PHILLIPS 66 
El clima invernal más cálido de lo esperado en el noreste de EE.UU. y en Europa ha recortado la demanda de destilados y ha golpeado los márgenes de las refinerías en todo el mundo en los últimos meses, un factor que impulsó unos beneficios más suaves en el primer trimestre por parte de las grandes petroleras y de las principales refinerías independientes.
Los diferenciales entre los futuros estadounidenses del crudo y el gasóleo < HOc1-CLc1>, o "cracks" que reflejan los márgenes de refino, han caído más de un 30% en lo que va de año, hasta situarse por debajo de los 25 dólares el barril.
Luchando por encontrar salidas para sus excedentes de destilados, los comerciantes se apresuran a aparcarlos en los tanques de almacenamiento del puerto de Nueva York, según explicó el director de operaciones de The Tank Tiger, Steven Barsamian. Almacenar en el Puerto les permite exportar a Europa más adelante en el año, cuando mejore la demanda, añadió.
La demanda de almacenamiento de destilados en el puerto de Nueva York se disparó a unos 300.000 barriles este mes, frente al interés prácticamente nulo de los ofertantes en marzo, según mostraron los datos de la empresa de almacenamiento The Tank Tiger. Los datos de demanda de almacenamiento de The Tank Tiger miden el interés de los licitadores por arrendar tanques de almacenamiento.
Los destilados almacenados aumentaron sorprendentemente en 1,6 millones de barriles en la semana finalizada el 19 de abril, hasta los 116,6 millones de barriles, ya que la demanda cayó un 5% respecto al año anterior, hasta los 3,55 millones de barriles diarios, la más débil para esta época desde 2022, según mostraron los datos del gobierno.
El aumento de las existencias y la debilidad de la demanda empujaron a los futuros del gasóleo hacia el contango en las últimas semanas, una estructura de mercado en la que los precios actuales de una materia prima son inferiores a los precios futuros. El cambio marcó la primera vez que eso ocurre desde 2021 en Europa < LGOc1-LGOc4> y la primera vez desde junio de 2023 en EE.UU. < HOc1-HOc4>.
"La puja al alza del almacenamiento inmediato está probablemente causada por algunos que piensan que poseerlo ahora a costes más bajos significa que los destilados empezarán a saltar muy por encima de la gasolina de cara a la temporada de invierno", dijo un corredor de productos refinados centrado en el mercado del puerto de Nueva York.
La refinería estadounidense Phillips 66 se hizo eco de esa opinión en una conferencia telefónica con analistas tras sus resultados del primer trimestre de la semana pasada.
Las refinerías de la costa este y oeste están pasando a producir más gasolina que destilados, lo que debería aliviar parte del exceso de oferta y ayudar a la recuperación de los márgenes, según la empresa.
"Somos constructivos. Creemos que el mercado volverá", dijo Brian Mandell, vicepresidente ejecutivo de Marketing y Comercial de Phillips 66, en respuesta a las preguntas sobre la debilidad de los crujidos del gasóleo.
Los crujidos del gasóleo también son muy estacionales con la debilidad natural del invierno y, del mismo modo, la debilidad natural del verano, dijo Bjarne Schieldrop, analista jefe de materias primas de SEB.
"Se presta mucha atención a la debilidad de la demanda de gasóleo y a los crujidos. Pero hay que recordar que vimos la misma debilidad la primavera pasada antes de que los cracks del gasóleo repuntaran en el resto del año", añadió. (Reportaje de Shariq Khan en Nueva York Edición de Marguerita Choy)
