Siguiendo los pasos de Airbnb, Uber y otras empresas líderes de la nueva economía, DoorDash está enviando una fuerte señal al mercado sobre la sostenibilidad de su modelo de negocio.Dicho esto, aunque sigue firmemente anclada en territorio de dos dígitos, el crecimiento se ha ralentizado imperturbablemente en los últimos cinco trimestres.
En el último trimestre de 2022, el valor total de las transacciones en el mercado de DoorDash creció un 29%, y las ventas, un 40%. En el último trimestre de 2023, las primeras habían crecido un 22%, y las segundas, un 27%.
Período Fiscal: Diciembre | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
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Ventas netas 1 | 885 | 2.886 | 4.888 | 6.583 | 8.635 | 10.309 | 11.999 | 13.832 |
EBITDA 1 | - | 189 | 289 | 361 | 1.190 | 1.720 | 2.297 | 2.995 |
Beneficio operativo (EBIT) 1 | - | 69 | -452 | -1.124 | -579 | -108,4 | 376,7 | 1.160 |
Margen de operación | - | 2,39 % | -9,25 % | -17,07 % | -6,71 % | -1,05 % | 3,14 % | 8,39 % |
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 | - | -458 | -463 | -1.399 | -534 | 76,36 | 567 | 1.431 |
Resultado Neto 1 | - | -461 | -468 | -1.365 | -558 | 52,37 | 486,1 | 1.283 |
Margen neto | - | -15,97 % | -9,57 % | -20,74 % | -6,46 % | 0,51 % | 4,05 % | 9,27 % |
BPA 2 | -15,44 | -7,390 | -1,390 | -3,680 | -1,420 | 0,1389 | 1,180 | 2,857 |
Free Cash Flow 1 | - | 146 | 563 | 191 | 1.550 | 1.638 | 2.164 | 2.593 |
Margen FCF | - | 5,06 % | 11,52 % | 2,9 % | 17,95 % | 15,89 % | 18,03 % | 18,75 % |
FCF Conversión (EBITDA) | - | 77,25 % | 194,81 % | 52,91 % | 130,25 % | 95,22 % | 94,19 % | 86,59 % |
FCF Conversion (Resultado Neto) | - | - | - | - | - | 3.127,56 % | 445,06 % | 202,19 % |
Dividendo / Acción 2 | - | - | - | - | - | - | - | - |
Fecha de publicación | 13/11/20 | 25/2/21 | 16/2/22 | 16/2/23 | 15/2/24 | - | - | - |
Fuente: MarketScreener
Hay que admitir que la base de comparación es exigente, ya que a finales de 2022 DoorDash estaba completando la digestión de la finlandesa Wolt en la megatransacción de 7.000 millones de dólares completada unos meses antes, mientras que en la primera mitad del año los pedidos se beneficiaron de la pandemia y los confinamientos.
La empresa de San Francisco también informa de que su EBITDA "ajustado" -principalmente por las opciones sobre acciones "stock-options"- se duplicó durante el periodo, pero los lectores de MarketScreener saben cuánto preferimos basarnos en cifras concretas y no manipuladas para evaluar el rendimiento financiero real.
Fuente: MarketScreener
Las cuentas siguen en números rojos, con una pérdida de explotación de 579 millones de dólares. No obstante, hay cierta mejora, ya que esta pérdida de explotación se ha reducido a la mitad en doce meses.
El número de acciones aumentó un 6% durante el periodo, impulsado, por supuesto, por la tradicional pero prohibitiva remuneración en forma de opciones sobre acciones. Éstas ascendieron a 1.100 millones de dólares a lo largo del año, lo que también debe considerarse en el contexto de los 750 millones gastados en recompra de acciones para mitigar la dilución.
Clasificaciónes Surperformance de DoorDash, Inc.: