BANK OF AMERICA CORPORATION 
Tras la crisis financiera de 2008, los inversores que buscaban mejorar la supervisión de los riesgos montaron esfuerzos para dividir los papeles en Wall Street, una idea que ha cobrado nuevo interés en los últimos años según los analistas.
Con el apoyo de los influyentes asesores de voto Institutional Shareholder Services (ISS) y Glass Lewis, algunos inversores se inclinan por apoyar las resoluciones de los accionistas para dividir las funciones, pero conseguir un apoyo más amplio será difícil.
"Me encantaría que una empresa del nivel de Goldman Sachs separara esas dos funciones para que hubiera más supervisión", afirmó David Wagner, gestor de carteras de Aptus Capital Advisors, que posee acciones de Goldman.
"Soy un creyente en la separación de la Iglesia y el Estado, aunque creo que David Solomon seguiría conservando la autoridad para tomar decisiones", dijo Wagner.
El consejero delegado de Goldman, David Solomon, que ostenta el doble cargo, abandonó recientemente la incursión del banco en la banca de consumo, que había acumulado pérdidas, para volver a centrar la estrategia del banco en dos divisiones principales: la banca de inversión y el trading, y la gestión de activos y patrimonios.
Brian Moynihan, de Bank of America, ha desempeñado el doble papel desde 2014, cuatro años después de tomar el timón como consejero delegado. Se le atribuye el mérito de haber dado la vuelta a la empresa tras la crisis de 2008.
El fondo soberano de Noruega, de 1,6 billones de dólares, uno de los mayores inversores públicos del mundo, dijo que apoyará las resoluciones que piden que Goldman y BofA se repartan las funciones.
En general, el fondo respalda a los presidentes no ejecutivos por estar en una "posición más fuerte para guiar la estrategia, supervisar la gestión y promover los intereses de los accionistas", dijo en un informe de 2018.
Sólo el 16% de los inversores respaldaron una propuesta similar para Goldman Sachs el año pasado, mientras que el 26% de los accionistas de BofA votaron a favor de la medida en 2023.
En los principales bancos estadounidenses, el 58% tenía funciones combinadas el año pasado, frente al 40% de todas las empresas del S&P 500, según ISS.
Los bancos suelen rechazar estos intentos realizando otros cambios, como otorgar nuevos poderes a un consejero independiente principal, como hizo Goldman en 2013.
JPMorgan Chase, el mayor prestamista de EE.UU., planea dividir las funciones cuando el consejero delegado Jamie Dimon abandone finalmente el cargo, según su declaración anual de representación.
"La separación de las funciones de consejero delegado y presidente es una de esas 'mejores prácticas' de gobierno corporativo que queda muy bien sobre el papel, pero cuando se aplica a una situación del mundo real, se está despojando del título a un consejero delegado en funciones", dijo William Regner, socio del bufete de abogados Debevoise & Plimpton.
Otros discreparon.
"Desde el punto de vista de la gobernanza, tiene mucho sentido", dijo Charles Elson, director fundador del Centro Weinberg para la Gobernanza Corporativa.
"Se trata de dos funciones distintas: los consejeros delegados dirigen las empresas y los consejos supervisan a los consejeros delegados. Y combinar las dos debilita la capacidad de supervisión del consejo, porque el presidente controla el orden del día de la reunión y la reunión en sí."
A pesar de los esfuerzos de las empresas por convencer a los accionistas de sus sólidas estructuras de gobierno, el año pasado se votaron en las empresas del S&P 500 un récord de 69 resoluciones de inversores que abogaban por presidentes independientes, según ISS.
Tanto Bank of America como Goldman sostienen que sus principales consejeros independientes proporcionan una supervisión suficiente. Esa opinión es compartida por algunos inversores y analistas clave.
"Un consejero independiente principal fuerte, desde el punto de vista crediticio, puede ser tan positivo como tener un presidente independiente", afirmó David Fanger, vicepresidente senior de la agencia de calificación Moody's.
Los fondos de BlackRock votaron en contra de las propuestas de presidente independiente en Goldman y Bank of America el año pasado. En informes separados sobre ambos bancos, BlackRock dijo que cada uno de ellos tenía "un director principal designado que cumple los requisitos" apropiados para el papel.
Los consejeros independientes principales deben tener la capacidad de convocar y presidir las reuniones del consejo de administración de los consejeros independientes y hacer aportaciones formales a sus órdenes del día, dijo BlackRock en sus directrices sobre el poder de voto para 2024.
Vanguard y State Street, que también tienen grandes participaciones en Goldman y BofA, también han votado en contra de propuestas anteriores para dividir las dos funciones. Declinaron hacer comentarios sobre las próximas votaciones. Berkshire Hathaway, el mayor accionista de Bank of America, no respondió a una solicitud de comentarios. Los accionistas de BofA han votado repetidamente a favor de que el consejo conserve la flexibilidad para determinar la estructura de liderazgo más eficaz "en función de las circunstancias y necesidades aplicables", dijo el segundo mayor prestamista estadounidense en su declaración de representación.
Un portavoz de Goldman Sachs dijo que el comité de gobernanza de la firma dejó claro que un director independiente líder fuerte, junto con el papel de presidente-CEO, es el más eficaz en este momento.
Los inversores están recibiendo una "historia clara" sobre la estrategia de Goldman Sachs tras la decisión de Solomon de adelgazar su negocio de consumo, que pierde dinero, dijo Wagner.
Los resultados del primer trimestre de Goldman superaron las estimaciones, impulsados por la recuperación de sus pilares tradicionales: suscripción, acuerdos y negociación de bonos. (Reportaje de Saeed Azhar en Nueva York y Ross Kerber en Boston. Reportaje adicional de Greta Rosenfondahn en Gdansk y Nupur Anand en Nueva York. Edición de Lananh Nguyen y Matthew Lewis)
