Se espera ampliamente que Erdogan utilice su victoria en las elecciones del domingo para embarcarse en una amplia remodelación del gabinete, cambiando potencialmente las carteras de finanzas y economía, así como la dirección del banco central, a medida que su gobierno se embarca en una tercera década.
Los inversores extranjeros se han desviado de los bonos y acciones turcos en los últimos años mientras la economía giraba a través de ciclos de auge y caída, brotes desenfrenados de inflación y una crisis monetaria que ha hecho perder a la lira más del 90% en la última década. El lunes, la lira cayó a un nuevo mínimo histórico.
Las crecientes intervenciones de Erdogan para estabilizar la lira y su insistencia en unos tipos de interés ultrabajos han acumulado presión sobre el presupuesto fiscal y el sector financiero de Turquía. Con las reservas menguando, pocos dudan de que los cambios son inevitables. Pero sigue siendo incierto hasta qué punto serán profundos y significativos.
"En un entorno con una toma de decisiones muy centralizada, el mercado prestará atención a un cambio en el equipo económico sólo si este cambio señala un giro decisivo en la formulación de políticas", afirmó Emre Akcakmak, de la gestora de activos East Capital, que invierte en valores turcos.
Las divisiones en política económica surgieron en los días previos a la votación del domingo, cuando los miembros del partido gobernante se reunieron para debatir cómo podrían adoptar una nueva política de subidas graduales de los tipos de interés y un programa de préstamos selectivos.
"Es probable que la decisión final relacionada con el cargo de finmin (ministro de finanzas) proporcione algunas señales fuertes sobre las políticas económicas en el nuevo mandato", afirmó Ercan Erguzel de Barclays, señalando que se había intentado recuperar al anterior ministro de finanzas, Mehmet Simsek, muy respetado por los mercados.
"Si los mercados ven el nombramiento de Simsek, o de una figura ortodoxa similar en breve, las expectativas de un rápido retorno a la ortodoxia se reforzarían".
Otros temen que perduren las cicatrices dejadas por una puerta giratoria en instituciones clave de la política económica y monetaria. Esos cambios de personal se produjeron mientras Erdogan dejaba de lado a los tecnócratas y vaciaba la capacidad institucional del banco central y del ministerio de Finanzas.
Sólo en los últimos cuatro años han pasado cuatro gobernadores al frente del banco central.
"Rodeado de partidarios aparentemente seleccionados en función de su lealtad, el peligro es que las voces sensatas que aún quedan en el AKP están ahora demasiado distanciadas para influir en la toma de decisiones del Sr. Erdogan", afirmó Roger Mark, analista de la gestora de fondos Ninety One.
Erdogan ha dado pocas indicaciones sobre la forma de la política económica en las próximas semanas y meses, aunque reconoció algunos problemas a los que se enfrenta la nación de más de 80 millones de habitantes.
"El tema más urgente de los próximos días es aliviar los problemas derivados de la subida de precios provocada por la inflación y compensar las pérdidas de prosperidad", dijo Erdogan en su discurso de victoria en Ankara, prediciendo que la inflación -que se situó en torno al 44% en abril- bajaría, al igual que lo habían hecho los tipos de interés.
Tuncay Tursucu, fundador de Tuncay Tursucu Research and Consulting, afirmó que el discurso de Erdogan hacía hincapié en una "gestión financiera respetada internacionalmente", lo que aumentaba las esperanzas de un cambio de política.
"Sin embargo, para que este ascenso sea permanente, es necesario determinar el gabinete, aclarar los nombres que llegarán a la dirección de la economía y anunciar una nueva hoja de ruta, si la hay, sobre la economía", dijo Tursucu.
El optimismo previo a las elecciones por los giros en la política económica se evaporó en gran medida después de que la fuerte victoria de Erdogan en la primera vuelta confundiera a las encuestas y sentara las bases para su tercera década en el poder.
Thomas Gillet, director de calificaciones soberanas de Scope Ratings, afirmó que un ajuste parcial de la combinación de políticas seguía siendo una posibilidad, pero que requeriría una planificación y una aplicación coherentes para ser eficaz.
"Sin embargo, el presidente Erdogan ha dado pocos indicios de un giro de este tipo", afirmó Gillet.
