Deprimido y abandonado por los inversores internacionales desde el golpe de Pekín, el mercado de Hong Kong se ha convertido en un coto de caza para los actores del capital riesgo.
Después de L'Occitane, codiciada por Blackstone y a menudo comentada en nuestras columnas, ha llegado claramente el turno de Samsonite. Varios grandes nombres del capital riesgo están dando vueltas en torno al número uno mundial de la venta de maletas y a su cuota de mercado del 17%, entre ellos Carlyle, CVC y KKR.
Conocida en todos los continentes, esta marca centenaria de origen estadounidense goza de una omnipresencia innegable y de un verdadero poder de fijación de precios, gracias en parte a su reputación de calidad y a la garantía de por vida que ofrece a sus clientes.
En dólares estadounidenses, Samsonite genera unos beneficios de entre 300 y 400 millones de dólares, con una capitalización bursátil de 5.300 millones de dólares. La compañía también tiene 1.000 millones de dólares de deuda neta en su balance, heredada principalmente de la adquisición de Tumi en 2016.
Como se recordará, esta operación se realizó a x14 el EBITDA del objetivo, que no tenía ni la escala ni la reputación de su adquirente. A pesar de verse eclipsada por la pandemia, la integración se desarrolló sin contratiempos y ahora está arrojando ganancias sustanciales.
El año pasado, Samsonite generó un beneficio de explotación antes de amortizaciones de 670 millones de dólares. Esta cifra debería ascender a 800 millones de dólares en 2023. Esto eleva el valor actual de la empresa a x8 EBITDA.
Hace seis años, la empresa de gestión de equipajes fue blanco de activistas preocupados por los posibles manejos fraudulentos de su CEO, Ramesh Tainwala. Fue sustituido inmediatamente.
Samsonite también había sufrido las medidas proteccionistas de Estados Unidos. La empresa logró absorber el impacto muy rápidamente ajustando su modelo operativo.
Por tanto, la situación podría interesar a los arbitrajistas.
Samsonite International S.A. es una empresa con sede en Hong Kong que se dedica principalmente al diseño, la fabricación, el abastecimiento y la distribución de maletas, bolsos de negocios y para computadoras, bolsas para actividades al aire libre y casuales, accesorios de viaje y estuches protectores delgados para dispositivos electrónicos personales. La empresa desarrolla su actividad en tres segmentos. El segmento de bolsas de viaje se dedica a productos de viaje con maletas y bolsos de mano de tres categorías principales, que incluyen los equipajes rígidos, los blandos y los híbridos. El segmento de Bolsas Informales se dedica al uso diario, incluyendo diferentes tipos de mochilas, bolsas de hombro para mujeres y hombres y bolsas de lona con ruedas. El segmento de los bolsos de negocios se dedica al uso comercial, incluidos los bolsos móviles de oficina con ruedas, los maletines y los bolsos para computadoras.
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