Simon Barnard dirige el fondo Smithson, lanzado en octubre de 2018, que se centra en invertir en pequeñas y medianas empresas a nivel mundial. Con un enfoque similar al del fondo Fundsmith Equity, Smithson se distingue por centrarse en empresas con una capitalización bursátil de entre 500 millones y 15.000 millones de libras. El fondo se caracteriza por una cartera concentrada de entre 25 y 40 empresas y una estrategia de comprar y mantener a largo plazo, evitando sobrepagos basados en valoraciones siguiendo la misma filosofía que Fundsmith: "Buy good companies. Don't overpay. Do nothing."
Aunque Terry Smith no gestiona directamente Smithson, desempeña un papel de asesor como director de inversiones y ha invertido personalmente 25 millones de libras en el fondo. Simon Barnard, como gestor de cartera, y su asistente Will Morgan, siguen una rigurosa política de inversión, centrándose en empresas de alta calidad que reúnen características específicas como la capacidad de hacer crecer sus negocios.características como la capacidad de generar un alto rendimiento del capital operativo, un fuerte flujo de caja y un crecimiento sostenible.
El fondo favorece a las empresas con activos intangibles difíciles de imitar, como marcas fuertes, patentes o redes de distribución exclusivas, y evita las que dependen de activos tangibles que pueden duplicarse fácilmente. Las empresas objetivo también deben tener potencial de crecimiento, ser capaces de reinvertir los excedentes de tesorería a altas tasas de rentabilidad, lo que en última instancia debería aumentar el valor para el accionista.
Smithson sólo invierte en empresas no apalancadas capaces de generar elevados rendimientos sobre el capital empleado (ROCE) sin recurrir al endeudamiento, y evita sectores intensivos en capital como el bancario y el inmobiliario. El gestor de inversiones también se muestra cauteloso con los sectores caracterizados por una rápida innovación, prefiriendo aquellos en los que la innovación crea valor sostenible.
La estrategia de inversión de Smithson se centra en la adquisición de valores con valoraciones atractivas, basadas en una evaluación rigurosa del flujo de caja libre "Free Cash Flow". El objetivo es lograr rendimientos comparables o mejores que los de los bonos, con potencial para un mayor crecimiento.
Desde su lanzamiento en octubre de 2018 hasta el 30 de noviembre de 2023, Smithson ha demostrado una rentabilidad superior en términos de valor liquidativo, con un rendimiento del 47,4%, o del 7,9% anualizado, superando al MSCI World Small and Mid Cap Index. Sin embargo, el rendimiento total del precio de las acciones durante el periodo fue del 30,2%, o el 5,3% anualizado, ligeramente por debajo del índice MSCI World Small and Mid Cap, que registró un rendimiento anualizado del 6,3%. Estos resultados reflejan los retos a los que se ha enfrentado el segmento de mediana y pequeña capitalización del mercado en los últimos años.
Smithson Investment Trust plc es un fondo de inversión de gestión externa con sede en el Reino Unido. El objetivo de inversión de la Sociedad es proporcionar a los accionistas un crecimiento del valor a largo plazo a través de la exposición a una cartera diversificada de acciones emitidas por empresas cotizadas o negociadas. El propósito de la Sociedad es proporcionar un vehículo para que los inversores obtengan exposición a una cartera de pequeñas y medianas empresas cotizadas o negociadas a nivel mundial, a través de una única inversión. La Sociedad también puede invertir el efectivo que mantenga con fines de capital circulante y a la espera de inversiones en depósitos en efectivo y fondos del mercado monetario. La Sociedad invierte en diversos sectores, como tecnología de la información, industrial, sanidad, consumo discrecional, bienes de consumo básico, servicios de comunicación y efectivo. Fundsmith LLP es el gestor de fondos de inversión alternativos (GFIA) y el gestor de inversiones.
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