Los mercados de renta variable siguen arrastrándose a medida que nos acercamos a mediados de agosto, tras unos primeros siete meses muy favorables en los mercados bursátiles. Ayer, Europa confirmó el optimismo de la víspera, con ganancias en algunos casos pronunciadas. Fue el caso del mercado francés, impulsado por el repunte del sector de bienes de lujo. Pekín ha levantado las restricciones a los viajes en grupo a 70 destinos. El turismo a Francia ya había sido reautorizado en marzo, pero el mayor flujo de viajeros chinos por todo el mundo es una buena noticia para marcas como LVMH y Hermès, que se venden en zonas de tránsito de todo el mundo. Lo mismo cabe decir de las bebidas espirituosas: Diageo, Rémy Cointreau y Pernod Ricard registraron ayer buenas ganancias. Los operadores turísticos y de transporte aéreo también se beneficiaron del anuncio.

Los índices europeos empezaron la mañana con buen pie, validados a las 14h30 por la publicación de una inflación ligeramente más moderada de lo previsto en Estados Unidos en julio. Este dato reforzó las expectativas del mercado de que el banco central estadounidense mantendría su política de tipos en septiembre. A pesar de ello, la subida inicial de Wall Street, con el Nasdaq ganando un 1,7%, se evaporó posteriormente. El índice tecnológico subió un 0,18% y el S&P500 un 0,03%. En lugar de retroceder como hubiera sido lógico tras las cifras de inflación, el rendimiento de la deuda pública estadounidense repuntó, subiendo hasta el 4,11% a 10 años. Esta subida fue causada menos por los comentarios todavía halcones de la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, que por una lenta subasta de deuda estadounidense a 30 años por parte del Tesoro de Estados Unidos. Los inversores pidieron el tipo más alto desde 2011 para absorber el papel, señal de que no están muy cómodos con el entorno actual, en particular con la recesión que todos vaticinan pero que nunca llega.

La sesión del viernes carece de anuncios importantes de resultados empresariales. Los acontecimientos que con mayor probabilidad influirán en la sesión son la publicación de los precios de producción estadounidenses de julio a las 14.30 horas y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan a las 16.00 horas. Los hogares estadounidenses, pieza clave de la economía del país, se ven presionados por la subida de los tipos de interés, pero mantienen un elevado nivel de gasto. Los economistas esperan que la confianza de los consumidores descienda ligeramente, pero se mantenga cerca de los niveles del mes pasado (71,6 puntos).

Como no está ocurriendo gran cosa en los mercados occidentales, una especie de remake menos dramático de "Nada nuevo en Occidente", tenemos que mirar a China en busca de algo de emoción. Los índices locales están pasando apuros a medida que nos acercamos al final de la última sesión de la semana. El CSI300 perdió alrededor de un 1,3% y el Hang Seng un 0,6%. Dos segmentos pesan a la baja. En primer lugar, los valores tecnológicos, tras las nuevas restricciones a la inversión anunciadas por Washington. En segundo lugar, el sector inmobiliario, tras la caída del ángel Country Garden. El difunto mayor promotor inmobiliario de China advirtió de pérdidas colosales en el primer semestre, equivalentes a 7.600 millones de dólares. A principios de semana había incumplido dos vencimientos de cupones de bonos. El precio de la acción, que ya ha perdido un tercio de su valor en 5 días, acaba de caer por debajo de 1 HKD en Hong Kong. El sector inmobiliario sigue siendo una de las principales fuentes de preocupación para la estabilidad económica de China, pero no la única: esta mañana aparecen bastantes artículos en la prensa financiera sobre la presión ejercida por el gobierno central sobre las provincias para que refinancien sus colosales deudas. Por su parte, Joe Biden sigue utilizando el método del palo y la zanahoria con Pekín. En un discurso pronunciado hace unas horas, el Presidente estadounidense afirmó que China es una bomba de relojería, que el país tiene problemas y que la situación es preocupante, porque "cuando la gente mala tiene problemas, hace cosas malas". Corea del Sur, Australia e India retrocedieron más ligeramente. El mercado japonés, por su parte, permanece cerrado por la festividad de la montaña. Se espera que Europa esté en rojo en la apertura, tras la moderación tardía de la subida de Wall Street anoche. El IBEX35 perdía un 0,15%, hasta los 9490 puntos, poco después de la apertura.

Los datos económicos más destacados del día

Tras la segunda lectura de la inflación francesa de julio a las 8:45, pasamos a Estados Unidos con los precios a la producción de julio (14:30) y el índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan de agosto (16:00). La agenda completa aquí.

El euro cotiza a 1,0985 dólares. La onza de oro cotiza a 1,914 USD. El petróleo ha consolidado sus ganancias, con el Brent del Mar del Norte a 86,29 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 82,36 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años sube al 4,11%. El bitcoin cotiza en torno a los 29 400 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • ABN Amro: Morningstar mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo de 17 euros.
  • Adidas: Oddo BHF mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 175 a 181 euros.
  • Antofagasta: Jefferies mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 1750 GBp a 1900 GBp.
  • Beiersdorf: Société Générale mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 139 a 140 euros.
  • Continental AG: Landesbank Baden-Württemberg mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 70 a 75 euros.
  • Covestro AG: Landesbank Baden-Württemberg mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 46 a 53 euros.
  • Engie: Credit Suisse eleva su recomendación restringida a sobresaliente y mantiene su precio objetivo en 17,50 EUR.
  • Euronext: Morgan Stanley mantiene una ponderación en línea y eleva su precio objetivo de 76,10 a 79,70 euros.
  • GEA Group: Citi mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 46,40 a 45,70 euros. JP Morgan mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo sin cambios de 36 euros.
  • GSK: Citi mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 17 GBP a 15,35 GBP.
  • HelloFresh: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 23 a 22 euros. Credit Suisse mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo aumentado de 23 a 24 euros.
  • Henkel: Credit Suisse mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo aumentado de 66 a 74 euros. JP Morgan mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 70 a 73 euros.
  • Holmen: DNB Markets eleva su recomendación de mantener a vender y reduce su precio objetivo de 460 a 390 coronas suecas.
  • HSBC: Citi mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo elevado de 7,70 GBP a 8,30 GBP.
  • KBC: RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 78 euros a 75 euros.
  • Knorr-Bremse: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo aumentado de 64 EUR a 65 EUR.
  • Munich Re: Landesbank Baden-Württemberg mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 330 a 360 euros.
  • NIBE Industrie: SEB Bank mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 125 a 100 coronas suecas.
  • Novo Nordisk: DNB Markets eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 1.380 a 1.330 coronas danesas. Morningstar mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo aumentado de 900 a 950 DKK. Société Générale mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo aumentado de 820 a 850 DKK.
  • Orsted: Nordea Bank mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 910 a 900 DKK.
  • Persimmon: Citi mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 11,33 GBP a 11,15 GBP.
  • Qiagen: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 50 EUR a 49 EUR.
  • Remy Cointreau: Morgan Stanley mantiene su recomendación de infraponderar con un precio objetivo aumentado de 133 a 136 euros.
  • RWE: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo elevado de 50,70 EUR a 54 EUR.
  • Siemens: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 185 a 182 euros. Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 200 a 190 euros.
  • Swedish Orphan Biovitrum: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 275 a 270 SEK.
  • Swisscom: Citi mantiene su recomendación de neutral con un precio objetivo reducido de 590 a 585 CHF.
  • Taylor Wimpey: Jefferies mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo aumentado de 141 a 147 GBP.
  • Thales: Barclays mantiene su ponderación en línea con un precio objetivo reducido de 154 a 148 euros.
  • Vestas: SEB Bank mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo reducido de 250 a 240 DKK.
  • Voestalpine: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 40 a 37 euros.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de la cotización)

  • Metro lo hace peor de lo esperado en el tercer trimestre.
  • Coface publica resultados inferiores al 1er semestre y anuncia un nuevo plan estratégico para el próximo año.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Italia se hará con hasta el 20% de la red de Telecom Italia, que será comprada por KKR, sobre la base de una valoración de 23.000 millones de euros.
  • UBS ha pedido al SNB que rescinda su línea de crédito con Credit Suisse.
  • Amazon está eliminando docenas de sus marcas blancas para evitar investigaciones antimonopolio y aumentar sus beneficios, según el Wall Street Journal.
  • Rio Tinto construirá la mayor planta de energía solar del norte de Canadá.
  • Pernod Ricard firma un acuerdo para la distribución de FUJI, el whisky japonés super-premium del grupo Kirin.
  • S&P sitúa la calificación crediticia "BB" deAtos en vigilancia con implicaciones negativas.
  • Dassault Aviation confía en su objetivo de entrega de Falcon para 2023.
  • El regulador antimonopolio británico autoriza provisionalmente el acuerdo UnitedHealth-EMIS.
  • El antiguo número uno de la promoción china, Country Garden Holdings, continúa su descenso a los infiernos bursátiles, ya que sus pérdidas van a ser colosales.
  • El papel de Microsoft en la filtración de datos forma parte de la investigación estadounidense sobre ciberseguridad.
  • Polonia negocia la compra de 22 helicópteros AW101 a Leonardo.
  • Principales publicaciones de hoy: ENBW, Saputo, Bechtle, Lotus Bakeries, Fraport, SimCorp... Toda la agenda aquí.

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