El sector del juego ha rebotado con fuerza desde la pandemia, pero su crecimiento actual está marcado por la digitalización. Las tragaperras y los juegos de mesa tradicionales siguen siendo la principal fuente de ingresos (49.700 millones USD en 2024), aunque la expansión más rápida la protagonizan las apuestas deportivas y el juego en línea. Las apuestas deportivas pasaron de 7.500 millones USD en 2022 a 13.700 millones USD en 2024, mientras que el juego en línea prácticamente se duplicó en el mismo periodo, de 5.000 millones a 8.400 millones USD. Esta evolución refleja cómo el acceso móvil, las plataformas digitales y las reformas legales están generando nuevas vías de crecimiento más allá de los casinos físicos.
La trayectoria del mercado en línea refuerza esta transformación. Valorado en apenas 1.000 millones USD en 2017, alcanzó 20.000 millones en 2023 y 25.000 millones en 2024, con previsiones de 30.000 millones en 2025 y 40.000 millones en 2029. Este rápido crecimiento responde a tendencias como los juegos de casino en el móvil, las apuestas con criptomonedas y las plataformas basadas en realidad virtual, que hacen el juego más accesible y atractivo al público joven. Para Wynn, dedicada a los complejos turísticos físicos de lujo, estos cambios suponen tanto una amenaza competitiva como una oportunidad de integración digital estratégica.
Wynn Palace, inaugurado en 2016 en Cotai, es un escaparate del lujo con más de 1.700 habitaciones, un lago para espectáculos y más de 46.000 metros cuadrados de zona de juegos. Mantiene su atractivo para el segmento de clientes prémium y se prepara para una nueva fase con más entretenimiento y servicios no relacionados con el juego.
Wynn Macao, abierto en 2006 y ampliado en 2010, constituye la base de la presencia de Wynn en el centro de la ciudad. Con dos torres hoteleras, tiendas de lujo y atracciones emblemáticas como el Árbol de la Prosperidad, sigue captando a los clientes más exclusivos en un mercado muy competitivo.
Wynn Las Vegas y Encore, con una superficie de más de 87 hectáreas, suman casi 5.000 habitaciones, restaurantes y locales nocturnos de primer nivel, un campo de golf y amplias instalaciones para convenciones. Han establecido el modelo del lujo en el Strip y siguen registrando una rentabilidad récord gracias al servicio y la reinversión.
Encore Boston Harbor, inaugurado en 2019, es el único casino-resort de la Costa Este con cinco estrellas Forbes. Con 671 habitaciones, más 19.000 metros cuadrados de juego y un entorno único frente al mar, mantiene una rentabilidad estable y atrae clientes más allá del área de Boston.
En Las Vegas, Wynn ha reforzado su liderazgo en el Strip con cifras récord: el beneficio de explotación (EBITDAR) alcanzó los 552 millones USD en el segundo trimestre de 2025, 533 millones en el primero y 619 millones en el cuarto de 2024. Los márgenes se han mantenido por encima del 31%, obteniendo su máximo del 33,7% a finales de 2024.
La participación del 40% en Wynn Al Marjan Island en Emiratos Árabes Unidos supone su mayor proyecto de expansión en años y su apertura está prevista para comienzos de 2027. A 28 de julio de 2025, la torre y el podio ya eran visibles en la costa de Ras Al Khaimah, respaldados por un equipo de 100 directivos que superará los 300 a finales de año. La compra de Wynn Mayfair en Londres en junio de 2025 refuerza su red de clientes VIP, garantizando que la iniciativa se ponga en marcha con la infraestructura y la clientela necesarias para competir en el segmento más elevado del juego global.
Imagen de julio de 2025
Wynn compite con algunos de los mayores operadores internacionales. En Macao, frente a Galaxy, el Venetian de Sands China, Melco, MGM Macao y SJM. En la región, contra Marina Bay Sands y Resorts World Sentosa en Singapur, Resorts World Genting en Malasia, casinos en Corea del Sur, la Entertainment City de Filipinas y resorts en Vietnam y Camboya. En el Strip de Las Vegas, sus rivales son gigantes como MGM Resorts y Caesars Entertainment, además de nuevos proyectos a gran escala. Encore Boston Harbor se mide a operadores regionales como MGM Springfield, Bally’s en Rhode Island y los casinos Mohegan Sun y Foxwoods en Connecticut, además de loterías, plataformas en línea y apuestas deportivas en Nueva Inglaterra.
Wynn obtiene la mayor parte de sus ingresos de sus casinos, que en 2024 aportaron 4.260 millones USD, un 14,6% más que los 3.720 millones USD de 2023. El principal motor fue Macao, donde Wynn Palace y Wynn Macao sumaron 3.680 millones USD, un 18,8% más interanual. Wynn Palace subió un 17,5% hasta 2.220 millones USD y Wynn Macao un 20,7% hasta 1.460 millones USD, en reflejo de la recuperación tras el levantamiento de las restricciones a los viajes. En Las Vegas, los ingresos ascendieron a 2.570 millones USD en 2024, un 3,7% más que el año anterior. Por el contrario, Encore Boston Harbor retrocedió un 1,0% hasta 857 millones USD.
Los ingresos ajenos al juego aportan diversificación, pero siguen siendo menores en escala. En 2024, Wynn ingresó 1.240 millones USD por habitaciones (+4,8%), 1.070 millones USD por restauración (+3,9%) y 555 millones USD por entretenimiento, comercio y otros conceptos (–7,3%). En conjunto, 2.870 millones USD, apenas un 1,9% más que en 2023. El dato confirma que, aunque crecen las áreas hotelera, gastronómica y comercial, la rentabilidad del grupo sigue dependiendo principalmente del negocio del juego, en particular de Macao y Las Vegas.
En el segundo trimestre de 2025, los resultados en Macao fueron dispares. Wynn Palace registró 539,6 millones USD de ingresos, algo por debajo del año pasado, y un resultado de explotación de 157,2 millones USD por la debilidad tanto del segmento de mesas masivas como del VIP. En cambio, Wynn Macao aumentó sus ingresos a 343,8 millones USD y mantuvo estable el resultado en 96,5 millones USD, favorecido por un margen de ganancias en el segmento VIP del 3,41%, frente al 2,19% del ejercicio previo.
En Estados Unidos, Wynn Las Vegas generó 638,6 millones USD de ingresos y 234,8 millones USD de EBITDAR, superando ligeramente los datos del año anterior pese a una caída del margen de mesas. Encore Boston Harbor añadió 215,7 millones USD en ingresos y 63,9 millones USD en EBITDAR, con una mejora del ratio de victoria en mesas hasta el 21,3% frente al 19,6%. El trimestre cerró con 1.980 millones USD en efectivo, la mayor parte en Macao, frente a una deuda de 10.540 millones USD. Mientras tanto, la inversión en Wynn Al Marjan Island continuó con 58,2 millones USD en el trimestre y ya acumula 741,1 millones USD de cara a su apertura en 2027.
En el segundo trimestre de 2025, los ingresos totales de explotación fueron de 1.740 millones USD, prácticamente en línea con los 1.730 millones USD de un año antes. Los ingresos de casino subieron a 1.050 millones USD desde 1.010 millones, gracias al sólido volumen de juego pese a la menor rentabilidad en Macao. En cambio, las áreas no relacionadas con el juego cedieron: habitaciones bajaron a 291,1 millones USD desde 304,5 millones USD, restauración a 261,1 millones USD desde 281,4 millones USD y entretenimiento, comercio y otros a 133,9 millones USD desde 138,1 millones USD. En el primer semestre de 2025, los ingresos sumaron 3.440 millones USD frente a 3.600 millones USD un año antes: los casinos se mantuvieron estables en 2.090 millones USD, mientras que habitaciones y restauración descendieron en 66 millones USD y 37 millones USD, respectivamente.
El negocio de Wynn está muy expuesto a los ciclos económicos y a la regulación. Una ralentización en Estados Unidos, China o Macao puede reducir rápidamente la demanda de ocio de lujo, mientras que las estrictas licencias en Nevada, Massachusetts y Macao dejan poco margen a errores de cumplimiento. Los desafíos legales, como el acuerdo de 2024 que obligó a Wynn Las Vegas a entregar 130 millones USD, muestran cómo los riesgos reputacionales y financieros pueden materializarse. A esto se suman la dependencia de directivos clave, las tensiones geopolíticas y las restricciones de viaje o de capital en Asia, lo que mantiene un grado de incertidumbre elevado pese a la fortaleza de la marca.
Wynn afronta su próxima etapa de crecimiento desde una base sólida, impulsada por el repunte en Macao, los beneficios récord en Las Vegas y la rentabilidad constante de Encore Boston Harbor. El negocio del casino sigue siendo el núcleo de las ganancias, pese a cierta debilidad en hoteles, restauración y comercio. El futuro Wynn Al Marjan Island, cuya apertura está prevista para 2027, dará a la compañía un importante punto de apoyo en el mercado turístico de lujo de Oriente Medio y ampliará su alcance global. Aunque los riesgos macroeconómicos, regulatorios y geopolíticos siguen presentes, el foco en el servicio, el diseño y una expansión disciplinada sitúa a Wynn en una posición favorable para sostener su rentabilidad y captar nueva demanda en el segmento de alta gama.
