Actualmente existe un gran contraste en bolsa entre la efervescencia del mercado estadounidense y la relativa placidez de las plazas europeas. Las cifras son elocuentes: mientras Europa encadenaba su undécima sesión consecutiva con una variación inferior al 1%, Wall Street pasaba por todas las emociones por la situación del sector de los semiconductores. Ayer, el ETF iShares Semiconductor (bautizado como SOXX, por su etiqueta) comenzó ganando un 4%, antes de ceder un 7% en el peor momento del día, para luego cerrar con unas pérdidas del 1,6%. El equivalente a una inmersión en una lavadora durante un centrifugado intensivo.

Hasta hace poco, el ritmo de crucero de los mercados estadounidenses era de tres pasos adelante y medio paso atrás. Desde hace unos días, más bien es un paso adelante y dos pasos atrás. La volatilidad aumenta, como muestra la diferencia entre los extremos, observada ayer en el SOXX: ¡más del 11%! Para ser totalmente sincero, debo precisar que, mientras el Nasdaq se agitaba por sí solo, el Dow Jones se mantuvo relativamente firme. Incluso subió un 0,17% al cierre de la sesión. La explicación es sencilla: de los diez grandes sectores que componen los índices, solo dos retrocedieron el martes: el tecnológico y el energético. La energía se encuentra ahí porque, en Estados Unidos, se ha convertido en un indicador del desarrollo de los centros de datos y, por tanto, de la IA. El Dow Jones ha tenido un rendimiento superior gracias a su vieja guardia: la distribución (The Home Depot), el consumo (Coca-Cola, Nike, Procter, McDonald's) y la salud (Johnson & Johnson, UnitedHealth).

El resurgimiento de las dudas sobre los actores de IA se suma a una gran confusión en Oriente Próximo, donde la situación se ha vuelto a tensar después de que Irán derribara un helicóptero de combate estadounidense. Washington llevó a cabo esta noche ataques como represalia. El petróleo, por su parte, reacciona cada vez menos a las sacudidas diarias: en la zona de los 90/95 dólares el barril de Brent, parece haber encontrado su punto de equilibrio frente al riesgo. Es mejor que 120 o 150 dólares, pero sigue siendo demasiado para calmar las preocupaciones inflacionistas, que volverán a acaparar la actualidad con la publicación esta tarde de las cifras de la inflación estadounidense de mayo. El mercado espera un aumento de los precios del 4,2% interanual, tras el 3,8% de abril. La inflación subyacente, que neutraliza los elementos más volátiles, debería subir al 2,9%, tras el 2,8% de abril. Esta publicación es, por tanto, crucial, justo una semana antes de la próxima decisión de política monetaria del banco central estadounidense, la primera de la era de Kevin Warsh. Mañana vendrá acompañada del anuncio de los precios al productor del mismo mes de mayo, que no hay que tomar a la ligera. De hecho, la cifra de abril mostró un aumento mucho más marcado de lo previsto, lo que contribuyó a que se esfumaran las previsiones de bajada de tipos en 2026.

Mientras Estados Unidos se estanca en Irán y el combustible para impulsar la temática de la IA escasea, la evolución de los tipos ocupa cada vez más espacio en el relato. Me refiero a que no solo desde un punto de vista narrativo, sino también porque unos tipos que se mantienen altos o que suben son sinónimo de mayores costes de financiación. En los últimos años, se había roto la relación tradicional entre tipos altos y el bajo rendimiento de los valores de crecimiento, porque dichos valores no necesitaban del mercado para financiarse y los líderes tecnológicos tenían los bolsillos bien llenos. Pero ahora que Amazon, Microsoft y compañía invierten más de lo que ingresan y que el sector de la deuda privada está en crisis, el coste del endeudamiento vuelve a ser un factor decisivo. Por consiguiente, la política monetaria también.

Por cierto, para terminar y resumir estas últimas digresiones, Oracle publica sus resultados esta noche tras el cierre. El grupo cristaliza un poco todo lo que acabamos de mencionar: un negocio tradicional asediado por la IA, un costoso giro tecnológico en marcha y una avalancha de préstamos. Todo el mundo está a la espera de ver las cifras y conocer el panorama que se perfila. La publicación de Oracle tendrá aún más repercusión al producirse fuera del clásico período de congestión de resultados, gracias a que su ejercicio concluye a finales de mayo.

En los mercados que ya han cerrado o que lo harán en breve, el sector tecnológico vuelve a caer y lastra un 2,7% al Nikkei 225 japonés y al TAIEX taiwanés. Como era de esperar, el KOSPI coreano pierde un 6%. Australia se mantiene estable y Hong Kong se deja un 1,1%. Europa también mira hacia abajo.

Los datos económicos más destacados de hoy

En la agenda de hoy: las tasas de inflación mensual y anual de China, junto con el PPI; la producción industrial en Italia; en los Estados Unidos, la tasa hipotecaria MBA a 30 años, las tasas de inflación mensual y anual, el IPC, y los cambios en las existencias de petróleo crudo y gasolina de la EIA, seguidos por el informe mensual del presupuesto; en Canadá, la decisión sobre la tasa de interés del BoC y la conferencia de prensa. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,16 US$
  • Oro: 4.207,25 US$
  • Petróleo Brent: 91,29 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,53 %
  • BITCOIN: 63.320,1 US$

Últimas noticias:

  • BBVA: amortizará anticipadamente un bono de 300 millones de libras tras recibir la autorización del BCE.
  • LSEG: su reducción de capital entra en vigor tras recibir la aprobación de los accionistas y del tribunal.
  • UniCredit: ha elevado su participación en Commerzbank al 37,68%, con una ratio de aportación del 10,9%.
  • Leonardo: su consejero delegado considera que Alemania sería un socio clave para el proyecto de avión de combate GCAP.
  • ING Groep: lanzará un modelo bancario por suscripción en sus mercados internacionales.
  • Telecom Italia: S&P ha elevado su calificación a BB+, con perspectiva estable.
  • Julius Baer: ha captado 500 millones de euros mediante una emisión de deuda sénior.
  • Avolta: ha logrado una prórroga de contrato en un aeropuerto de Estados Unidos.
  • Euronext: incorporará Aalberts al índice AEX y CGS al AMX.
  • OpenAI: estudia alquilar un centro de datos en Ohio con el apoyo de Nvidia, según The Information.
  • Meta Platforms: la Comisión Europea le ha ordenado restablecer el acceso de herramientas de IA rivales a WhatsApp.
  • Super Micro Computer: prevé captar 7.000 millones de dólares mediante una ampliación de capital para responder a la demanda de servidores de IA.
  • Starbucks: estudia varias opciones para su filial japonesa, incluida la venta de su participación, según Bloomberg.
  • IBM: su consejero delegado considera que la IA no tiene por qué traducirse necesariamente en recortes de empleo.
  • Boeing: quedó por detrás de Airbus en entregas y pedidos durante el mes de mayo.
  • Lockheed Martin: ha obtenido una ampliación de contrato de 153,9 millones de dólares con la Armada de Estados Unidos.
  • CME Group: lanzará contratos de futuros sobre el índice Nasdaq CME Crypto Index.
  • General Motors: permitirá a los propietarios de vehículos eléctricos vender electricidad a la red y centrará su negocio de almacenamiento de energía en las baterías de ion sodio.
  • Simon Property: lanzará una emisión de bonos.
  • Samsung Electronics: invertirá 175 millones de dólares y se convertirá en el mayor accionista de una empresa estadounidense de genética.
  • Asics: estudia escindir su marca Onitsuka Tiger.
  • Apple: su cuota de mercado en China se ve amenazada por la alianza entre WeChat y los fabricantes de teléfonos inteligentes, según Jefferies.
  • Oracle: publica hoy sus resultados.
  • MediaTek: publica hoy sus resultados.

Ver más noticias sobre las empresas que cotizan en España aquí

Recomendaciones de los analistas:

  • Indra Sistemas, S.A.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de reducir y eleva el precio objetivo de 52,30 a 53,30 EUR.
  • Repsol S.A.: AlphaValue/Baader Europe eleva su recomendación de añadir a comprar con un precio objetivo elevado de 25,50 a 30,80 EUR.
  • Thales: Bernstein mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 260 a 290 EUR.
  • Amrize AG: On Field Investment Research mejora su recomendación de neutral a sobreponderar con un precio objetivo de 69 USD.
  • Be Semiconductor Industries N.V.: Berenberg mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 140 a 240 EUR.
  • Soitec: Berenberg mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 28 a 138 EUR.
  • Air Liquide: BNP Paribas mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 42,73 a 42 USD.
  • Assa Abloy AB: BNP Paribas mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 395 a 385 SEK.
  • Bellway P.l.c.: Citi mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 28 a 23 GBP.
  • Danone: Grupo Santander eleva su recomendación de neutral a sobreponderar con un precio objetivo elevado de 81,90 a 85 EUR.
  • Adidas: RBC Capital eleva su recomendación de bajo rendimiento a sobreponderar y eleva su precio objetivo de 170 a 210 EUR.