Es probable que los mayores bancos de Australia registren unos beneficios más débiles en el primer semestre, ya que los elevados costes operativos y la competencia por vender hipotecas y depósitos estrechan los márgenes, lo que podría dar al traste con una subida de las acciones que, según los analistas, ha dejado al sector sobrecalentado.

Tradicionalmente beneficiarios de la subida de los tipos de interés, los llamados Cuatro Grandes prestamistas del país han pasado en cambio el año pasado sacrificando márgenes para suscribir nuevos préstamos hipotecarios y pagar más a los depositantes, estrechando su estrechamente vigilado "margen de interés neto" y presionando a la baja los beneficios, según los analistas.

Ello puede socavar una subida de las cotizaciones del sector desde finales de 2023 que se basaba en los indicios de que 13 subidas de los tipos de interés habían aplacado la inflación y en las esperanzas de una vuelta a los recortes de tipos en 2024. Algunos analistas prevén ahora una espera más larga para los recortes de tipos, y algunos sugieren que el próximo movimiento podría ser al alza.

"Esperamos una mayor erosión de los márgenes en la primera mitad del ejercicio 2024, ya que el sector sigue viéndose afectado por la competencia entre depósitos e hipotecas y los cambios adversos en la combinación de depósitos", escribieron los analistas de la firma de inversión y asesoría Jarden en una nota a clientes.

El National Australia Bank (NAB), el segundo mayor prestamista hipotecario y el mayor prestamista empresarial, va a informar de un estrechamiento de nueve puntos básicos en su margen de interés neto del primer semestre cuando comience la temporada de presentación de informes el 2 de mayo, y es probable que el efectivo caiga hasta un 13%, según estimaron los analistas.

"A medida que la economía se ralentice en algún momento, esperamos que NAB, como mayor banco de negocios, se encuentre en desventaja estructural frente a sus homólogos", escribieron los analistas de Citi, que recientemente rebajaron su recomendación sobre las acciones de las Cuatro Grandes a "vender".

"A medida que el crédito empresarial se ralentiza y se hace más competitivo, el impulso relativo decepcionará y presionará sobre la valoración de la prima ampliada (de NAB)".

Se espera un descenso similar del margen y del beneficio subyacente para Westpac Banking y ANZ Group, según el agregador de datos de mercado Visible Alpha y otras casas de bolsa. Westpac y ANZ, el tercer y cuarto mayores bancos, anuncian sus resultados semestrales el 6 y 7 de mayo respectivamente.

Commonwealth Bank of Australia, el mayor prestamista australiano, da a conocer sus resultados del tercer trimestre el 9 de mayo, y los analistas esperan un descenso de los márgenes de hasta 11 puntos básicos y de los beneficios de hasta el 10%.

Las acciones de los prestamistas han subido alrededor de una quinta parte desde octubre, cuando los inversores empezaron a pronosticar que los datos económicos que indicaban que la inflación se estaba controlando llevarían a los bancos centrales a empezar a recortar los tipos a partir de mediados de 2024.

Sin embargo, a medida que se sucedían los datos económicos desfavorables desde principios de año, las apuestas se redujeron, con una expectativa total de relajación ahora de 3 puntos básicos, e incluso una pequeña posibilidad de subida de tipos ya descontada.

"Esta pausa en los tipos dejaría expuesta la subida de los bancos, con poca conciliación entre los múltiplos y las sombrías perspectivas de beneficios actualmente de consenso", señalaron los analistas de Citi. (Reportaje de Sameer Manekar en Bengaluru; Edición de Byron Kaye y Christopher Cushing)