El fondo estadounidense en una batalla de compra por una empresa japonesa de impresoras de nicho de mercado dijo que consideraría la posibilidad de vender a un ofertante rival Brother Industries, Ltd. (TSE:6448) si puede decir cómo gestionaría mejor la empresa objetivo. (TSE:6448) si puede decir cómo gestionaría mejor la empresa objetivo. La pugna por Roland DG Corporation (TSE:6789), un fabricante de impresoras comerciales de perfil bajo, puede anunciar un aumento de las operaciones disputadas en Japón, donde el impulso reformista de la bolsa de Tokio ha desencadenado una oleada de recompras de acciones, desvinculaciones de participaciones cruzadas y compras de empresas por sus directivos (MBO). Taiyo Pacific Partners L.P., el mayor accionista de Roland DG, con una participación del 19%, lanzó su oferta pública de adquisición en febrero, ofreciendo 5.035 yenes (32,64 dólares) por acción, lo que suponía una prima del 30% en aquel momento.

Un mes después, Brother, con sede en Nagoya (Japón) y conocida por sus impresoras domésticas, contraatacó con una oferta de 5.200 yenes por acción. Brian Heywood, director ejecutivo de Taiyo, con sede en el estado de Washington, dijo que es responsabilidad de Brother demostrar cómo puede resolver los problemas que surgieron entre ella y Roland DG en un proyecto cogestionado en los últimos años. Roland DG es "ahora una empresa japonesa fuerte a la que se ha acercado un matón con mucho dinero, que intentó hacer algo con ellos antes y no tuvo éxito", dijo Heywood a Reuters el 17 de abril de 2024.

"Si Brother se presenta y puede resolver esos problemas, y es un precio adecuado, estamos dispuestos a considerar la posibilidad de vender en el acuerdo", añadió. Heywood se unió al consejo de Roland DG en 2020 tras un periodo de lo que él llama "muy malos resultados". Desde el mínimo de ese año, las acciones se han multiplicado por cinco hasta alcanzar los 5.490 yenes el 18 de abril de 2024. Por su parte, Brother afirmó en su propuesta de oferta que las sinergias entre ambas empresas les permitirían "aportar un valor superior y nuevo en el mercado de las impresoras industriales".

Taiyo gestiona unos 2.100 millones de dólares en inversiones, principalmente en Japón e India. El fondo "activista amistoso" ya adquirió anteriormente el fabricante de pianos eléctricos Roland Corporation (TSE:7944), antiguo holding de Roland DG, antes de volver a cotizar las acciones. El fondo amplió la semana pasada el periodo de licitación de Roland DG.

Es posible que se produzcan más ampliaciones, dijo Heywood, añadiendo que no tenía planes inmediatos de aumentar su oferta y que podría rescindirla, dependiendo de los próximos pasos que den Brother y la dirección de Roland DG. Japón vio 28 MBO en 2023 por un valor combinado de 628.000 millones de yenes, la mayor cantidad en 17 años, según datos de LSEG. Con una atención sin precedentes en el valor corporativo y la gobernanza en Japón, es probable que aumenten las compras disputadas como la de Roland DG, dijo Heywood.

"Creo que esto es algo bueno desde el punto de vista macroeconómico para Japón", afirmó. "Hay muchas oportunidades para que las pequeñas empresas de Japón se arreglen a sí mismas de forma proactiva o realicen fusiones por sí mismas".