KADANT INC. 
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Kadant es líder en Procesamiento Industrial Sostenible y está estructurada en tres divisiones:
Flow Control: Productos, sistemas y tecnologías diseñados a medida que influyen en el flujo de fluidos utilizados para reducir el consumo de energía, mejorar el funcionamiento de las máquinas y aumentar la productividad.
Presta servicio a las industrias del envasado, el papel tisú, la alimentación y las bebidas, la transformación y los metales. Entre sus principales productos se encuentran las rasquetas y los sistemas (que ocupan la primera posición en cuota de mercado mundial en sus mercados), las juntas rotativas y las juntas de precisión, las juntas de dilatación, los equipos de limpieza de tejidos y los sistemas de filtración. En 2023, este segmento representaba el 38% de los ingresos totales de la empresa, y el 69% de ellos procedía de piezas y consumibles.
Industrial Processing: Productos y tecnologías utilizados para procesar madera y fibras vírgenes y recicladas con el fin de aumentar la eficacia, reducir los insumos e impulsar márgenes más elevados.
La empresa se dirige a sectores como el embalaje, el papel tisú, el reciclaje, la madera de ingeniería y la madera aserrada dimensional. Los productos clave incluyen despulpadoras, cribas, limpiadoras, sistemas de reciclaje, descortezadoras y encordadoras (líderes del mercado en sus respectivos sectores) y astilladoras. Esta división representó el 37% de los ingresos totales en 2023, con un 62% derivado de piezas y consumibles.
Material Handling: Productos y sistemas utilizados para procesar o transportar materiales a granel y discretos, incluidos materiales renovables y biodegradables, con el fin de reducir los costes de explotación.
Atiende a los sectores de los áridos, la minería, la alimentación y el envasado, los metales y la gestión de residuos. Sus principales productos son los rodillos para cintas transportadoras, los elevadores de cangilones, los alimentadores (líderes en cuota de mercado mundial), las cribas, los transportadores vibrantes y las empacadoras horizontales y verticales. Este segmento aportó el 25% de los ingresos de la empresa en 2023, con un 53% procedente de piezas y consumibles.
En su presentación más reciente a los inversores en marzo de 2024, la empresa esbozó las áreas a las que dará prioridad en el futuro:
La digitalización, que facilita la optimización de los procesos industriales a través de múltiples sistemas y ubicaciones físicas, proporcionando análisis en tiempo real y perspectivas procesables. La empresa utiliza una plataforma digital llamada Illumen.X impulsada por Cogent para mejorar la productividad en las plantas de fabricación.
Se prevé que las ventas de comercio electrónico en EE.UU. crezcan un 16% anual hasta 2026, lo que impulsará la demanda de cartón para envases, esencial para producir cajas de cartón ondulado. Los materiales de envasado a base de fibra se reconocen cada vez más como un elemento central de la economía circular.
La demanda de madera se mantiene fuerte a largo plazo, impulsada por la demografía y la acumulación de necesidades de vivienda. Los edificios de madera están ganando adeptos debido a su menor huella de carbono en comparación con el hormigón o el acero, y al creciente uso de la madera contralaminada (CLT) en las construcciones de edificios más altos. Además, la construcción de viviendas en Europa está pasando del hormigón y el ladrillo tradicionales a la madera, con un aumento significativo de la demanda de materiales que contribuyan a la sostenibilidad.
Para adaptarse al aumento del nivel de vida mundial, se están realizando importantes inversiones en infraestructuras. El Gobierno Federal de EE.UU. ha destinado más de 1,2 billones de dólares a la Ley de Inversión en Infraestructuras y Empleo, lo que se espera que aumente la demanda de equipos eficientes de minería y procesamiento de materiales.
Kadant emplea estratégicamente las fusiones y adquisiciones para mejorar su cartera de productos de alta ingeniería esenciales para los procesos industriales. Estas adquisiciones ayudan a ampliar su presencia en el mercado y a aumentar sus servicios posventa, lo que contribuye a obtener flujos de ingresos constantes. Al integrar las nuevas tecnologías y servicios de las empresas adquiridas, refuerza su oferta a los clientes y garantiza la estabilidad financiera.
En 2023, el rendimiento medio del capital invertido (ROIC) fue del 15%, sobre la base de una inversión de 642 millones de dólares.
Entre 2014 y 2023, la asignación de efectivo fue la siguiente: El 63% se destinó a adquisiciones, el 3% se utilizó para recompra de acciones, el 10% financió dividendos en efectivo, el 10% se invirtió en Investigación y Desarrollo (I+D) y el 14% se destinó a CapEx. Además, se produjo un aumento constante del dividendo trimestral, que pasó de 0,13 dólares en 2013 a 0,32 dólares en 2024.
En 2023, la empresa registró unas ventas de 958 millones de dólares, lo que demuestra una fuerte diversificación geográfica y de productos. Los ingresos se distribuyeron entre varias regiones: 56% de EE.UU., 26% de Europa, 12% de Asia y 6% del resto del mundo. Además, los ingresos de la empresa se segmentaron en cuatro categorías principales: Industrial con un 36%, Papel con un 23%, Procesado de la madera con un 21% y Embalaje con un 20%, mientras que Piezas y Consumibles supuso un 62% de la mezcla de productos y Capital un 62%.
El flujo de caja operativo experimentó un aumento sustancial del 61%, ascendiendo a 166 millones de dólares, y el flujo de caja libre creció un 80%, hasta 134 millones de dólares. Sin embargo, los ingresos netos experimentaron un descenso del 4%, totalizando 116 millones de dólares, y los beneficios GAAP por acción (BPA) también disminuyeron un 4% hasta los 9,90 dólares, un descenso atribuido en parte a una ganancia de 1,30 dólares por la venta de unas instalaciones incluidas en las cifras del año anterior. Por el contrario, el BPA ajustado subió un 9% hasta un nuevo máximo de 10,04 $, y el EBITDA ajustado aumentó un 6% hasta alcanzar los 201 millones de $, lo que supuso un récord del 21,0% de los ingresos. La contratación cayó un 4% hasta los 917 millones de dólares, y la cartera de pedidos final se situó en 310 millones de dólares.
Fuente: MarketScreener
El margen operativo de la empresa mostró una mejora, pasando del 17,12% en 2022 al 17,55% en 2023, mientras que el margen neto experimentó un descenso del 13,37% al 12,12%, y se prevé que siga disminuyendo en 2024 hasta el 10,87%. Otro aspecto destacado es el crecimiento del rendimiento de los fondos propios (ROE) de la empresa, una medida clave de la rentabilidad que refleja la eficacia con la que el capital invertido se convierte en beneficios. El ROE ha aumentado significativamente del 12,6% en 2020 al 19,9% en 2022. Los resultados del primer trimestre, que se publicarán el 29 de abril, proporcionarán a los inversores una visión más detallada del rendimiento de la empresa y de sus expectativas para 2024.
La empresa se encuentra en una sólida posición financiera, subrayada por su situación de tesorería neta y sus fuertes márgenes de beneficio. Sus perspectivas de crecimiento de las ventas son favorables, con una clara visibilidad de sus operaciones comerciales. El crecimiento futuro dependerá del éxito continuado de la dirección en la ejecución de adquisiciones y fusiones, similar al de años anteriores, al tiempo que se mantienen altos márgenes de beneficio y se fomenta el desarrollo de productos innovadores.
