Los mercados occidentales bajaron ayer, con la excepción del Dow Jones y el Nasdaq, que se mantuvieron firmes tras una sesión bastante curiosa en la que la inflación estadounidense de diciembre superó las expectativas, sin provocar la reacción que cabía esperar. Esto requiere algunas explicaciones, que se darán en breve. Por lo demás, el viernes 12 de enero no fue un viernes tranquilo como de costumbre, ya que sucedieron muchas cosas, que intentaré recopilar con cierta coherencia para ofrecerles un panorama bastante preciso a la hora del desayuno. Por cierto, si alguien de mi equipo está leyendo esto, tengo un poco de hambre.

El gran acontecimiento de ayer fue la inflación estadounidense de diciembre. Sorprendentemente, las cifras mostraron una tasa de aceleración ligeramente superior (lo que se esperaba) a la prevista por los economistas (lo que era inesperado). En un mundo lógico, esta estadística debería haber enterrado las esperanzas de los inversores de que la Reserva Federal empezara a recortar los tipos en marzo, como esperaban desde hacía varias semanas. En lugar de ello, el pronóstico marciano -ya que ése parece ser el adjetivo para el mes de marzo- se ha reforzado ligeramente, pasando del 62% de hace unos días al 71% de esta mañana. Esto debe verse en el contexto de la inflación subyacente (excluidos alimentos y energía), que se ha contraído ligeramente. Un poco menos de lo esperado, pero fue suficiente para mantener contentos a los inversores, que ni siquiera escucharon a la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, que descartó una bajada de tipos en marzo, explicando que el banco central aún tiene trabajo por hacer. Mester está clasificada como halcón, por lo que su declaración fue considerada neutral por el mercado, que no esperaba menos de ella.

Así pues, la inflación de diciembre se consideró un acontecimiento ligeramente positivo para la relajación de la política monetaria, lo que también puede apreciarse en el rendimiento del bono estadounidense a 10 años, que volvió a caer por debajo del 4%. Un poco raro, pero el mercado siempre tiene razón, así que me callo.
 
Otro dato reciente sobre la inflación procede de China, donde los precios siguieron contrayéndose en diciembre (-0,3% interanual). Al mismo tiempo, los precios de producción chinos cayeron otro 2,7%. Estas cifras siguen siendo incompatibles con una recuperación económica aguda. El paciente chino tendrá que esperar y ver. Sin embargo, las exportaciones y las importaciones muestran una ligera mejoría, algo mejor de lo previsto a finales de año. Sin embargo, esto no basta para devolver la sonrisa a los índices locales, que esta mañana bajan ligeramente.

Aparte de estas dos estadísticas, la principal noticia macroeconómica del día es el fortalecimiento de los precios del petróleo tras los ataques conjuntos de Estados Unidos y el Reino Unido en Yemen para debilitar la piratería houthi. Los ataques se llevaron a cabo directamente en territorio yemení, controlado en gran parte por los Houthis, en particular en bases militares, según informan las agencias de prensa. Estas incursiones han disparado la tensión geopolítica en Oriente Próximo. Arabia Saudí tomó nota y pidió moderación, mientras que Irán y los Houthis condenaron enérgicamente los ataques. Un caso clásico. El objetivo de Estados Unidos y Reino Unido es acabar con los ataques a buques de transporte en el Mar Rojo, que perturban el comercio mundial. Con este fin, Tesla ha anunciado el despido de personal en su fábrica de Berlín debido a la perturbación de la logística causada por el desvío de los buques fuera de la zona de Suez.

A partir del mediodía, hora de Madrid, la jornada estará marcada por una primera serie de resultados de las grandes empresas estadounidenses, cuyos nombres ya he mencionado varias veces esta semana. De todos modos, volveré a mencionarlos: UnitedHealth, JPMorgan, Bank of America, BlackRock, Citigroup y Delta Air Lines. Los inversores prestarán mucha atención a los bancos y a cómo operan en un entorno de tipos de interés altos, que les hace ganar mucho dinero por un lado pero debilita a algunos de sus clientes por otro.
 
En los mercados de Asia-Pacífico, se mantienen las grandes tendencias descritas en los últimos días, hasta el punto de que podría haber utilizado el mismo comentario casi todas las mañanas. La locura por el mercado japonés sigue intacta, y el Nikkei 225 terminó la sesión con una subida del 1,5%, mientras que el atractivo de los mercados chinos es, cómo decirlo, casi nulo. Corea del Sur decidió batir récords negativos al registrar esta mañana su octava sesión consecutiva de descensos. El KOSPI sólo subió en la sesión del 2 de enero hasta 2024. Australia pierde un poco de terreno, mientras que la India se mantiene firmemente alcista. Los principales indicadores europeos apuntan a un rebote, cerrando la brecha con Wall Street al cierre de ayer.

Los datos económicos más destacados del día 

Para completar la semana, Francia publicará la segunda lectura de sus cifras de inflación de diciembre a las 8.45 horas, antes de que Estados Unidos desvele sus cifras de precios de producción del mes pasado a las 14.30 horas. Consulte aquí la agenda completa.
 
El euro se mantiene estable en 1,0977 dólares. La onza de oro se mantiene firme en 2,034 USD. El petróleo sube, con el Brent del Mar del Norte a 78,71 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 73,50 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 3,98%. El bitcoin cotiza a 46.070 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Ageas: JP Morgan eleva su calificación de neutral a infraponderar, y reduce el precio objetivo de 45 a 39 euros.
  • Airtel Africa: JP Morgan eleva su recomendación de mantener a neutral, con un precio objetivo de 1,30 GBP.
  • Ald: Stifel mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 17 EUR a 15 EUR.
  • Ams-Osram: Bernstein eleva su recomendación de rendimiento de mercado a sobresaliente con un precio objetivo de 2 a 3 CHF.
  • Amundi: Société Générale mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 61 a 71 euros.
  • Antin Infrastructure Partners S.A.: Jefferies mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 22 a 19 euros.
  • Aperam S.A.: Barclays mantiene su recomendación de infraponderar y eleva su precio objetivo de 25 a 26 euros.
  • Arcelormittal: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado y eleva su precio objetivo de 26 a 27 euros.
  • Arkema: Morgan Stanley inicia la cobertura con una recomendación de rendimiento de mercado y un precio objetivo de 105 euros.
  • Bouygues Sa: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 41 a 40 euros.
  • Brenntag Se: Morgan Stanley rebaja la calificación de sobreponderar a ponderación de mercado con un precio objetivo de 86 EUR.
  • Bunzl Plc: Morgan Stanley sube la calificación de infraponderar a ponderación de mercado con un precio objetivo elevado de 2700 GBX a 3030 GBX.
  • Bureau Veritas Sa: Morgan Stanley sube de ponderación de mercado a sobreponderar con un precio objetivo elevado de 27,50 EUR a 28,50 EUR.
  • Ceres Power Holdings Plc: RBC Capital revisó al alza el valor desde rendimiento de sector a bajo rendimientoy redujo el precio objetivo de 600 a 150 GBX.
  • Chemometec A/S: Nordea Bank rebajó de mantener a vender con un precio objetivo de 320 DKK.
  • Clariant Ag: Morgan Stanley mantiene su ponderación de mercado y reduce su precio objetivo de 15 a 14,50 CHF.
  • Commerzbank Ag: Morningstar mejora su calificación de mantener a comprar y eleva su precio objetivo de 11,60 a 15,80 euros.
  • Compagnie Financiere Richemont: Jefferies mantiene su calificación de comprar con un precio objetivo reducido de 130 a 125 CHF.
  • Corticeira Amorim, Sgps, S.A.: Bestinver Securities eleva las acciones de mantener a comprar con un precio objetivo reducido de 11,15 EUR a 11,10 EUR.
  • Elkem Asa: Morgan Stanley mantiene su ponderación de mercado y mantiene el precio objetivo en 21 NOK.
  • Eurofins Scientific Se: Morgan Stanley eleva su ponderación de mercado a infraponderar con un precio objetivo reducido de 62 EUR a 58 EUR.
  • Golden Ocean Group Limited: Pareto Securities eleva de mantener a comprar con un precio objetivo aumentado de NOK 91 a NOK 135.
  • Hafnia Limited: Pareto Securities interrumpe la cobertura.
  • Imcd: Morgan Stanley rebaja de ponderación de mercado a infraponderación con un precio objetivo de 141 EUR.
  • Kering: Jefferies eleva su calificación a mantener con un precio objetivo reducido de 420 a 400 euros.
  • Knowit: Nordea Bank eleva su calificación de comprar a mantener.
  • Lanxess: Morgan Stanley revisa al alza su calificación, desde ponderación de mercado hasta infraponderar, con un precio objetivo reducido de 29 a 23,50 euros.
  • Lvmh: Jefferies mantiene la categoría de mantener, con un recorte de su precio objetivo de 710 a 695 euros.
  • Mcphy Energy: RBC Capital revisa al alza la calificación de sobresaliente a rendimiento de mercado, con una reducción del precio objetivo de 16 a 4 euros.
  • NN Group: JP Morgan sube de sobreponderar a neutral con un precio objetivo reducido de 52 EUR a 44 EUR.
  • Orange: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 13,50 a 14 euros.
  • Orthex Oyj: Carnegie Group eleva la recomendación de mantener a comprar y el precio objetivo de 5,50 a 7 euros.
  • Partners Group Holding Ag: Jefferies eleva su precio objetivo a 1.050 CHF desde 875 CHF y mantiene su calificación de mantener.
  • RéMy Cointreau: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobresaliente y reduce su precio objetivo de 122 a 115 euros.
  • Rentokil Initial Plc: Morgan Stanley sube de sobreponderar a ponderar en el mercado con un precio objetivo reducido de GBX 670 a GBX 540.
  • Safran: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 178 a 180 euros.
  • APG: Morgan Stanley eleva su recomendación de infraponderar a ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 84 CHF a 81 CHF.
  • Sika: Stifel mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 230 a 240 CHF.
  • Swatch Group: Jefferies mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 240 CHF a 210 CHF.
  • Teleperformance: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 220 EUR a 178 EUR.
  • Temenos: JP Morgan mantiene su recomendación de Sobreponderar con un precio objetivo aumentado de 85 CHF a 97 CHF.
  • Veolia Environnement: Société Générale mantiene su recomendación de compra y reduce ligeramente su precio objetivo de 33,24 a 33,20 euros.
  • Wacker Chemie: Morgan Stanley eleva su recomendación de sobreponderar a ponderar sobre el mercado y reduce su precio objetivo de 165 a 133 euros.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo la negociación posterior a la sesión en Estados Unidos, que normalmente refleja bien la tendencia)

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • La FAA abre una (nueva) investigación a Boeing tras los últimos acontecimientos relacionados con el B737MAX 9.
  • Microsoft supera la capitalización bursátil de Apple en bolsa, la primera vez que ocurre desde 2021. Apple propone a Wanda Austin para su consejo de administración ante la jubilación de Al Gore y James Bell.
  • Tesla Berlín paraliza la mayor parte de su producción durante quince días por las interrupciones en el Mar Rojo. Además, el grupo rebaja los precios de algunos coches nuevos Model 3 y Model Y en China.
  • Novartis abandona su oferta por Cytokinetics, según el WSJ.
  • CVS Health cerrará algunas farmacias en tiendas Target.
  • Hertz venderá un tercio de sus vehículos eléctricos por demanda insuficiente.
  • Airbus entregará la cifra récord de 735 aviones comerciales en 2023, con 2094 pedidos netos.
  • Vinci eleva su objetivo de flujo de caja libre para 2023.
  • Stellantis y Arkema invierten en la start-up francesa Tiamat y sus baterías de iones de sodio.
  • Schneider Electric emite un bono de 1.300 millones de euros como parte de su programa EMTN, en dos tramos de 7 años (3%) y 11 años (3,25%).
  • La autoridad francesa de competencia aprueba el acuerdo de venta de 61 tiendas Casino a Intermarché, que tendrá que vender tres de ellas por razones antimonopolio. Los acreedores y accionistas del minorista aprueban el plan de salvaguardia sin ninguna alternativa.
  • El Estado de Washington estudia presentar una demanda para bloquear la adquisición de Albertsons por parte de Kroger, según Bloomberg.
  • Morgan Stanley pagará algo menos de 300 millones de dólares en EE.UU. para sofocar una investigación sobre el comercio de bloques.
  • DoValue planea comprar el negocio de gestión de préstamos morosos de Elliott Management.
  • Las autoridades antimonopolio francesas imponen multas por valor de 19,6 millones de euros a varias empresas, entre ellas Unilever, Andros y General Mills, en relación con el cártel francés del bisfenol A.
  • Safilo y Hugo Boss renuevan anticipadamente su acuerdo sobre gafas.
  • Principales publicaciones del día: UnitedHealth, JPMorgan, Bank of America, BlackRock, Citigroup, Delta Air Lines...Todas las noticias aquí..

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