Ya he hecho en varias ocasiones aquello de "persigue lo natural, que volverá al galope", pero a menudo es más interesante fiarse del sentido común natural que de ciertos indicadores complejos. El hecho es que los grandes valores tecnológicos estadounidenses suelen impulsar el mercado, en el sentido de que dictan el color de los índices. Y cuanto más grandes son, más influyentes son. Ayer tuvimos otra ilustración de esto, sobre la que volveré un poco más tarde. Pero antes de eso, y para apoyar mi punto de vista, me gustaría ilustrar todo esto recomendándoles que vayan a MarketScreener y miren en las fichas valores de las empresas un gráfico en la pestaña "cotizaciones" llamado "variaciones anuales". Confieso que lo había olvidado. El problema con MarketScreener es que hay tantas cosas que te pierdes en él, incluso cuando estás trabajando en él. Como su nombre indica, el gráfico recopila la evolución anual de una acción. Echa un vistazo a Apple, por ejemplo. Tienes las variaciones de cada año desde 1982. Es un resumen de la historia del grupo. Puedes ver la caída de 1995 a 1997, cuando la empresa estuvo a punto de desaparecer (y hasta cierto punto fue salvada por Microsoft). Muestra el estallido de la burbuja de Internet en 2000 (¡el precio de las acciones cayó un 71% ese año!). Lo que también está claro, y aquí es donde quería llegar, es la dinámica que se impuso a partir de 2003. De los 20 años transcurridos desde entonces, sólo 2008, 2015, 2018 y 2022 han sido bajistas. Y aunque las acciones suban por la escalera y bajen por el ascensor, esta trayectoria ha garantizado una subida estratosférica de la cotización durante los años de auge del sector, posteriores a 2008.

Los grandes valores tecnológicos estadounidenses acudieron ayer de nuevo al rescate de Wall Street, ayudando al Nasdaq 100 a ganar un 1,2% al cierre y ampliar su ventaja anual al 41%. Cuando Tesla gana un 10%, Amazon y Meta más de un 3% y Microsoft un 1%, todo resulta más fácil. Incluso Apple, de capa caída desde que Pekín decidió lanzar su cruzada contra el iPhone, se permitió recuperar un 0,7%. Cabe preguntarse qué han hecho mientras tanto los demás valores. No mucho por término medio, como es tradición en 2023: son las potencias las que están en el centro del rendimiento del índice tecnológico. El S&P500, bastante endogámico, limitó sus ganancias al 0,7%, mientras que el Dow Jones, mucho menos ponderado hacia los valores de crecimiento, se conformó con un +0,25%. En Europa, casi todos los mercados ganaron terreno, con la principal excepción de Amsterdam, lastrada por sus estrellas ASML y Adyen: la tecnología no tiene la receta del éxito en todas partes.

Unas palabras sobre Tesla y Apple. El fabricante de automóviles no es ajeno a las subidas y bajadas repentinas. Pero es justo decir que han sido bastante deslumbrantes. Ayer, la cotización se disparó un 10% tras una nota especialmente estimulante de Morgan Stanley, en la que el analista encargado del expediente alababa la arquitectura de superordenadores Dojo, desarrollada por Tesla, que ampliaría "los límites de lo posible". El banco de inversión cree que Dojo podría añadir 500.000 millones de dólares de valor a una empresa que ya vale más de 800.000 millones. ¡Y eso es sólo el principio! Morgan Stanley se suma a ello al pasar a territorio positivo, elevando su precio objetivo de 250 USD a 400 USD (272,48 USD al cierre de anoche). En cuanto a Apple, los inversores tienen grandes esperanzas puestas en la presentación de los nuevos productos del grupo, en particular el iPhone 15, prevista hacia las 16.00 hora de Madrid. La empresa californiana se ha visto abucheada en las últimas sesiones bursátiles después de que Pekín pidiera la prohibición del iPhone a la élite política y económica china. Este acontecimiento es sin duda una oportunidad para que la empresa retome la senda del éxito, algo que no ha escapado a la atención de los inversores.

Los índices inmobiliarios chinos volvieron a subir y bajar esta mañana. La jornada comenzó en rojo, hasta que el promotor Country Garden anunció que había logrado convencer a sus acreedores para que aplazaran tres años el pago de algunos de sus bonos onshore. No todos los acreedores estaban de acuerdo, pero el anuncio bastó para invertir la tendencia de los valores inmobiliarios. No hace falta mucho para alegrarse.

Aparte de estas noticias corporativas, las macroeconómicas son particularmente débiles al comienzo de la semana. Es un poco como la calma antes de la tormenta de anuncios que comienza mañana con las cifras de inflación de EE.UU. para agosto y va in crescendo con las decisiones de política monetaria del BCE el jueves y de la Fed la próxima semana. Para los amantes de las aventuras del siglo pasado, y más del principio que del final, Kim Jong Un y su lujoso tren blindado han entrado en Rusia para celebrar una cumbre con Vladimir Putin en Vladivostok. Los dos joviales líderes llevaban cuatro años sin verse.
 
Los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico, que en general habían comenzado la semana con buen ánimo, se mostraron más mixtos esta mañana. Japón ganó un 0,8%, pero India y Corea del Sur perdieron terreno. Australia subió modestamente. En China, la recuperación de los valores inmobiliarios ha contribuido a que los índices de Hong Kong y Shanghai vuelvan a situarse en torno al equilibrio, pero no podemos decir que estén brillando realmente al final del día. Se espera que Europa suba.

Los datos económicos más destacados de hoy

Otra sesión sin indicadores en Estados Unidos. En Europa, se publicarán las cifras de empleo británicas (8.00 horas) y el índice ZEW de confianza financiera alemán (11.00 horas).  La agenda macroeconómica completa aquí.
 
El euro sube ligeramente hasta 1,0745 dólares. La onza de oro ronda los 1.923 dólares. El petróleo se mantiene firme, con el Brent del Mar del Norte a 90,93 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 87,20 USD. El rendimiento de la deuda estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,28%. El bitcoin ha vuelto a subir hasta los 25.800 USD.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Atria: Inderes eleva su calificación a acumular desde reducir, con un objetivo de 11,50 euros.
  • Beiersdorf: Jefferies mantiene su recomendación de compra, con un precio objetivo elevado de 140 a 152 euros.
  • Barclays: El JP Morgan es positivo, con una recomendación de compra. El precio objetivo sigue siendo de 190 GBX.
  • Carbios: Berenberg sube la calificación a comprar, con un objetivo de 51 euros.
  • Centamin: RBC Capital mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 150 GBX a 145 GBX.
  • CTP: J.P. Morgan ha elevado la calificación a sobreponderar, con un objetivo de 16 EUR.
  • Deutsche Bank AG: JP Morgan mantiene su recomendación de compra. El precio objetivo se mantiene en 14 EUR.
  • Epiroc: Barclays sube a Infraponderar con un objetivo de 165 SEK.
  • Gerresheimer AG: JP Morgan mantiene la recomendación de compra sobre las acciones. El precio objetivo se mantiene en 148.50 EUR.
  • Hellofresh: JP Morgan recomienda la compra de acciones. Revisa al alza el precio objetivo de 31 a 38 EUR.
  • ISS: Jefferies mantiene la posición de bajo rendimiento con un precio objetivo reducido de 130 a 105 DKK.
  • Jet2: Morgan Stanley ha elevado su perspectiva a sobreponderar, con un objetivo de 1.800 GBp.
  • L'Oréal: Deutsche Bank pasa de mantener a vender, objetivo 350 EUR.
  • LVMH: SBG Securities sube de mantener a comprar, con un objetivo de 856 EUR.
  • Metso: Barclays mantiene su calificación de sobreponderar, con un objetivo de 12 EUR.
  • Mondi: JP Morgan mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 322 a 320 GBX.
  • Nestlé: Société Générale mejora su calificación de vender a mantener con un objetivo de 106 CHF.
  • Polypeptide: Citigroup mejora su calificación de neutral a vender, con un objetivo de 18 CHF.
  • Qiagen: Baird revisa al alza su calificación desde neutral a sobresaliente, con un objetivo de precio de 46,51 euros.
  • Rheinmetall: Deutsche Bank mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 275 a 300 euros.
  • Sandvik: Barclays eleva la calificación a infraponderar, con un precio objetivo de 185 SEK.
  • Smurfit Kappa: JP Morgan mantiene su recomendación de sobresaliente y eleva su precio objetivo de 31 a 32 euros.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de la acción)

  • Oracle cae un 9% tras unas perspectivas decepcionantes.

Anuncios importantes (y menos importantes)

Lecturas