Excelente exposición a activos hoteleros
emblemáticos
Resultados 2023
16 de abril de 2024
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Esta Presentación contiene medidas alternativas de rendimiento según el Reglamento Delegado ( 2019 979 de la Comisión de 14 de marzo de 2019 y las Directrices de ESMA sobre medidas alternativas de rendimiento de 5 de octubre de 2015. Otras sociedades pueden calcular tal información financiera de forma diferente o usar tales medidas con propósitos diferentes que los de la Sociedad, lo que limita la comparabilidad de estas medidas Estas medidas no deben ser consideradas como alternativas a las establecidas en la información financiera de la Sociedad, tienen un uso limitado y pueden no ser indicativas de los resultados de las operaciones Los destinatarios de esta Presentación no deben depositar una confianza excesiva en esta información.
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Índice
- Principales magnitudes
- Principales hitos del periodo
- Resultados Consolidados 2023
- Cartera
- Contexto de mercado
- Anexos
- Balance consolidado
- Ratios EPRA
- Información Relevante y Privilegiada
- Contacto
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Principales magnitudes a 31 de diciembre de 2023
CARTERA PRIME CON | SOLVENCIA | |
ELEVADO POTENCIAL DE | ||
FINANCIERA | ||
VALOR | ||
CONTINUA EL | ||
CRECIMIENTO A NIVEL | EPRA NTA | |
OPERATIVO | ||
GAV(1) 661 M€
(+12,6% vs 2022)
66% en operación
14% en reconversión
20% en desarrollo
GAV(1)/Coste de adquisición(3)
+4,5%
(+19%, hoteles en operación a 31 de
diciembre 2023)
Bajo nivel de
apalancamiento LTV neto(2)
17,7%
(LTV bruto 26,1% )
80% de la deuda vence
con posterioridad a
enero 2026
82% de la deuda a tipo
fijo(5)
Ingresos 22,2 M€;
(+80% vs 2022)
EBITDA 9,4 M€
(6x el de 2022)
Resultado -2,9M€
derivado de la depreciación del valor de los activos inmobiliarios y de los mayores gastos financieros
EPRA NTA 4,63 €/acc (-0,6%vs 2022)
MHRE mejora la tendencia de la media del sector en España
- Valoración realizada a 31 de diciembre de 2023 por expertos independientes.
- (Deuda con entidades de crédito - Efectivo y equivalentes)/GAV
- Coste de adquisición=precio de adquisición + gastos de transacción+ Capex
- Media de las SOCIMIS cotizadas en el Mercado Continúo español
- Incluye la deuda con cap negociado
4
- Valoración realizada a 31 de diciembre de 2023 por expertos independientes.
- Deuda con entidades de crédito- efectivo y equivalentes/GAV
- Fuente INE , Colliers Internacional y OMT
Principales hitos del periodo
- El valor GAV(1) de la cartera aumenta un 12,6% desde el cierre de 2022 hasta 661 M€, debido a:
- El CAPEX implementado en el periodo por importe de 79,6 M€, derivado del avance de las obras de reposicionamiento en los hoteles, siendo el capex pendiente de implementar a cierre de 2023 de 99 M€.
- Por la caída del valor de la cartera (-1% lfl), que viene derivado fundamentalmente del deterioro de valor experimentado por los activos de El Palmar y Alcaidesa.
- Durante 2023 han abierto sus puertas el hotel JW Marriott de Madrid (1T) y los hoteles Nobu de Sevilla (2T) y Nobu San Sebastian (3T), cumplimento el plan de aperturas previsto en el año.
- Desde el punto de vista de sostenibilidad, el Hotel Nobu Sevilla ha obtenido el certificado Leed Oro, sumándose a los ya obtenidos para los activos Radisson Sevilla, JW Marriott de Madrid y Radisson Bilbao (en este caso Leed platino). El objetivo de MHRE es contar con una cartera que cuente en su totalidad con un certificado al menos Leed Oro para cada uno de sus activos.
- Mejora significativa de los ingresos (+22,2 M€; +80% vs 2022) y del EBITDA ( 9,4 M€;+6x vs 2022€) como consecuencia de las mayores rentas derivadas de la actividad hotelera por la puesta en operación de nuevos activos, la actualización de rentas con el IPC y de los menores gastos.
- Se mantiene la solidez del balance: Endeudamiento neto (LTV(2)) del 17,7%
- Tras el cierre de ejercicio la Sociedad
- Ha vendido por 29.9 M€ tal y como estaba previsto el hotel Lucentum de Alicante, obteniendo una plusvalía de 7 M€, que representa un incremento aproximado del 33% sobre el coste de adquisición.
- Llegó a un acuerdo con Nomade para operar el activo de Gran Via 11 de Madrid y a otro con Belagua (Marriott), para la apertura de un Autograph Collection en el activo sito en Madrid, calle Zorrilla 19, demostrando una vez más su capacidad para cerrar acuerdos con alguna de las operadoras internacionales más importantes del mundo. A día de hoy MHRE cuenta con una marca de lujo para 10 de sus 12 activos en cartera.
- Ha nombrado CEO y Presidente del Consejo de Administración a Luis Basagoiti.
- En enero Meliá Bilbao ha parado su actividad para someterse a un upgrade que esperamos culmine en junio de este año, momento a partir del cual pasará a operar con un contrato de renta
variable con una renta mínima garantizada, mejorando con ello su rentabilidad esperada. Durante 2024 se espera además, que abran sus puertas los hoteles Hacienda San Roque en
Cádiz y Autograph Collection de Madrid (C/Zorrilla 19).
.
- El mercado hotelero continúa dando síntomas de notable fortaleza, tanto en términos de inversión hotelera como de evolución de tarifas y volúmenes de ocupación. En 2023 se han invertido +4.200M€(3) récord histórico que ha situado a España como primer país de Europa en términos de inversión hotelera Las tarifas hoteleras y la ocupación de los hoteles de 5* continúan al alza (ADR +9,5% y REVPAR +14,66% vs 2022)(3) siendo además la categoría que más crece en ambas magnitudes. Por su parte, España ha superado en 2023 el récord de turistas experimentado en 2019, año récord histórico hasta entonces de turismo en España situándose como segundo país del mundo por número de turistas, con 84M(3) de visitantes
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(Euros) | 31-dic-23 | 31-dic-22 | Var | |||||
12 meses | 12 meses | % | ||||||
Importe neto de la cifra de negocios | 22.174.784 | 12.323.093 | 79,9% | |||||
Aprovisionamientos | (217.878) | (160.143) | 36,1% | |||||
Otros ingresos de explotación | 981.288 | 746.283 | 31,5% | |||||
Gastos de personal | (5.932.171) | (6.589.019) | -10,0% | |||||
Otros gastos de explotación | (6.204.787) | (4.705.959) | 31,8% | |||||
Otros resultados | (1.404.692) | 0 | ns | |||||
EBITDA (1) | 9.396.544 | 1.614.256 | 482% | |||||
Variación de provisiones | (572.996) | (74.058) | ns | |||||
Variación en el valor razonable de las inversiones inmobiliarias | (4.807.606) | 14.988.227 | -132,1% | |||||
Amortización del inmovilizado | (794.552) | (856.351) | -7,2% | |||||
Deterioro y resultado por enajenación de inmovilizado | (583.175) | (2.458.289) | -76% | |||||
Resultado por pérdida de control de sociedades dependientes | 0 | 860.198 | ns | |||||
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 2.638.215 | 14.073.983 | -81% | |||||
RESULTADO FINANCIERO | (5.564.937) | (2.287.207) | -143% | |||||
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS | (2.926.722) | 11.786.776 | ns | |||||
Impuestos sobre beneficios | - | - | ||||||
RESULTADO DEL EJERCICIO | (2.926.722) | 11.786.776 | ns | |||||
DESGLOSE POR ACTIVIDAD | ||||||||
Ingresos | 22.174.784 | 12.323.093 | 79,94% | |||||
Actividad Hotelera | 18.383.468 | 9.875.588 | 86,2% | |||||
Campos de Golf | 3.791.316 | 2.447.505 | 54,9% | |||||
EBITDA (1) | 9.396.544 | 1.614.256 | 482,10% | |||||
Actividad Hotelera | 9.760.765 | 3.224.277 | 202,7% | |||||
Campos de Golf | (364.221) | (1.610.022) | 77,4% |
- Cálculo EBITDA =Resultado de explotación-variación de provisiones-variación del valor razonable de inversiones inmobiliarias- Deterioro y resultado por enajenación del inmovilizado-Amortizaciones-Resultado por perdida de control de sociedades dependientes
- Definidos en la Política de Gestion y excluyendo los costes asociados al Golf de Alcaidesa por estar siendo explotados temporalmente por la Sociedad
Resultados consolidados 2023 (IFRS)
-
La cifra de ingresos alcanza 22,2 M€, un 80% más que en 2022, gracias a la mejor evolución, tanto de la actividad hotelera (+86% vs
2022) como de la actividad de los campos de Golf (+55% vs. 2022). Las razones de este incremento son: - La entrada en operación de nuevos hoteles: JW Marriot Madrid, Nobu Sevilla, y Nobu San Sebastian asi como la contribución durante la totalidad del año de los hoteles Radisson Bilbao (abierto en marzo de 2022), e Iberostar Gran Vía las Letras (adquirido el 27 de octubre de 2022).
- Actualización de las rentas de los hoteles Meliá Bilbao y Lucentum en base al IPC.
- Mejora de los resultados del Golf, debido a la contribución del campo de Golf Alcaidesa Links que estuvo cerrado durante el primer semestre de 2022 debido al proceso de reforma al que fue sometido.
- El EBITDA(1) se sitúa en 9,4 M€, lo que supone multiplicar el EBITDA de 2022 por aproximadamente 6 veces
- Disminución de los gastos de personal a pesar de la apertura del Golf Alcaidesa Links.
- Impacto negativo de 1,4 M€, derivado del phishing sufrido por la compañía el paso julio y de la indemnización por rescisión anticipada del contrato de alquiler de los inquilinos de edificio sito en Madrid, en Calel Alcalá 26, futuro hotel Nobu Madrid
- El ratio de costes de estructura(2) sobre EPRA NTA a cierre de ejercicio se situó en 0,77%, por debajo del 1,5% establecido la Política de Gestion de la compañía.
- Resultado neto de -2,9 M€, debido a
- Deterioro del valor de los activos por importe de 5,4 M€, que se deriva fundamentalmente de la pérdida de valor experimentada por el activo de El Palmar y la Hacienda San Roque, ambos en Cádiz
- Incremento de los gastos financieros vinculados a la financiación de los hoteles en operación, debido a que anteriormente estos eran capitalizados como mayor coste de la obra, hasta el momento de la entrega de los mismos al arrendatario, asi como al mayor incremento de la deuda y de los tipos de interés.
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Balance Consolidado | 31-dic-23 | 31-dic-22 |
Activo Material e Inmobiliario | 664.897.671 | 597.701.122 |
Deuda financiera (2) | -172.258.141 | -124.200.628 |
Efectivo y equivalentes (4) | 55.491.137 | 72.460.965 |
Deuda Neta (Caja bruta-Deuda con entidades de Credito) | -116.767.004 | -51.739.663 |
LTV bruto(1) | 26,1% | 21,18% |
LTV neto | 17,7% | 8,8% |
Tipo de interes medio | 4,72% | 2,98% |
Vencimiento medio de la deuda | 6,37 | 5,9 |
Resultados Consolidados 2023 (IFRS)
- El activo material e inmobiliario aumenta debido fundamentalmente al CAPEX implementado en el periodo por importe de 79 M€
- El ratio de endeudamiento LTV neto se sitúa en el 17,7% (4) vs 8,8% de cierre de 2022. La compañía contaba a cierre de 2023 con una caja bruta de 33 M€, (55,5M incluyendo fondos de inversión disponibles) siendo el incremento de deuda financiera en el año de 54,4 M€
- El 80% de la deuda vence con posterioridad a 1 de enero de 2026.
- El 82% de la deuda es a tipo fijo (3) , siendo el tipo medio de la misma de un 4,72%.
- EPRA NTA 4,63 €/acc (-0,6% vs 2022)
(1) LTV deuda con entidades de credito/ GAV | 7 |
- Se ha considerado únicamente la deuda bancaria incluida la partida del balance pasivos no corrientes vinculados a activos mantenidos para la venta correspondiente a Lucentum
- Incluye la deuda con cap negociado
- Efectivo y equivalentes incluyendo fondos de inversión disponibles (renta fija)
Resumen de la cartera a 31 de diciembre de 2023
Evolución GAV cartera (1) | (1) | ||||||||||||||||
Desglose del GAV por localización | |||||||||||||||||
+12,6% | |||||||||||||||||
587 | 661 | 631 | Córdoba; 0,2% | ||||||||||||||
444 | Cadíz; 21,0% | Madrid; 49,5% | |||||||||||||||
319 | 349 | San Sebastian; | |||||||||||||||
3,2% | |||||||||||||||||
Bilbao; 16,1% | |||||||||||||||||
33% | Tras | venta | del | Sevilla; | |||||||||||||
75 | hotel | Lucentum | |||||||||||||||
9,9% | |||||||||||||||||
12/31/2018 12/31/2019 12/31/2020 12/31/2021 12/31/2022 | 31/12/2023 | Adj 31/12/23 | Excluye Lucentum vendido recientemente | ||||||||||||||
Datos a 31 de diciembre de 2023
- El GAV aumenta un 12,6%. En términos LfL la variación ha sido de -1%.
- GAV (1) /coste de adquisición total cartera: +4,5%; +19% en la cartera de hoteles en operación
- Capex
- Implementado en 2023 79 M€
- Pendiente de implementar 99 M€.
Fecha estimada de entrada en operación de los activos
Fecha estimada de | ||||
Categoría | Certificación Sostenibilidad | Habitaciones | apertura | |
Lucentum (vendido en marzo 2024) | 4* | |||
Meliá Bilbao (en reconversion hasta junio 2024) | 5* | 211 | jun-24 | |
Radisson Collection Sevilla | 5* | Leed Oro | 89 | Operativo |
Radisson Collection Bilbao | 5* | Leed Platino | 137 | Operativo |
Iberostar Las Letras Gran Vía | 4* | 109 | Operativo | |
Hotel JW Marriot Madrid | 5* | Leed Oro | 139 | Operativo |
Hotel Nobu Sevilla | 5* | Leed Oro | 25 | Operativo |
Nobu San Sebastian | 5* | En proceso Leed Oro | 19 | Operativo |
La Hacienda San Roque | 5* | En proceso Leed Oro | 213 | 4T24 |
Autograph Collection, Madrid | 5* | En proceso Leed Oro | 50 | 4T24 |
Nobu Madrid | 5* | En proceso Leed Oro | 50 | 1T26 |
Palacetes de Córdoba (2) | 5* | En proceso Leed Oro | nd | Pendiente |
El Palmar Cadiz (2) | 5* | En proceso Leed Oro | nd | Pendiente |
TOTAL CARTERA | 1.042 | |||
Nota: El hotel Iberostar Las Letras cerrara el próximo 31 de junio para someterse a un proceso de reposicionamiento a categoría 5 estrellas bajo la marca Nomade que se espera culmine en un plazo de 18 meses
(1) | Fuente CBRE, JLL y Savills a 31 de diciembre de 2023 | 8 |
(2) | Definiendo el proyecto por lo que el numero de habitaciones podría variar |
Visión global de la cartera a 31 de diciembre de 2023
Para todos los activos en reconversión se ha solicitado la certificación LEED Oro
Activos en cartera por un valor GAV(1) de 661 M
GAV(1) 30M | GAV(1) : 46,4 M | GAV(1) : 48,6 M | GAV(1) : 74,1 M | GAV(1) : 165,4 M | GAV(1:) 16,5M | GAV(1) : 20,4M | GAV(1) :53,1M | GAV(1): 36 M | GAV(1) :126,1 M | GAV(1): 37,7M | GAV(1) : 1,3 M | GAV(1) 5M |
Alicante | Sevilla | Bilbao | Madrid | Madrid | Sevilla | San | Bilbao | Madrid | Cádiz | Madrid | Córdoba | Cadiz |
Sebastian | ||||||||||||
Hotel | Radisson | Radisson | Hotel Iberostar | JW Marriott | Nobu Sevilla | Nobu San | Meliá Bilbao | Autograph | Fairmont La | Nobu Madird | Palacetes de | El Palmar |
Lucentum | Sevilla | Bilbao | Las Letras | Sebastian | Collection | Hacienda | Córdoba | |||||
▪ Habitaciones: 169 | ▪ Habitaciones: 89 | ▪ Habitaciones: 137 | ▪ Habitaciones: | ▪ Habitaciones: 139 | ▪ Habitaciones: 25 | ▪ Habitaciones: 19 | ▪ Habitaciones: 211 | ▪ Habitaciones:50 | ▪ Habitaciones:213 | ▪ Habitaciones:50 | ▪ Habitaciones:44 | ▪ Habitaciones:130 | ||||||||
▪ Categoría 4* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | 109 | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ▪ Categoría 5* | ||||||||
▪ Tipología: Leisure | ▪ Tipología: Lujo | ▪ Tipología: Lujo | ▪ Categoría 4* | ▪ Tipología: Alto Lujo | ▪ Tipología: Lujo | ▪ Tipo de activo: | ▪ Tipología: Bleisure | ▪ Marca. Marriott | ▪ Tipología: Resort | ▪ Tipo de activo: | ▪ Tipología: | ▪ Tipología: | ||||||||
▪ Marca: Eurostars | ▪ Marca: Radisson | ▪ Marca: Radisson | ▪ | Tipología: Bleisure | ▪ Marca: JW Marriot | boutique | Lujo Boutique | ▪ Marca: Meliá | Autograph | lujo con villas y | Lujo. | boutique | Ecoresort de Lujo | |||||||
▪ Marca: Nobu | ▪ Marca: Nobu | Collection | campos de Golf | ▪ Incluido en la | ▪ | Operador: | ▪ Actualmente se | |||||||||||||
Collection | Collection | ▪ | Marca Iberostar | ▪ | Tipo de contrato: | |||||||||||||||
▪ | Tipo de contrato: | ▪ Tipo de contrato: | ||||||||||||||||||
▪ | Tipo de contrato: | ▪ | Marca: Fairmont | cartera en | pendiente | esta realizando el | ||||||||||||||
▪ Tipo de contrato: | ▪ Tipo de Contrato: | |||||||||||||||||||
Renta fija hasta | ▪ Tipo de contrato: | ▪ Tipo de contrato: | ▪ Tipo de contrato: | Renta variable con | Renta variable con | ▪ | ▪ | |||||||||||||
2025. A partir de | Renta variable | Renta variable con | Renta fija: Renta | renta mínima | Renta variable con | renta variable con | renta mínima | Renta variable con | Tipo de contrato: | diciembre de | Incluido en la | diseño del proyecto | ||||||||
renta mínima | 2021. | |||||||||||||||||||
2025 renta variable | con renta mínima | renta mínima | variable con renta | garantizada. | renta mínima | un mínimo | garantizada tras el | Renta variable | cartera en | ▪ Incorporado al | ||||||||||
garantizada | ||||||||||||||||||||
con una renta | garantizada | garantizada | mínima | ▪ Incorporado al | garantizada | garantizado | reposicionamiento | con renta mínima | ▪ Marca Nobu. | 1S2020. Consiste | perímetro en | |||||||||
▪ Incorporado al | ||||||||||||||||||||
mínima | ▪ Edificio principal | ▪ Incorporado al | garantizada tras el | perímetro en | ▪ | Incorporado al | ▪ | Incluido en la | que se está | garantizada | ▪ Tipo de Contrato: | en reconvertir | noviembre de 2022 | |||||||
garantizada | perímetro en julio | ▪ Incorporado al | varios inmuebles | ▪ Operador | ||||||||||||||||
incorporado al | perímetro en | reposicionamiento | Octubre 2019. | perímetro en 2019. | cartera en 4T20. | llevando a cabo | renta variable con | |||||||||||||
que se llevará a | Consta de dos | desde enero 24. | de 2022 | perímetro en | en un único hotel | Pendiente | ||||||||||||||
▪ Incorporado al | perímetro en 2018 | 1S2019 | Consta de dos | un mínimo | ▪ Actualmente se | |||||||||||||||
perímetro en 2018 | y anexo en | ▪ Certificado Leed | cabo a partir de | edificios | edificios | ▪ Incorporado al | diciembre 2019. | garantizado. | ||||||||||||
1S2019 | julio 2024. | ▪ | Certificado Leed | ▪ Certificado Leed | perímetro en | Consta de varios | esta realizando el | |||||||||||||
Platino | terrenos, dos | diseño del | ||||||||||||||||||
▪ Incorporado al | Oro | noviembre 2019 | ||||||||||||||||||
▪ Certificado Leed | Oro | campos de golf y | proyecto | |||||||||||||||||
Vendido en | perímetro en | |||||||||||||||||||
Oro | casa club. | |||||||||||||||||||
marzo 2024. | octubre de 2022 | |||||||||||||||||||
Aperturas de 2023. | Aperturas previstas en 2024 | |||||||||||||||||||
(1) | Valoración realizada a 31 de diciembre de 2023 | 9 | ||||||||||||||||||
por expertos independientes. |
Positivo Contexto de Mercado: Record histórico tanto en los volúmenes de inversion hotelera como en los fundamentales del sector
.
En 2023, la inversion hotelera en España alcanzó 4.200 M€, (+29,5% vs 2022), situándo a España como país líder de Europa por primera vez en términos de volume de inversion. El 26% de esta inversion se destinó a hoteles de lujo, motivada por su buen comportamiento y resiliencia demostrada, así como por el recorrido esperado en la demanda futura
4.807 | |||||||
3.907 | 4200 | ||||||
3.279 | |||||||
3.180 | |||||||
2.614 | 2.518 | ||||||
2.184 | |||||||
887 | 792 | 1.081 | 955 | ||||
529 | |||||||
533 | |||||||
En 2023 el precio pagado por habitacion ha vuelto a alcanzar un record histórico, sutuándose 189.900 euros la habitación, lo que supone un incremento del 8,5% vs el precio registrado en 2022.
182.900
168.800
157.684
119.996 | 126.835 | 129.463 |
118.841 |
91.687
2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
La inversion en hoteles urbanos en 2023 se situó en el 35%. La toma de participación en HI Partners y la compra de Equity Inmuebles -con un sesgo vacacional y urbano, respectivamente han tenido un impacto decisivo en el aumento de inversión vacacional
2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
En 2023 las operaciones más importantes en el sector fueron en categoria urbana y 5*, especialmenete en Madrid y Barcelona
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 |
El porcentaje de hoteles de 5 estrellas sobre el total
del parque hotelero en España es del 2,3%, cifra quePerspectivas positivas para el sector hotelero de lujo en 2023 se encuentra significativamente por debajo de la
media en Europa.
27% | 32% | 36% | 44% | 36% | 50% | 42% | 35,0% |
73% | 68% | 64% | 56% | 64% | 50% | 58% | 65,0% | ||
2016 | 2016 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | ||
Vacacional | Urbano | ||||||||
- Destacando operaciones como la del Mandarin de Barcelona, o el AC Palacio del Retiro en Madrid ambas por encima del milón de euros la habitation
- Continua la elevada demanda de operadores hoteleros de lujo internacional por aumentar o tener presencia en España
3*; 16,7%
4*; 17,3%
Otros; | 5*; 2,3% |
63,7% | |
- Las princiaples variables hoteleras del segmento 5* en 2023 han continuado mostrando clasos sintomas de fortaleza:
- Incremento del ADR de un 9,5%% situándose en 256,3€, siendo la categoría que mas ha subido.
- Incremento del REVPAR de un 14,66%, situándose en 173,7 €, siendo la catagoría que mayor incremento ha registrado.
- En 2023 las pernoctaciones hoteleras aumentan un 8% respecto de 2022, superando ademas las de 2019 ultimo año prepandemia..
Source: Colliers International, e INE | 10 |
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