Con el Nasdaq 100 perdiendo un 4,4% en cuatro sesiones, empieza a parecer una consolidación. "Consolidación" es un término un poco genérico para referirse a un movimiento a la baja más o menos pronunciado, que en los medios de comunicación a veces también denominamos "despeje" o "recogida de beneficios". No existe una definición precisa, pero la semántica implica una noción de refuerzo antes de reanudar la progresión. Cuando se consolida algo, significa que se está reforzando antes de volver a utilizarlo. Pero a veces la consolidación no es suficiente y el mercado sigue cayendo. Esto puede dar lugar a una "corrección". Este término, por otra parte, se beneficia de una definición bastante consensuada: se produce una corrección cuando un índice cae un 10% desde sus máximos. Esto ha sucedido una treintena de veces en los últimos cuarenta años en el amplio índice estadounidense S&P500, con una caída media del 13%. Todavía no hemos llegado a ese punto, pero el S&P500 perdió un 4,6% y el Nasdaq un 5,2% desde sus máximos históricos el 1 de abril, así que es algo a lo que no hay que perder de vista. Las autoridades tienen una opinión. Como de costumbre, la mitad piensa que puede continuar, la otra mitad que puede detenerse. En mi opinión, estoy de acuerdo con ellos.

La historia de la bajada de tipos en Estados Unidos se ha roto por el momento, obligando a los inversores, que son eternos optimistas, a buscar en otra parte razones para comprar. Ahora sólo apuestan por dos relajaciones monetarias de la Fed en 2024, a sabiendas de que existe el riesgo de que esta cifra se reduzca a una, o incluso a ninguna. Esto es motivo de preocupación, pero todavía no es un problema real, siempre y cuando la economía se mantenga. Mientras tanto, los beneficios empresariales son una buena forma de desviar la atención del mercado de la política monetaria. Ayer funcionó muy bien con LVMH en París. El grupo de artículos de lujo logró el tour de force de publicar unos resultados mediocres, pero probablemente menos mediocres que los demás, lo que complació a los financieros. Se llevó consigo a Hermès, lo que permitió al CAC40 (+0,62%) hacerlo mucho mejor que la media europea, personificada por el STOXX Europe 600 (+0,04%). En cambio, el efecto de los resultados fue más doloroso en Wall Street, donde los índices se ven poco afectados por los bienes de lujo y mucho más por los semiconductores. Las decepcionantes perspectivas del mayor fabricante de equipos del sector, ASML, hicieron que el "bolsillo de semillas" del mercado sufriera un fuerte varapalo, con una caída del 3,9%, lastrado por Nvidia, Broadcom, Applied Materials y Qualcomm. ASML perdió un 7% durante la sesión, lo que representa una pérdida de capitalización bursátil de 30.000 millones de euros. Cuando se trata de estrellas tecnológicas, las sumas en juego son colosales.

En españa, el IBEX 35 registró un notable rebote, cerrando con una subida del 1,02% y alcanzando los 10.633 puntos, recuperándose así de las significativas pérdidas sufridas en la sesión previa. La vanguardia de este repunte en el índice selectivo español la ha tomado Naturgy, después de que TAQA de Abu Dhabi anunciara que se encuentra en diálogo con los tres principales accionistas de la compañía energética española con vistas a una posible OPA completa sobre el grupo energético español. Los bancos también han jugado un papel importante en este ascenso. Por otro lado, ACS anunció sus expectativas de aumentar sus ganancias en un 14% y tiene la intención de triplicar el dividendo destinado a sus accionistas para el año 2026.

Como puede ver, la sesión del día anterior no fue muy emocionante en Wall Street, pero las cosas han cambiado un poco desde entonces, gracias al Tesoro estadounidense. Hay dos razones bastante independientes para ello. En primer lugar, los rendimientos estadounidenses bajaron ligeramente tras una importante oferta de deuda que fue acogida con una fuerte demanda. A su vez, el dólar bajó ligeramente. La caída del billete verde se vio reforzada por una rara declaración conjunta de la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, y los ministros de Finanzas de Japón y Corea del Sur sobre su "grave preocupación" por el deterioro del yen y el won.  Los operadores de divisas creen que esto podría allanar el camino a una fuerte intervención en el mercado de divisas. Parece una tormenta en una tetera, pero sirve para distraer la atención del resto, y ayuda a los mercados orientales a recuperarse gracias a la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses, cuya subida empezaba a ser preocupante.

El número de publicaciones corporativas aumenta hoy. En Europa, Danone, Nokia, Sartorius Stedim Biotech, Edenred y ABB ya han publicado, antes de que lo hagan esta tarde L'Oréal y Essilor-Luxottica. También se esperan varias grandes capitalizaciones a mediodía en Estados Unidos, seguidas de Netflix tras el cierre estadounidense. A las 7.30 de esta mañana, el gigante de los semiconductores TSMC ha presentado sus cifras, justo después del cierre taiwanés. Al igual que ASML, es un barómetro del sector. En una primera lectura, sus resultados superaron las expectativas. Hay muchas otras publicaciones hoy, que trataré en la segunda parte.

Los índices de Asia-Pacífico se recuperan, con ganancias cercanas al 0,5% para Tokio, Sydney, Taiwán y Shanghai. Hong Kong y Corea del Sur ganaron más de un 1% gracias a la recuperación de sus segmentos tecnológicos. La India se quedó un poco rezagada, con una modesta subida del SENSEX. Los indicadores adelantados europeos son ligeramente alcistas: la recuperación de los futuros estadounidenses les tranquiliza un poco, pero la serie de descensos en Wall Street plantea dudas.

Los datos económicos más destacados del día

En Estados Unidos, a las 14.30 se darán a conocer las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo y las perspectivas empresariales de la Fed de Filadelfia. A continuación, se darán a conocer las ventas de viviendas existentes, las ventas de viviendas de segunda mano y el índice adelantado (16:00). Consulte la agenda completa aquí.

El euro sube a 1,0678 USD. La onza de oro se mantiene firme en 2,374 USD. El petróleo volvió a caer, con el Brent del Mar del Norte a 87,12 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 82,45 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cayó al 4,57%. El bitcoin cotiza a 62.019 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones:

  • Acciona, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 211 a 200 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 34,75 a 29 EUR.
  • Endesa, S.a.: HSBC mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 18,50 a 19,60 EUR.
  • Gestamp Automoción, S.a.: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 3,60 a 3,20 EUR.
  • Naturgy Energy Group, S.a.: Bernstein deja de cubrir la acción, anteriormente con recomendación de sobreponderar. CaixaBank BPI mejora su recomendación de sobreponderar a neutral con un precio objetivo de 23,20 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. eleva su recomendación de infraponderar a neutral con un precio objetivo reducido de 23,60 EUR a 23 EUR. Mediobanca rebaja su recomendación de bajo rendimiento a neutral con un precio objetivo reducido de 26,80 EUR a 25,50 EUR.
  • Repsol S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 18,80 a 19,70 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Bankinter ha presentado un beneficio neto de 200,8 millones de euros en el primer trimestre de 2024, un 8,7% más. "El impacto del nuevo impuesto al sector financiero, contabilizado en su totalidad en este primer trimestre, fue para Bankinter de 95 millones de euros, frente a los 77 millones de euros del año pasado", ha destacado la entidad en nota de prensa.
  • Banco Santander abandonará el negocio hipotecario en Alemania y recortará alrededor de 500 puestos de trabajo en el país para finales de 2026 como parte de un proceso para concentrarse en actividades más rentables.
  • Viscofan ha presentado este miércoles sus resultados correspondientes al primer trimestre del año, en el que ha obtenido un beneficio neto de 31,6 millones de euros, lo que supone un incremento del 22,4% en relación a los 25,7 millones cosechados en el mismo periodo del año pasado.
  • Ferrovial nombra a Claudia Husemann Directora de Comunicación y Responsabilidad Social Corporativa.
  • Millenium Hospitality Real Estate, SOCIMI, S.A. ha comunicado los resultados del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2023. Para el año completo, la empresa informó de que las ventas fueron de 18,38 millones de euros frente a los 9,88 millones de euros de hace un año. Los ingresos fueron de 22,17 millones de euros, frente a los 12,32 millones de hace un año.
  • ACS prevé que su beneficio neto anual aumente entre un 9% y un 28% hasta 2026 con respecto a los niveles del año pasado, y que los ingresos, que proceden en gran medida de sus operaciones en Norteamérica, que incluyen autopistas de peaje, se disparen entre un 20% y un 34%.
  • Obrascon Huarte Lain SA (OHLA) se ha adjudicado la construcción en UTE, por un importe de 95,7 millones de euros (IVA incluido), las obras del subtramo 1 del Tramo Norte de la Línea 3 del Metro de Sevilla.
  • Acerinox prevé cerrar la adquisición de la siderúrgica estadounidense Haynes en el tercer trimestre de 2024 tras recibir la aprobación de los accionistas de la compañía norteamericana y de las autoridades antimonopolio del país.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen al vuelo y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo los posteriores a la negociación en Estados Unidos, que normalmente reflejan la tendencia)

  • ABB presenta unos resultados del 1er trimestre mejores de lo esperado.
  • BHP aumenta la producción de mineral de hierro y sigue revisando sus proyectos de níquel.
  • Danone registra un crecimiento orgánico del 4,1% en el primer trimestre y confirma sus objetivos para 2024.
  • Forvia comienza bien el año y confirma sus objetivos.
  • Nokia confirma su objetivo de obtener entre 2.300 y 2.900 millones de euros de beneficios operativos este año, tras un primer trimestre desigual.
  • Nordea anuncia unos resultados del primer trimestre que superan las expectativas.
  • Schindler anuncia una entrada de pedidos ligeramente superior a las expectativas en el primer trimestre.
  • Sartorius Stedim Biotech anuncia resultados inferiores en un mercado en desaceleración, pero confirma sus perspectivas.

Anuncios importantes (y menos importantes)

En Europa

  • UBS está a punto de suprimir un centenar de empleos en la banca de inversión, según Bloomberg.
  • Daniel Kretinsky codicia la empresa británica International Distributions Services (Royal Mail) con una oferta informal de 320 GBX, rechazada por el consejo de administración.
  • Colruyt obtiene la aprobación final para la adquisición de 54 tiendas Match y Smatch en Bélgica.
  • Lonza coloca un bono de 1.000 millones de euros al 3,875%.
  • DocMorris coloca un bono convertible de 200 millones de CHF.
  • Interroll nombra a Ayhan Demirel Director de Operaciones.
  • Michelin introduce un "salario digno" para todos sus empleados en todo el mundo.
  • Los inversores piden a TotalEnergies que separe las funciones de Consejero Delegado y Presidente del Consejo antes de la Junta General de Accionistas de mayo.
  • Publicis anuncia su vuelta a la forma de sociedad anónima con consejo de administración.

En América

    • Microsoft evitará una investigación formal de la UE sobre su acuerdo de 13.000 millones de dólares con OpenAI.
    • Micron recibirá 6.000 millones de dólares en ayudas en virtud de la Ley de Semiconductores.
    • Oracle invertirá más de 8.000 millones de dólares en Japón en computación en la nube e IA.
    • United Airlines pide a Boeing que compense los daños causados por la inmovilización de su flota de MAX 9.
    • MSCI completa la adquisición de Foxberry.
    • La empresa de marketing digital Ibotta, respaldada por Walmart, valorada en 2.700 millones de dólares en su OPV en Wall Street.

    Asia-Pacífico

    • Taiwan Semiconductor supera las expectativas en el 1T.
    • Santos anuncia menores ventas trimestrales debido a una menor producción y volúmenes.

    Principales publicaciones del día: Netflix, L'Oréal, EssilorLuxottica, ABB, Investor AB, Danone, Intuitive Surgical, Elevance Health, Marsh & McLennan Companies, Blackstone, DR Horton, Nordea, EQT AB, Schindler, Sartorius Stedim Biotech, Nokia, Edenred, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Infosys...Consulte la agenda completa aquí.

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