El Nasdaq 100 alcanzó anoche un nuevo cierre récord, superando en 3 puntos su marca del 24 de marzo. El índice estadounidense es un reflejo no sólo del sector tecnológico, sino también del apetito de riesgo de los inversores. Ha registrado ganancias del 8,9% desde el 1 de enero. Pero los españoles aún pueden sacar su tortilla, su toro, su Marcha Real y su copa de sangría, porque el IBEX 35 también ha marcado máximos desde anoche, con una ganancia del 11.26% en 2024.. Y ¡zas! Objetivamente, los inversores internacionales están más interesados en el Nasdaq como medida del sentimiento del mercado, pero el hecho de que una serie de índices estén explorando territorio inexplorado o acercándose a él está impulsando la confianza general.

Los mercados de renta variable siguen jugando con la inminente llegada de un periodo de abaratamiento del dinero gracias al inicio de un ciclo de bajadas de tipos por parte de los principales bancos centrales. El movimiento está cada vez más cerca en la zona euro y en el Reino Unido. Está un poco más lejos en Estados Unidos, donde las tensiones en los precios y el mercado laboral complican la labor de la Fed. Por eso los inversores se excitan tanto ante el menor dato o declaración que pueda inclinar la balanza a favor de una primera bajada de tipos o, por el contrario, de un aplazamiento de la fase de flexibilización.

Ayer, estos inversores se beneficiaron de la publicación del índice de precios a la producción de abril en Estados Unidos y de las declaraciones del jefe del banco central estadounidense. Empecemos por el segundo punto. Powell realizó su mejor sketch, el de "la inflación está mejorando, pero aún no ha llegado, así que tengan cuidado, no se dejen llevar, pero no vamos a subir los tipos, no nos están desviando". Un poco antes, el índice de precios a la producción (IPP) había suscitado sentimientos encontrados, porque a veces las estadísticas pueden resultar incomprensibles después de tanto manipularlas. Para abreviar, los precios de los bienes y servicios acabados vendidos por los productores (de eso se trata) aumentaron un 0,5% entre marzo y abril, mucho más de lo previsto (0,3%). PERO la cifra de variación entre febrero y marzo se ha revisado a la baja, del +0,2% al -0,1%. No me pregunten a qué se debe tal discrepancia (que no parece nada pero es estadísticamente considerable), no he encontrado la explicación. Así pues, sobre la base de los precios corregidos del mes anterior, la subida no es tan grande después de todo, e incluso es un poco menor de lo que el mercado temía. Además, algunos de los componentes del IPP que influyen en la cifra global de inflación (IPC) fueron algo más débiles de lo esperado. ¿Todavía nos sigue? Si la respuesta es no, es casi tranquilizador. Pero resumiendo, el combo de Jerome Powell dando vueltas y una estadística que ya no significa nada fue ayer soliviantador para el optimismo del mercado. De ahí la subida de Wall Street.

Hoy repetiremos con la publicación del IPC (inflación general) estadounidense de abril. Los economistas esperan una subida media mensual del 0,4% para la cifra bruta y del 0,3% para la inflación subyacente, lo que marcaría una ralentización con respecto a los últimos meses. Cualquier lectura contraria sería malinterpretada a la luz de las expectativas de un recorte de tipos. A menos, claro está, que se modifiquen los datos anteriores o que surjan otras señales improbables de las entrañas de la publicación. Para complicar un poco más la interpretación, el mercado podrá añadir el índice empresarial Empire State y las ventas minoristas de abril, ya que todo se anunciará al mismo tiempo, a las 14.30 horas.

Fuera de Estados Unidos también están pasando muchas cosas. Y no me refiero a Argentina, donde no hay mucho que objetar a un desfase del 0,1% o del 0,2%, ya que el banco central acaba de reducir su tipo de interés oficial del 50% al 40%. No, es China la que está que arde. El banco central local ha optado por no modificar su tipo de interés oficial, pero es el rumor de un plan de rescate para el sector inmobiliario lo que acapara los titulares. Pekín podría animar a las autoridades locales a comprar decenas de miles de viviendas vacías a bajo precio para ayudar a los promotores a salir del atolladero. De confirmarse, este proyecto superaría todo lo que hasta ahora se ha intentado sin éxito para reactivar esta parte de la economía, que representa más del 20% del PIB chino. Llegaría en un momento en que Estados Unidos acaba de endurecer drásticamente su política de importación de productos de la industria del país. Al mismo tiempo, Vladimir Putin viaja a China el jueves y el viernes para reunirse con Xi Jinping y hablar de comercio, geopolítica y la guerra de Ucrania. Los lazos entre ambos países siguen estrechándose, sobre todo en materia de importación y exportación.

En los mercados de renta variable, continúa el frenesí en los valores estadounidenses. Parece que los inversores minoristas se han aburrido desde que el bitcoin decidió quedarse estancado en los 60.000 dólares. GameStop, por ejemplo, ganó ayer un 60%, después de haberse llevado un 74% el día anterior. También fue una fiesta para los pequeños actores del sector solar estadounidense, tras los aranceles impuestos por Washington a las importaciones chinas de células fotovoltaicas. Hoy se publican bastantes resultados en Europa, sobre todo en Alemania, donde las empresas suelen publicar un poco más tarde que en el resto de Europa. En el segmento tecnológico, Alphabet ha desvelado las nuevas funciones de inteligencia artificial del motor de búsqueda de Google.

Los mercados asiáticos se muestran más cautos que Wall Street esta mañana. Japón y Corea del Sur suben ligeramente, pero India baja. Los mercados chinos siguen reaccionando de forma desconcertante. A pesar de las noticias bastante alentadoras para el sector inmobiliario, los índices perdieron sus ganancias iniciales para registrar un ligero descenso al final del día. Australia se comportó mejor, ganando un 0,45% al toque de campana. Los indicadores adelantados europeos suben ligeramente.

Los datos económicos más destacados de hoy

Tras la segunda lectura de la inflación francesa de abril (8.45 horas), es el momento de la producción industrial en la zona euro (11.00 horas). En Estados Unidos, le siguen el índice de precios al consumo de abril, el índice manufacturero Empire State y las ventas minoristas (14:30 horas), luego los inventarios empresariales y el índice NAHB del mercado inmobiliario (16:00 horas), antes de los inventarios de crudo según el Departamento de Energía (16:30 horas). Consulte la agenda completa aquí.

El euro sigue subiendo y se sitúa en 1,083 dólares. La onza de oro cotiza a 2,358 USD. El petróleo se mantiene estable, con el Brent del Mar del Norte a 83,01 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 78,38 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años ha bajado un 4,44%. El bitcoin cotiza a 61.800 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Acciona, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 140 a 141 EUR.
  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo reducido de 36,54 a 34,41 EUR.
  • Almirall, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 9,10 a 10,30 EUR.
  • Banco De Sabadell, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 2,38 a 2,39 EUR.
  • Banco Santander, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 5,36 a 5,46 EUR.
  • Bankinter, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 8,36 a 8,40 EUR.
  • Bbva: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 13,44 a 13,54 EUR.
  • Caixabank, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 5,79 a 6,12 EUR. Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 4,80 a 5 EUR.
  • Compañía De Distribución Integral Logista Holdings, S.a.: Banco Sabadell mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 28,14 a 30,21 EUR.
  • Fluidra, S.a.: Banco Sabadell rebaja su recomendación de comprar a vender con un precio objetivo elevado de 23,13 EUR a 24,56 EUR.
  • Inmobiliaria Colonial Socimi, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 7,40 a 7,50 EUR. BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 5,20 a 6 EUR.
  • Laboratorios Farmaceuticos Rovi, S.a.: Jefferies mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 66 a 100,50 EUR.
  • Melia Hotels International, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de reducción con un precio objetivo elevado de 8,51 a 8,57 EUR.
  • Merlin Properties Socimi, S.a.: Renta 4 SAB rebaja su recomendación de sobreponderar a rendimiento de mercado con un precio objetivo de 10,30 EUR.
  • Repsol S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 17,50 a 17 EUR.
  • Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a.: GVC Gaesco Valores (ESN) mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 23 a 19 EUR.
  • Unicaja Banco, S.a.: Keefe Bruyette & Woods mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo elevado de 1,32 a 1,45 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Repsol está en conversaciones para vender una participación en su unidad de energías renovables tras recibir una oferta no solicitada de un inversor no identificado. La petrolera española ha recurrido al Santander como asesor para la posible venta, pero las conversaciones se encuentran en una fase temprana sin garantías de que se llegue a un acuerdo, según el informe. Repsol Renovables está valorada en 5.900 millones de euros, incluida la deuda.
  • La farmacéutica española Grifols, que lucha contra el desplome de la cotización de sus acciones este año, obtuvo un beneficio neto de 21 millones de euros (23 millones de dólares) en el primer trimestre, frente a las pérdidas de hace un año, y afirmó el martes que está en camino de cumplir sus previsiones para 2024.
  • Ferrovial podría unirse a su socio, el grupo financiero australiano Macquarie, en la posible venta por parte de este último de participaciones en tres aeropuertos británicos de Aberdeen, Glasgow y Southampton.
  • El fabricante español de medicamentos Grifols, que lucha contra el desplome de la cotización de sus acciones este año, publicó el martes los resultados del primer trimestre, en el que obtuvo un beneficio neto de 21 millones de euros (22,71 millones de dólares), lo que supone un cambio respecto a las pérdidas de hace un año, ya que los ingresos aumentaron un 4,1%.
  • Endesa ha inaugurado este martes el nuevo centro de reparto de Tajuya, en el municipio palmero El Paso, ubicado en el mismo solar que el anterior que quedó arrasado por el volcán. En el mismo acto también se ha presentado el nuevo sistema eléctrico de la isla, un proyecto que se ha desarrollado en distintas fases durante dos años y medio y que ya está ejecutado en más de un 90%.
  • Ezentis ha cerrado el primer trimestre del año con unos ingresos de 3,8 millones de euros, lo que supone un aumento del 15% con respecto del segundo semestre de 2023 en su conjunto.
  • Se espera que la ratio deuda/PIB de España descienda hasta el 100% en 2027, desde el 107,7% de finales del año pasado, según declaró el martes a la prensa el ministro de Economía
  • FERROVIAL : 1T 24: un buen comienzo de año (Alpha Value)
  • Transcript: Grifols, S.A., Q1 2024 Earnings Call, May 14, 2024.
  • Transcript: Ferrovial SE, Q1 2024 Earnings Call, May 14, 2024.
  • Transcript: ACS, Actividades de Construcción y Servicios, S.A., Q1 2024 Earnings Call, May 14, 2024.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo los posteriores a la negociación en EE.UU., que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • A2A eleva sus previsiones de beneficios tras la reactivación de la energía hidroeléctrica.
  • ABN Amro aprovecha los altos tipos de interés para batir su beneficio neto del primer trimestre.
  • Commerzbank anuncia un aumento del 29% en el beneficio neto del primer trimestre, por encima de las previsiones.
  • EON obtiene beneficios estables en el primer trimestre y aumenta sus inversiones en una cuarta parte.
  • Euronext registra un récord de ventas en el primer trimestre.
  • Eiffage confirma sus perspectivas para 2024 tras un aumento de la actividad del 4,9% en el 1er trimestre.
  • Geox revisa a la baja sus previsiones de ventas para todo el año.
  • InPost mejora sus beneficios del 1T un 36% gracias a un mayor volumen de paquetería.
  • Merck KGaA presenta un beneficio del 1T menos bajo de lo esperado.
  • Neste rebaja su previsión de margen para 2024 en productos renovables.
  • RWE pierde una cuarta parte de su beneficio del 1T debido a la caída de los precios mayoristas.
  • ThyssenKrupp recorta sus previsiones de ventas y beneficio neto debido a la amortización de activos y a la menor demanda.
  • Viridien (ex-CGG) mejora su Ebitda hasta 106 millones de dólares en el 1T.
  • Vodafone anuncia un aumento del beneficio anual del 2%.

Anuncios importantes (y menos importantes)

Desde Europa

  • Novo Nordisk está probando sus medicamentos para adelgazar semaglutida y cagrilintida para determinar si pueden reducir el consumo de alcohol y si son eficaces en el tratamiento de la enfermedad hepática alcohólica, para la que existen pocas opciones terapéuticas.
  • Repsol está en conversaciones para vender parte de su negocio de energías renovables, según varias fuentes.
  • Ryanair cerrará su base en el aeropuerto de Burdeos.
  • Roche dice que la FDA aprueba el autotest del VPH en EEUU.
  • ThyssenKrupp Nucera advierte de retrasos en las inversiones en el sector del hidrógeno.
  • Moody's eleva la calificación crediticia del VAT Group a Ba1, perspectiva "estable".
  • Vetropack cierra su planta de St-Prex por "falta de rentabilidad".
  • Air France-KLM coloca una obligación de 650 millones de euros a 5 años al 4,625%.
  • Voltalia lanza su tercer plan de accionariado para empleados.
  • Selectirente completa la adquisición de un inmueble comercial en la rue de Rivoli, en pleno centro de París.
  • Principales publicaciones del día: Allianz, Merck KGaA, Compass Group, Experian, EON, RWE, Hapag-Lloyd, Talanx, Imperial Brands, Poste Italiane, Commerzbank, ABN AMRO Bank, HAL Trust...

Desde las Américas

  • Google pone inteligencia artificial en su buscador.
  • xAI, la empresa de Elon Musk, se dispone a alquilar servidores de IA a Oracle por 10.000 millones de dólares, según The Information.
  • Petrobras pierde un nuevo CEO: Jean Paul Prates habría sido "dimitido" por Lula, para ser sustituido por Magda Chambriard.
  • Tesla planea recortar otros 601 puestos de trabajo en California.
  • Los accionistas de 3M Company votan en contra de la retribución de los ejecutivos en su junta anual.
  • Las acciones de Paramount bajo presión después de que la CNBC informe de que Sony está reconsiderando su oferta.
  • Las entregas de Boeing alcanzan en abril su nivel más bajo desde principios de año. Además, EE.UU. cree que el grupo ha incumplido el acuerdo sobre el proceso penal relativo al 737 MAX en 2021.
  • Principales publicaciones de hoy: Cisco Systems, Progressive Corporation, JD.com, Grab Holdings...

De Asia-Pacífico y otros lugares

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