Análisis : Índices

Se espera que el S&P500 siga la estela de Europa y abra con un descenso del 1% después de haber terminado con una fuerte subida por segunda sesión consecutiva (+3,06% en 3790 puntos).Los operadores deberían optar por una toma de beneficios a la espera de los datos de empleo de EE.UU. al final de la sesión. Hoy, la encuesta ADP informó de la creación de 208.000 puestos de trabajo en el sector privado (consenso 200.000). El índice PMI final de servicios se publicará a las 15:45, el ISM de servicios a las 16:00 y las existencias de petróleo a las 16:30. En los datos horarios, el impulso es positivo por encima de los 3698 puntos, el nivel correspondiente a la media móvil de 20 horas. A corto plazo, la salida de los 3634/3791 puntos será vigilada de cerca para actuar en cualquier dirección.

Un viento de euforia sopló ayer sobre los mercados financieros, con el mercado de bonos relajado, y los operadores alimentando la esperanza de que los bancos centrales ralenticen el ritmo de sus subidas de tipos, tras los indicadores que muestran un deterioro de la actividad económica.    El índice IBEX35 repuntó ayer con fuerza y terminó con una subida del 3,14%, hasta los 7.696 puntos, con casi todos sus componentes en verde.    IAG subió un 7,90%, Amadeus un 4,55% y Fluidra un 3,71%. ArcelorMittal ganó un 3,69%, Bankinter un 3,57% y ACS perdió un -1,31%, Acciona un -1,04%, Iberdrola un 0,86% y Banco Santander un -0,85%.   Los índices estadounidenses también terminaron al alza por segunda sesión consecutiva, con el sector energético a la cabeza, ya que se espera que los miembros de la OPEP+ anuncien hoy un recorte de la producción de petróleo para apoyar los precios.    El Dow Jones cerró con una fuerte subida del 2,8%, hasta los 30316 puntos, el S&P500 ganó un 3,06%, hasta los 3790 puntos, y el Nasdaq100 un 3,14%.    Hoy se espera que el IBEX35 recupere el aliento y abra un 0,3% a la baja.  La actualidad estará marcada por el PMI de servicios en la zona euro y en Estados Unidos, la encuesta ADP que debería mostrar 200K de creación de empleo en el sector privado, así como las existencias de petróleo.    En datos horarios, la tendencia es alcista por encima de 7600 puntos, incluso por encima de 7700 puntos en intradía. Ahora será necesario romper por encima de los 7700 puntos para tener un nuevo potencial de apreciación hacia los 7800/8000 puntos. 

Tras una recuperación técnica a principios de septiembre por las esperanzas de un menor ritmo de subidas de tipos en EE.UU., los mercados financieros cayeron bruscamente por la desaceleración de la inflación estadounidense. La tendencia también se ve debilitada por la perspectiva de una desaceleración económica mundial, la crisis energética en Europa y la proximidad de la temporada de resultados del tercer trimestre. La aversión al riesgo ha reaparecido bruscamente, provocando el regreso de la volatilidad a los principales índices bursátiles. El 8 de septiembre, el BCE decidió golpear con fuerza subiendo sus tipos de interés oficiales en 75 puntos básicos para combatir la inflación, que alcanzó el 9,1% en agosto en la zona euro. El Banco Central Europeo también ha mencionado un nuevo endurecimiento monetario en los próximos meses, tras elevar sus previsiones de inflación. Ahora espera un 8,1% este año en la eurozona (frente al 6,8% de junio). La previsión para 2023 se eleva al 5,5% y para 2024 al 2,3%. También espera que el crecimiento económico se ralentice. Se espera que la economía de la eurozona crezca un 3,1% este año, luego sólo un 0,9% en 2023 y un 1,9% en 2024. Como ha señalado Jerome Powell en sus últimos discursos, es probable que la Reserva Federal haga lo mismo este mes, tras unos datos de inflación muy decepcionantes en Estados Unidos. El índice de precios al consumo subió un 0,1% en agosto (-0,1% previsto). En un año, aumentó un 8,3% (frente al 8,5% del mes pasado). Excluyendo los alimentos y la energía, la inflación se aceleró aún más, hasta el 6,3%. Esto debería empujar a la Fed a subir también los tipos en 75 puntos básicos este mes y en al menos 50 puntos básicos a principios de noviembre, aunque ello suponga un impacto temporal en el crecimiento, que se está ralentizando (el PIB bajó un 0,6% en el segundo trimestre en Estados Unidos, tras el -1,6% del primer trimestre). Además de la perspectiva de un aumento de las rentas de la plata, los operadores deberían centrar pronto su atención en la temporada de resultados del tercer trimestre, que comenzará a mediados de octubre. Los resultados del segundo trimestre fueron los peores desde el cuarto trimestre de 2020, con un aumento de los beneficios del S&P500 de apenas un 6% (datos de Factset). Si se excluye el sector de la energía, los beneficios bajaron un 4%. Por lo tanto, los resultados del tercer trimestre se seguirán de cerca, al igual que las perspectivas de las empresas para el final del año, especialmente porque los analistas han revisado en gran medida sus previsiones a la baja este verano. Por ello, la actual volatilidad incita a la cautela ante la proximidad de los grandes acontecimientos. Desde el punto de vista gráfico, después de haber recuperado casi 400 puntos en las dos primeras semanas de septiembre, el IBEX35 está sufriendo nuevos descensos, volviendo a gran velocidad a la zona de los 7900 puntos. En datos semanales, el índice de Madrid continúa con sus oscilaciones horizontales dentro del rango de 7900/8200 puntos. En un horizonte temporal más corto, la zona de indecisión se está estrechando, con el IBEX35 moviéndose entre 7900 y 8000 puntos (extremos al cierre diario) durante varias semanas. La presión vendedora sigue siendo fuerte y el umbral de los 7900 puntos tendrá que generar una reacción alcista o arriesgarse a un rápido retorno a los mínimos de julio, en la zona de los 7729 puntos. Podríamos aprovechar la vuelta a esta zona de mínimos para iniciar algunas compras con un mejor timing. En caso de una reacción positiva sobre los 7900 puntos, un nuevo intento de recuperación podría llevar al IBEX35 de nuevo a los 8000/8200 puntos. Por lo tanto, la reacción del mercado hacia el umbral simbólico de los 7900 puntos debería ser decisiva.

Las buenas estadísticas a ambos lados del Atlántico y la relajación de los temores inflacionistas, con los discursos muy acomodaticios de los banqueros centrales, han permitido que el índice de París continúe su racha récord, evolucionando ahora a su nivel más alto desde septiembre de 2000. Así pues, el apetito por el riesgo se mantiene intacto, y los operadores parecen reconfortados por el hecho de que la inflación es temporal y no justifica ningún cambio en las políticas monetarias de los bancos centrales.Desde principios de año, el rendimiento ha sido excepcional. La tendencia se ha visto apoyada en particular por los valores financieros y de lujo, como Société Générale, que ha ganado un 58%. Saint Gobain ganó un 55%, ArcelorMittal un 44,6%, Publicis y Hermès un 37%. En la parte baja de la tabla, Atos baja un 26% y Alstom un 2,8%.A la espera de la temporada trimestral de julio, los ojos deben permanecer centrados en los datos de inflación, para detectar la más mínima inflexión en el discurso de los bancos centrales, sinónimo de una futura subida de tipos o una reducción de los programas de compra de activos. Estos anuncios podrían ser una fuente de volatilidad para los índices. Desde el punto de vista técnico, la tendencia es alcista en las diferentes escalas de tiempo. A muy corto plazo, sólo un retorno por debajo de los 6480 puntos sería un primer indicio bajista a favor de una consolidación con los 6390 puntos como primer objetivo bajista. De lo contrario, el índice podría volver rápidamente a la zona de 6670/6700 puntos.

Esta semana, en el resumen de la ETF, hacemos un viaje y soñamos con el post-Covid, con un tracker que te hará sentir nostálgico. Seguiremos con un ETF para poner un poco de terreno en su cuenta de acciones, antes de invertir en la tendencia de las mascotas. Terminaremos nuestro repaso con un ETF sobre la biotecnología, y otro para ganar exposición a la logística del comercio electrónico.

Hoy veremos cómo conseguir exposición a valores de lujo con un presupuesto reducido utilizando un ETF. A continuación, veremos cómo invertir en la nueva movilidad, con tres ETF diferentes, según el tipo de empresa al que se dirija. Por último, veremos un ETF que sigue el índice Wide Moat Focus, inspirado en la estrategia de inversión de Warren Buffett.

Esta semana analizaremos un índice de valor, el SG Global Value Beta, que está superando a los índices de referencia. Pasemos a una tendencia que no tiene desperdicio en los próximos años con un índice que juega con el sector del agua: el Índice Mundial del Agua. Terminaremos con un índice especializado en la construcción de viviendas, el S&P Homebuilders.