de la interceptación de drones y misiles entrantes. Donald Trump afirmó que Irán desea un acuerdo, pero no se produjo ningún avance durante el fin de semana. El crudo Brent escaló hacia los 94 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate superó los 90 dólares.

El informe de empleo del viernes será el principal acontecimiento económico. Llega antes de la primera reunión de política monetaria de Kevin Warsh como presidente de la Reserva Federal, y en un momento en que los operadores ya descuentan una alta probabilidad de una subida de tipos de un cuarto de punto antes de finales de año. Los temores inflacionistas ligados al encarecimiento de la energía otorgan aún más importancia a los datos del mercado laboral. Una cifra de empleo elevada podría reforzar los argumentos a favor de una política más restrictiva. Una cifra más débil podría plantear dudas sobre cuánta presión puede aguantar la economía.

La semana también traerá otras señales útiles. Se espera que el PMI manufacturero final de mayo se mantenga estable, mientras que el índice ISM de servicios podría mejorar ligeramente. También se publicarán los datos de gasto en construcción. Los responsables del banco central intervendrán antes de que la Fed entre en su período de silencio el sábado, y el Libro Beige ofrecerá una visión directa de la situación económica.

En el plano corporativo, Broadcom presenta resultados el miércoles, y los inversores estarán muy atentos por tratarse del segundo mayor fabricante de chips de Estados Unidos por valor de mercado tras Nvidia. Palo Alto Networks y CrowdStrike añadirán la ciberseguridad a la actualidad tecnológica de la semana, mientras que Hewlett Packard ofrecerá una lectura más amplia sobre la demanda corporativa. Las sólidas previsiones de Dell la semana pasada ya han contribuido a mantener la atención en los servidores de IA.

También hay historias de operaciones corporativas que demuestran que la confianza no se ha evaporado. Taylor Morrison Home se disparó después de que Berkshire Hathaway acordara comprar la constructora por 6.800 millones USD en efectivo. Cadence Design Systems subió tras lanzar un ingeniero autónomo impulsado por Nvidia para el diseño de chips. Micron superó la cota de los 1.000 dólares por primera vez tras un espectacular rally en mayo. Los analistas de UBS sostienen que la próxima fase de ganancias podría depender de que el liderazgo se extienda más allá de los valores de megacapitalización, con una mayor rotación dentro de la renta variable y picos de volatilidad más frecuentes a medida que el capital se desplaza. Parece una tesis acertada. Un mercado liderado por un pequeño número de gigantes puede seguir subiendo durante un tiempo, especialmente cuando esos gigantes generan beneficios reales. Pero para que un rally se perciba como más saludable, es necesario que participen más empresas.

Esta semana mostrará si los inversores pueden seguir tratando a la IA como la respuesta a casi todas las preguntas. El informe de empleo, los precios del petróleo, las señales de la Fed y los últimos acontecimientos en Oriente Medio pondrán a prueba esa narrativa.

Bolsas europeas en calma, impulso digital en CaixaBank y compra estratégica de Telefónica

El IBEX 35 y el resto de las bolsas europeas empiezan la semana y el mes de junio en calma. El selectivo español cede un 0,02% a estas horas, mientras el DAX 40 sube un 0,62% y el Eurostoxx un 0,38%. Los mercados inician junio después de un mayo muy rentable a ambos lados del Atlántico, con la atención puesta en la IA, las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y la macroeconomía.

En el plano empresarial, CaixaBank ha anunciado el lanzamiento de un servicio de pago virtual entre empresas con el que pretende transformar y digitalizar la gestión financiera corporativa y los pagos a proveedores. La iniciativa, desarrollada en alianza con Mastercard, se enmarca en la estrategia del banco de acompañar a las empresas en su transformación digital mediante alternativas avanzadas a los métodos tradicionales de pago, con más control, flexibilidad y visibilidad sobre los flujos financieros.

El servicio, apoyado en la tecnología de tarjetas virtuales de Mastercard, permite a las compañías gestionar mejor su flujo de caja gracias a ciclos de facturación adaptados. El sistema está diseñado para funcionar de forma sencilla, automatizada y flexible, y ofrece a las empresas la posibilidad de generar tantas tarjetas virtuales como necesiten.

Por su parte, Telefónica ha alcanzado un acuerdo para adquirir LineoX, operador de backhaul rural, a Axión / LineoX, compañía participada por Asterion Industrial Partners. LineoX explota una de las principales redes rurales de radioenlaces de microondas en España y proporciona infraestructura crítica de backhauling para la conectividad móvil, especialmente en zonas rurales y de baja densidad de población. Asterion adquirió la cartera subyacente de radioenlaces de microondas a Telefónica en 2020 mediante una operación de oferta pública de venta de acciones de la filial y, desde entonces, ha desarrollado LineoX como una plataforma de infraestructuras plenamente independiente, integrada en un grupo mayorista de telecomunicaciones más amplio junto a Axión, con presencia en radioenlaces, torres, radiodifusión y transporte de fibra.