A continuación, las reacciones de analistas e inversores:
ROYAL BANK OF CANADA
La adquisición de Hess añade a la cartera de Chevron una participación del 30% en más de 11.000 millones de barriles de petróleo equivalente de recursos recuperables descubiertos en Guyana y 465.000 acres netos de inventario de alta calidad y larga duración respaldados por activos integrados de midstream en el Bakken, junto con activos en el Golfo de México y un negocio de gas natural en el sudeste asiático.
Dado que Exxon Mobil se había retirado efectivamente de la carrera por las fusiones y adquisiciones a gran escala tras la reciente operación con Pioneer, habríamos pensado que Chevron podría esperar su momento, y de ahí que nos sorprenda un poco el momento en que se ha producido esta operación.
Sí aborda las preocupaciones con la cartera de Chevron -a saber, la excesiva concentración en el Pérmico y la falta de profundidad en el crecimiento en otros lugares-, sin embargo, sale caro dados los múltiplos relativos entre las dos empresas.
Al final, Chevron sale con una cartera más fuerte y diversificada, lo que debería ser un buen augurio para los accionistas a largo plazo, pero a corto plazo, la noticia podría pesar sobre las acciones.
ASESORES DE MKP
Chevron será el socio menor en Guyana, un activo en el que actualmente posee activos complementarios en las vecinas Surinam y Venezuela.
Desde hace algún tiempo se viene hablando de Hess como un objetivo potencial para los supermayores; había sido principalmente la postura de John Hess como no vendedor lo que se percibía como la razón por la que esto no había sucedido antes. A punto de cumplir 70 años, parece que ha llegado a un punto en el que considera apropiada una transición de Hess a una nueva estructura de propiedad.
Tal vez, volvamos a tener algún rechazo sobre el concepto de que las grandes super-mayores estadounidenses pivoten de nuevo hacia la exposición a los combustibles fósiles en lugar de construir energías renovables, etc., pero esto es más un tema para los accionistas y la dirección de Chevron que una amenaza para este acuerdo.
PETER MCNALLY, TERCER PUENTE
El verdadero premio de la cartera es Guyana donde, en menos de una década, el país se ha convertido en una de las zonas de crecimiento más importantes para la producción de petróleo fuera de la OPEP.
Guyana va camino de tener más de un millón de barriles diarios de capacidad de producción en 2026. En ese momento, Guyana probablemente superaría a su vecina Venezuela en producción de petróleo.
Chevron se encuentra en las primeras fases de liderar un posible cambio de rumbo en Venezuela, donde décadas de abandono seguidas de sanciones han mermado la capacidad del país para alcanzar su potencial petrolero. Los expertos del Tercer Puente ven más potencial en Guyana, así como en Surinam, más al este, y Brasil ya está establecido como un importante contribuyente al suministro mundial de petróleo.
La reciente oleada de adquisiciones de Chevron y Exxon Mobil recuerda a los expertos de Third Bridge la construcción de las "super majors" que comenzó hace 25 años, una era que transformó la industria petrolera en las enormes empresas que vemos hoy.
Por aquel entonces, las "super majors" se estaban consolidando para abaratar costes. Hoy, las empresas que se adquieren como Hess y Pioneer Natural Resources tienen bases de activos más concentradas y experiencia acumulada en el desarrollo de recursos específicos.
