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8TRA

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Maquinaria y vehículos pesados

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05/09	Deutsche Bank Research lee "Comprar" para Traton - Objetivo 55 euros	DP
05/09	TRATON : Deutsche Bank mantiene su recomendación de compra	ZD

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Datos Financieros Publicados: TRATON SE

Anual

Trimestral

Semestral

YTD

LTM

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Ingresos	26,9 mil M	22,58 mil M	30,62 mil M	40,34 mil M	46,87 mil M
Ingresos Totales	26,9 mil M	22,58 mil M	30,62 mil M	40,34 mil M	46,87 mil M
Costo de los Bienes Vendidos, Total	21,62 mil M	18,94 mil M	25,13 mil M	33,48 mil M	37,58 mil M
Beneficio Bruto	5283 M	3637 M	5491 M	6851 M	9293 M
Gastos de Venta, Generales y Administrativos, Total	3490 M	3149 M	3928 M	4775 M	5122 M
Otros Gastos Operativos	-208 M	131 M	223 M	-209 M	0
Otros Gastos Operativos, Total	3282 M	3280 M	4151 M	4566 M	5122 M
Ingresos Operativos	2001 M	357 M	1340 M	2285 M	4171 M
Gastos de Intereses, Total	-225 M	-201 M	-349 M	-409 M	-888 M
Ingresos por intereses e inversiones	93 M	70 M	122 M	184 M	341 M
Gastos de Intereses Netos	-132 M	-131 M	-227 M	-225 M	-547 M
Ingresos (Pérdida) en Inversión en Capital Propio.	208 M	84 M	432 M	97 M	124 M
Ganancias (Pérdidas) por Cambio de Divisa	102 M	-385 M	-89 M	110 M	-123 M
Otros Ingresos (Gastos) No Operacionales	-127 M	310 M	129 M	-67 M	-5 M
Resultado antes de impuestos, excl. elementos inusuales	2052 M	235 M	1585 M	2200 M	3620 M
Costos de reestructuración	-	4 M	-333 M	-4 M	-53 M
Fusión y Cargos Asociados de Reestructuración	-	-	-34 M	-	-
Ganancia (Pérdida) en la Venta de Inversiones	22 M	-1 M	3 M	1 M	2 M
Ganancia (Pérdida) en la Venta de Activos	11 M	9 M	2 M	19 M	15 M
Depreciación de activos	-	-178 M	46 M	-27 M	-
Acuerdos Legales	-121 M	-102 M	-621 M	-152 M	-230 M
Elementos Inusuales Otros	-	-	-	-477 M	-102 M
Resultado antes de impuestos, incl. elementos inusuales	1964 M	-33 M	648 M	1560 M	3252 M
Gasto del Impuesto sobre la Renta	401 M	90 M	178 M	419 M	801 M
Beneficios de Operaciones Continuas	1563 M	-123 M	470 M	1141 M	2451 M
Ganancias de Operaciones Descontinuadas	-2 M	-	-	-	-
Resultado Neto de la Empresa	1561 M	-123 M	470 M	1141 M	2451 M
Intereses Minoritarios	-43 M	22 M	-13 M	-	-
Resultado Neto - (ER)	1518 M	-101 M	457 M	1141 M	2451 M
Ingreso Neto para el Común Incluyendo Elementos Extraordinarios	1518 M	-101 M	457 M	1141 M	2451 M
Resultado neto atribuible a acciones ordinarias excl. elementos extraordinarios	1520 M	-101 M	457 M	1141 M	2451 M
Elementos por acción
Beneficio Neto por Acción - Básico	3,04	-0,2	0,91	2,28	4,9
Beneficio básico por acción - Operaciones continuas	3,04	-0,2	0,91	2,28	4,9
Acciones Básicas Promedio Ponderadas en Circulación	500 M	500 M	500 M	500 M	500 M
Beneficio Neto por Acción - Diluido	3,04	-0,2	0,91	2,28	4,9
EPS diluido - Operaciones continuas	3,04	-0,2	0,91	2,28	4,9
Acciones Promedio Diluidas en Circulación Ponderadas	500 M	500 M	500 M	500 M	500 M
Beneficio Normalizado por Acción Básica	2,48	0,34	1,96	2,75	4,52
Beneficio Por Acción Diluido Normalizado	2,48	0,34	1,96	2,75	4,52
Dividendo Por Acción	1	0,25	0,5	0,7	1,5
Ratio de Pago	214,1	-495,05	27,35	21,91	14,28
Ratio ADR	1	1	1	1	1
Elementos suplementarios
EBITDA (Beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización)	3816 M	2385 M	3652 M	4859 M	6315 M
EBITA se traduce como "Resultado Antes de Intereses, Impuestos y Amortizaciones" en español.	2052 M	405 M	1515 M	2599 M	4481 M
EBIT	2001 M	357 M	1340 M	2285 M	4171 M
EBITDAR	3892 M	-	3698 M	-	-
Tasa de Impuesto Efectiva - (Ratio)	20,42	-272,73	27,47	26,86	24,63
Impuestos Domésticos Actuales	-70 M	86 M	-5 M	52 M	54 M
Impuestos Extranjeros Actuales	438 M	291 M	533 M	782 M	836 M
Impuestos corrientes totales	368 M	377 M	528 M	834 M	890 M
Impuestos Diferidos Nacionales	42 M	-269 M	-162 M	-32 M	210 M
Impuestos Extranjeros Diferidos	-9 M	-20 M	-188 M	-382 M	-298 M
Impuestos diferidos totales	33 M	-289 M	-350 M	-414 M	-88 M
Ingreso Neto Normalizado	1239,5 M	169 M	978 M	1375 M	2262,5 M
Intereses Capitalizados	2 M	-	-	-	-
Intereses sobre la Deuda a Largo Plazo	37 M	32 M	29 M	31 M	42 M
Gasto de pensión no monetario	36 M	25 M	34 M	65 M	79 M
Elementos de gastos operativos suplementarios
Gastos de Venta y Marketing	2480 M	2247 M	2758 M	3399 M	3604 M
Gastos Generales y Administrativos	973 M	876 M	1170 M	1376 M	1518 M
Gastos de Investigación y Desarrollo provenientes de las Notas al Pie de Página	1101 M	1145 M	1303 M	1679 M	1921 M
Total de Gastos de Alquiler Netos	76 M	-	46 M	-	-
Gasto de Interés de Arrendamiento Operativo Imputado	11,84 M	-	8,39 M	-	-
Amortización Imputada de Arrendamiento Operativo	64,16 M	-	37,61 M	-	-
Compensación Basada en Acciones, Otro (Total)	1,95 M	2,79 M	8 M	1 M	9 M
Compensación Total Basada en Acciones	1,95 M	2,79 M	8 M	1 M	9 M

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Activos
Efectivo y Equivalentes	1913 M	1714 M	2002 M	1439 M	1730 M
Inversiones a corto plazo	3178 M	2105 M	226 M	73 M	53 M
Total de efectivo e inversiones a corto plazo	5091 M	3819 M	2228 M	1512 M	1783 M
Cuentas por Cobrar, Total	5264 M	4863 M	6539 M	8409 M	9448 M
Otras Cuentas por Cobrar	1087 M	937 M	1428 M	1493 M	1506 M
Cuentas por Cobrar Totales	6351 M	5800 M	7967 M	9902 M	10,95 mil M
Inventario	4943 M	4325 M	5456 M	6574 M	7447 M
Otros Activos Corrientes, Total	337 M	454 M	579 M	1118 M	917 M
Activos Corrientes Totales	16,72 mil M	14,4 mil M	16,23 mil M	19,11 mil M	21,1 mil M
Propiedad, Planta y Equipo Bruto	21,52 mil M	21,37 mil M	23,3 mil M	23,59 mil M	24,11 mil M
Amortización acumulada	-8337 M	-8940 M	-9651 M	-10,38 mil M	-10,87 mil M
Propiedad, Planta y Equipo Neto	13,18 mil M	12,43 mil M	13,65 mil M	13,21 mil M	13,24 mil M
Inversiones a largo plazo	1399 M	1452 M	1940 M	1532 M	1717 M
Fondo de comercio	3278 M	3305 M	6166 M	6184 M	6083 M
Otros Intangibles, Total	1152 M	1123 M	4225 M	4084 M	3741 M
Cuentas por cobrar a largo plazo	4871 M	4783 M	5834 M	6560 M	7767 M
Activos por Impuestos Diferidos a Largo Plazo	970 M	1231 M	2114 M	2274 M	2366 M
Cargos Diferidos a Largo Plazo	2325 M	2338 M	2920 M	3111 M	3373 M
Otros Activos a Largo Plazo, Total	1287 M	1705 M	2038 M	2196 M	2316 M
Activos Totales	45,18 mil M	42,77 mil M	55,12 mil M	58,26 mil M	61,7 mil M
Pasivos
Cuentas por Pagar, Total	2472 M	2769 M	4245 M	5518 M	5791 M
Gastos Acumulados, Total	58 M	64 M	80 M	111 M	98 M
Parte corriente de la deuda a largo plazo	6299 M	6192 M	5783 M	8406 M	7421 M
Parte corriente de los arrendamientos	232 M	192 M	241 M	240 M	239 M
Impuestos sobre la renta corrientes a pagar	187 M	139 M	200 M	250 M	242 M
Otros Pasivos Corrientes	7274 M	6099 M	9276 M	8107 M	8578 M
Total de Pasivos Corrientes	16,52 mil M	15,46 mil M	19,82 mil M	22,63 mil M	22,37 mil M
Deuda a largo plazo	5121 M	5104 M	11,26 mil M	11,61 mil M	13,28 mil M
Arrendamientos a largo plazo	845 M	855 M	995 M	969 M	941 M
Pensión & Otros Beneficios Post-Retiro	1769 M	1828 M	2648 M	1786 M	1847 M
Pasivo por impuesto diferido no corriente	787 M	767 M	803 M	690 M	681 M
Otros Pasivos No Corrientes	6004 M	5589 M	6138 M	6195 M	6098 M
Pasivo total - (Plantilla estándar / utilitaria)	31,05 mil M	29,6 mil M	41,67 mil M	43,88 mil M	45,21 mil M
Acciones ordinarias, Total	500 M	500 M	500 M	500 M	500 M
Ganancias Retenidas	-4150 M	-4479 M	1477 M	2964 M	5464 M
Ingreso Integral y Otros	17,52 mil M	16,92 mil M	11,47 mil M	10,9 mil M	10,52 mil M
Capital Común Total	13,86 mil M	12,94 mil M	13,44 mil M	14,37 mil M	16,48 mil M
Intereses minoritarios	270 M	230 M	3 M	6 M	6 M
Capital Propio	14,14 mil M	13,17 mil M	13,45 mil M	14,37 mil M	16,49 mil M
Total de Pasivos y Patrimonio Neto	45,18 mil M	42,77 mil M	55,12 mil M	58,26 mil M	61,7 mil M
Elementos suplementarios
Total de Acciones en Circulación en la Fecha de Presentación	500 M	500 M	500 M	500 M	500 M
Total de Acciones Comunes en Circulación	500 M	500 M	500 M	500 M	500 M
Valor Contable / Acción	27,73	25,88	26,89	28,74	32,96
Valor Contable Neto	9435 M	8511 M	3053 M	4100 M	6658 M
Valor Contable Tangible por Acción	18,87	17,02	6,11	8,2	13,32
Deuda Total	12,5 mil M	12,34 mil M	18,28 mil M	21,22 mil M	21,88 mil M
Deuda Neta	7406 M	8524 M	16,06 mil M	19,71 mil M	20,09 mil M
Deuda Equivalente de la Obligación de Prestación Proyectada No Financiada	1763 M	1826 M	2575 M	1724 M	1791 M
Deuda Equivalente de Arrendamientos Operativos	608 M	-	368 M	-	-
Participación Minoritaria, Total (Incl. Div. Fin)	270 M	230 M	3 M	6 M	6 M
Inversiones según el Método de Participación, Total	1365 M	1380 M	1280 M	1328 M	1482 M
Código de Cuenta - Valoración de Inventario	3	3	3	3	3
Inventarios - Materias Primas, Total	656 M	620 M	1204 M	1481 M	1731 M
Inventarios - Trabajos en Proceso, Total	496 M	415 M	783 M	847 M	734 M
Inventarios - Productos Terminados, Total	3773 M	3274 M	3468 M	4226 M	4957 M
Inventarios - Otros	18 M	16 M	1 M	20 M	25 M
Terreno - (BG)	4876 M	5018 M	5618 M	5936 M	6438 M
Maquinaria, Total	6945 M	7293 M	7764 M	8375 M	9124 M
Empleados a tiempo completo	83 mil	82,57 mil	97,24 mil	100 mil	104 mil

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Resultado Neto - (CF)	1518 M	-101 M	457 M	1141 M	2451 M
Amortización y Depreciación - Flujo de Efectivo	1961 M	1980 M	2137 M	2260 M	2107 M
Amortización de Goodwill y Activos Intangibles - (CF) - (Específico del Modelo)	51 M	48 M	175 M	314 M	310 M
Depreciación y Amortización, Total - CF	2012 M	2028 M	2312 M	2574 M	2417 M
Amortización de Cargos Diferidos, Total - (CF)	192 M	266 M	299 M	379 M	423 M
(Ganancia) Pérdida de la venta de un activo	-29 M	-7 M	147 M	139 M	91 M
(Ganancia) Pérdida en la Venta de Inversiones - (CF)	-67 M	2 M	4 M	-	2 M
Depreciación de activos & Costos de reestructuración	-2 M	147 M	118 M	29 M	23 M
(Ingreso) Pérdida en Inversiones en Capital - (CF)	-120 M	-56 M	-353 M	-40 M	-97 M
Flujo Neto de Efectivo de Operaciones Descontinuadas	-	-	-	-	-
Otras Actividades Operativas, Total	9 M	-287 M	-403 M	-178 M	-52 M
Cambio en Cuentas por Cobrar	157 M	175 M	-212 M	-1169 M	-534 M
Cambio en Inventarios	-85 M	345 M	3 M	-1158 M	-885 M
Cambio en Otros Activos Netos Operativos	-2497 M	-525 M	-838 M	-2377 M	-1256 M
Flujo de efectivo de las operaciones	1088 M	1987 M	1534 M	-660 M	2583 M
Gasto de Capital	-997 M	-995 M	-1131 M	-1305 M	-1522 M
Venta de Propiedad, Planta y Equipo	33 M	44 M	54 M	55 M	79 M
Adquisiciones en Efectivo	-	-10 M	-2563 M	-94 M	-309 M
Desinversiones	1978 M	2 M	-197 M	58 M	128 M
Venta (Compra) de activos intangibles	-467 M	-316 M	-468 M	-604 M	-687 M
Inversión en Valores Negociables y Acciones, Total	-2996 M	1055 M	1778 M	128 M	-56 M
Variación neta (incremento/disminución) de préstamos originados / vendidos - Inversión	88 M	6 M	80 M	-50 M	-
Otras Actividades de Inversión, Total	1 M	-1 M	-	-1 M	-1 M
Flujo de efectivo de las actividades de inversión	-2360 M	-215 M	-2447 M	-1813 M	-2368 M
Deuda a Largo Plazo Emitida, Total	3082 M	2993 M	9898 M	5949 M	4563 M
Deuda Total Emitida	3082 M	2993 M	9898 M	5949 M	4563 M
Reembolso de la deuda a largo plazo, total	-2702 M	-3017 M	-8005 M	-3483 M	-4341 M
Total de la Deuda Reembolsada	-2702 M	-3017 M	-8005 M	-3483 M	-4341 M
Emisión de Acciones Ordinarias	-	54 M	-	-	-
Dividendos Ordinarios Pagados	-3250 M	-500 M	-125 M	-250 M	-350 M
Dividendos pagados en acciones comunes y preferentes	-3250 M	-500 M	-125 M	-250 M	-350 M
Otras Actividades de Financiación, Total	3053 M	-1403 M	-599 M	-	-
Flujo de efectivo procedente de la financiación	183 M	-1873 M	1169 M	2216 M	-128 M
Ajustes de la Tasa de Cambio Extranjera	6 M	-98 M	33 M	-2 M	-100 M
Ajustes Diversos de los Flujos de Efectivo	-1 M	-	-1 M	-304 M	-
Cambio neto en efectivo	-1084 M	-199 M	288 M	-563 M	-13 M
Elementos suplementarios
Intereses Pagados en Efectivo	433 M	338 M	389 M	749 M	1300 M
Impuesto sobre la renta en efectivo pagado (reembolso)	463 M	434 M	567 M	689 M	904 M
Flujo de Caja Libre Apalancado	6649,95 M	1215,29 M	2946,38 M	-1211,5 M	1690,88 M
Flujo de Caja Libre No Endeudado	6790,58 M	1340,91 M	3164,5 M	-956 M	2245,88 M
Cambio en el Capital de Trabajo Neto	-4798 M	-132 M	-1307 M	3429 M	1001 M
Deuda Neta Emitida / Reembolsada	380 M	-24 M	1893 M	2466 M	222 M

Período fiscal: Diciembre	2019	2020	2021	2022	2023
Rentabilidad
Rendimiento sobre Activos	2,73	0,51	1,71	2,52	4,35
Rendimiento sobre el Capital Total	4,61	0,85	2,93	4,24	7,05
Rendimiento del Capital Propio %	10,1	-0,9	3,53	8,2	15,88
Rendimiento sobre el Capital Propio	9,91	-0,75	3,46	8,2	15,89
Análisis de márgenes
Margen Bruto en %	19,64	16,11	17,93	16,99	19,83
Margen de Gastos Generales y Administrativos	12,97	13,95	12,83	11,84	10,93
Margen de EBITDA %	14,19	10,56	11,93	12,05	13,47
Margen de EBITA	7,63	1,79	4,95	6,44	9,56
Margen de EBIT %	7,44	1,58	4,38	5,66	8,9
Margen % de Resultado de Operaciones Continuas	5,81	-0,54	1,53	2,83	5,23
Margen Neto de Ingresos %	5,64	-0,45	1,49	2,83	5,23
Margen Neto Disponible para las Acciones Comunes %	5,65	-0,45	1,49	2,83	5,23
Margen de Beneficio Neto Normalizado	4,61	0,75	3,19	3,41	4,83
Margen de Flujo de Caja Libre Apalancado	24,72	5,38	9,62	-3	3,61
Margen de Flujo de Caja Libre No Endeudado	25,24	5,94	10,33	-2,37	4,79
Rotación de activos
Rotación de Activos	0,59	0,51	0,63	0,71	0,78
Rotación de Activos Fijos (Activos Fijos Promedio)	2,2	1,76	2,35	3,01	3,55
Rotación de cuentas por cobrar (Promedio de cuentas por cobrar)	5,24	4,46	5,37	5,4	5,25
Rotación de Inventarios (Inventario Promedio)	4,43	4,09	5,14	5,57	5,36
Liquidez a corto plazo
Ratio de Liquidez Corriente	1,01	0,93	0,82	0,84	0,94
Ratio de Liquidez Inmediata