RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

PMI (índice de gestores de compras) manufacturero de la eurozona, Reino Unido, Francia, Italia Alemania; índice nacional de precios de la vivienda del Reino Unido, dinero y crédito; IPC (índice de precios al consumidor) de Alemania, estadísticas del mercado laboral, conferencia de prensa del Informe Anual del Deutsche Bundesbank con el presidente Joachim Nagel; PIB (producto interior bruto) de Italia; anuncios comerciales de Sberbank, Harmony Gold Mining, Reckitt Benckiser Group, Persimmon, Weir Group, Just Eat Takeaway.com, SEB, Ryanair Holdings, SKF, EDP, Cellnex Telecom, Puma, Beiersdorf.

Apertura:

Este miércoles, las acciones subirán en Europa. En Asia, los índices bursátiles han ganado tras los sólidos datos del PMI chino; los rendimientos del Tesoro han avanzado en su mayoría; el dólar se ha mantenido sin cambios; mientras que el petróleo y el oro han subido.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

El PMI manufacturero oficial de China repuntó en febrero

Los indicadores oficiales de la actividad de las fábricas, los servicios y la construcción en China repuntaron con fuerza en febrero, sacudiéndose el impacto del Covid-19 después de que Pekín reabriera la economía a finales del año pasado.

El índice oficial de gestores de compras del sector manufacturero chino subió a 52,6 puntos en febrero, frente al 50,1 de enero, según ha informado este miércoles la Oficina Nacional de Estadística. El resultado superó los 50,5 puntos esperados por los economistas encuestados por 'The Wall Street Journal'.

Austan Goolsbee afirma que la Fed no debe fiarse de los mercados financieros para obtener pistas económicas

El presidente del Banco de la Reserva Federal (Fed) de Chicago, Austan Goolsbee, subrayó que los banqueros centrales deben centrarse en lo que ocurre en la economía y no en los mercados financieros a la hora de considerar el mejor camino a seguir para la política monetaria.

"La tentación podría ser fijarse en lo que es fácil de encontrar e inclinarse más por ello: el mercado de valores, el mercado de bonos y otros datos financieros que dan reacciones instantáneas a las noticias sobre la economía y nuestros anuncios de política y nos dicen en qué dirección quieren los mercados que se mueva la Reserva Federal", señaló Goolsbee el martes en su primer discurso como líder de la Fed de Chicago. "Pero es un peligro y un error que los responsables políticos confíen demasiado en las reacciones del mercado".

La Cámara aprueba un proyecto de ley contra las inversiones ESG

La Cámara de Representantes aprobó el martes un proyecto de ley liderado por los republicanos que desaprueba una nueva normativa de la administración Biden que permitiría a los gestores de planes de jubilación tener en cuenta el cambio climático y otros factores a la hora de tomar decisiones de inversión.

La legislación para anular el reglamento sobre directrices medioambientales, sociales y corporativos, o ESG, fue aprobada por 216 votos a favor y 204 en contra. Un demócrata se unió a los republicanos en apoyo de la medida, presentada por el representante Andrew Barr (R. Ky.).

EEUU quiere dar un nuevo rumbo a la industria de chips

WASHINGTON-El martes, el Departamento de Comercio puso en marcha el proceso de solicitud de subvenciones para la fabricación de semiconductores en el marco de la Ley Chips, dotada con 53.000 millones de dólares, junto con condiciones destinadas a impulsar algunas de las prioridades de la administración Biden.

El programa es una prueba de la capacidad de Washington para vigorizar y trazar el futuro de la industria de semiconductores, que se forjó en Estados Unidos pero que en los últimos años ha trasladado gran parte de su producción al extranjero.

RENTA VARIABLE:

Este miércoles, las acciones europeas abrirán al alza con cautela, en medio de la preocupación de los inversores por el hecho de que la elevada inflación se esté atascando en las economías desarrolladas, forzando al alza los rendimientos de los bonos.

Jason Pride, director de inversiones para patrimonios privados de Glenmede, señala que el retroceso de las acciones en febrero era coherente con su opinión de que una recesión afectaría a EE.UU. a finales de este año, y que las acciones tenían más recorrido.

"Nuestra opinión es que el mercado sigue sin reflejar el riesgo potencial de recesión", añade Pride.

"Creo que el cliente minorista va a ser el centro de atención esta semana", afirma Brian Overby, estratega sénior de mercado de Ally.

"El hecho de que tengamos un consumidor tan resistente ha mantenido realmente a raya a los mercados", añade Overby.

Seema Shah, estratega jefe global de Principal Asset Management, señala que "la creciente toma de conciencia a lo largo de febrero fue que, en realidad, la economía estadounidense no está respondiendo suficientemente a las subidas de la Fed" hasta ahora.

"Y eso ha significado que el mercado laboral ha seguido endureciéndose y que, en consecuencia, las presiones inflacionistas siguen siendo fuertes y no es probable que se desaceleren".

Shah, que sigue siendo pesimista sobre la renta variable estadounidense, añade que, aunque la Reserva Federal ha logrado reducir la inflación interanual desde el máximo del 9,1% alcanzado en junio hasta el 6,4% de enero, el próximo tramo a la baja podría ser una batalla más dura.

El Presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, en su primer discurso como líder de la Fed de Chicago, afirmó que es un peligro y un error que los responsables políticos confíen demasiado en las reacciones del mercado.

El miembro con derecho a voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de fijar los tipos de interés, señala también que los responsables de la Fed no deberían fiarse únicamente de los datos económicos que se publican con retraso, como los relativos al empleo y la inflación.

"Puede ser difícil hacerse una idea clara de lo que está ocurriendo. Por ello, es importante complementar estos datos tradicionales con observaciones sobre el terreno de la economía real", añade Goolsbee.

DIVISAS:

El dólar se ha mantenido sin cambios a primera hora de este miércoles, en un contexto de mejora del apetito por el riesgo tras los sólidos datos del PMI de febrero publicados esta mañana en China.

El PMI manufacturero oficial, el PMI no manufacturero oficial y el PMI manufacturero Caixin fueron uniformemente robustos, lo que sugiere un fortalecimiento de la economía que emerge de debajo de la pandemia y de las restricciones de cero Covid-19, señala RBC Capital Markets.

El dólar se ha fortalecido últimamente por las expectativas de tipos terminales, pero una vez que los mercados obtengan más claridad sobre la senda de tipos de la Fed en las reuniones de marzo y mayo del FOMC, la atención se dirigirá al exterior, afirma Silicon Valley Bank.

Ve paralelismos entre febrero y el año pasado, cuando el aumento de las expectativas de tipos de interés finales apoyó al dólar. Más tarde, en 2022, cuando las expectativas dejaron de aumentar, el dólar empezó a ceder ganancias.

Las lecturas de inflación inesperadamente altas en Francia y España concuerdan con la idea de que la inflación será elevada durante más tiempo y "básicamente cimentan una subida de 50 puntos básicos en marzo para el BCE", que, en su opinión, va de seis a nueve meses por detrás de la Reserva Federal.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. han subido en general, ya que las señales de inflación persistente en Europa aumentaron la preocupación de que los bancos centrales continúen endureciendo la política monetaria.

Según Peter Cardillo, de Spartan, es probable que los datos y las declaraciones de la Fed sigan moviendo los mercados del Tesoro, pero los rendimientos podrían haber tocado techo.

"Desde el punto de vista técnico, es la segunda vez en la última semana que se produce un retroceso desde sus máximos", afirma Cardillo.

"Por lo tanto, creemos que los rendimientos pueden haber alcanzado un máximo a corto plazo".

Los mercados valoran en un 76,7% la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés otros 25 puntos básicos, hasta una horquilla del 4,75% al 5%, el 22 de marzo, de acuerdo con la herramienta FedWatch de CME.

Según los futuros de los fondos federales a 30 días, se espera que el banco central sitúe su objetivo de tipos de interés de los fondos federales entre el 5,25% y el 5,5%, o más, en septiembre.

"Cuanto más tiempo permanezcan altos los tipos, mayor será el impacto económico real tanto en los hogares como en las empresas", señala BMO Capital Markets.

"Sobre todo porque el endeudamiento ejecutado a tipos mucho más bajos durante la mayor parte de los últimos tres años necesita ser refinanciado, los mayores costes de la deuda en un entorno inflacionista elevado sirven como recordatorio de que se ha eliminado el colchón de fácil acceso al capital."

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han subido en Asia, revirtiendo las pérdidas anteriores.

"Con la publicación de los principales datos económicos chinos esta semana, las expectativas de una fuerte recuperación económica en China apoyan las subidas de los precios, a pesar de la preocupación por las subidas de los tipos de interés en EE.UU. sobre la economía", afirman los analistas de OCBC.

Según CBA, los operadores seguirán de cerca la evolución de las exportaciones de petróleo y productos refinados de Rusia.

"La gran pregunta para los mercados del petróleo en los próximos meses será hasta qué punto se alteran las exportaciones de petróleo y productos refinados de Rusia".

"El petróleo podría repuntar con los titulares adecuados, pero a corto plazo lo más probable es que baje en 2023 ante la amenaza de una recesión", señalan los analistas de Sevens Report Research.

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March 01, 2023 02:09 ET (07:09 GMT)