En el proceso de reestructuración, Thyssenkrupp -del que hablamos en nuestras columnas hace unas semanas- pretende reposicionarse en las tecnologías con bajas emisiones de carbono. La intención es loable y acorde con los tiempos, pero las perspectivas de rentabilidad son aún inciertas y dependen en gran medida de políticas públicas proactivas. 

Por el momento, sin embargo, éstas existen, y no hay ningún otro segmento de la industria energética que pueda presumir de un compromiso tan firme.

Período Fiscal: Septiembre 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 - 652,8 899 1.117 1.368
EBITDA 1 - 28,7 -42,79 34,12 71,71
Beneficio operativo (EBIT) 1 - 23,8 -46,89 17,77 52,91
Margen de operación - 3,65 % -5,22 % 1,59 % 3,87 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 - 34,4 -23,18 26,72 55,73
Resultado Neto 1 6,038 22,5 -32,4 24,39 48,04
Margen neto - 3,45 % -3,6 % 2,18 % 3,51 %
BPA 2 - 0,2100 -0,2436 0,1852 0,3801
Free Cash Flow 1 - -18 -155,4 -72,46 17,53
Margen FCF - -2,76 % -17,28 % -6,49 % 1,28 %
FCF Conversión (EBITDA) - - - - 24,45 %
FCF Conversion (Resultado Neto) - - - - 36,5 %
Dividendo / Acción 2 - - - - 0,0125
Fecha de publicación 23/6/23 18/12/23 - - -
1EUR en Millones2EUR
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Nucera es líder mundial en electrólisis alcalina y cloroalcalina. El grupo tiene la escala y la experiencia que necesitan sus clientes -principalmente líderes mundiales en petroquímica- para acometer proyectos de varias décadas en los que las barreras de entrada son altas.

Ya ha instalado 3 GW de electrolizadores y cuenta con la mayor cartera de pedidos de todos sus competidores. Pero esto no es más que una gota de agua en un mercado en rápido crecimiento en el que ya se han anunciado 250 GW de capacidad. Por eso no es de extrañar que Nucera, que presentó ayer sus resultados anuales, prevea un crecimiento de las ventas del 70% de aquí a 2023.

Esta evolución no es gratuita. Aunque las operaciones serán positivas este año, el grupo advierte de que estarán en números rojos en 2024. Imperturbable ante estas perspectivas, el mercado mantiene su voto de confianza, haciendo subir la cotización esta mañana. 

El hidrógeno está de moda entre los inversores. Tan de moda que la capitalización bursátil de Nucera es x85 de su beneficio en 2023. Si preferimos ver el vaso medio lleno, también podríamos señalar que el grupo se valora a menos del doble de sus ventas previstas en 2025.

Clasificaciónes Surperformance de ThyssenKrupp AG: