Antes de entrar en más detalles sobre el USDMXN, quería aprovechar el final del semestre para echar un rápido vistazo a los principales rendimientos desde principios de año.

Empecemos por los grandes perdedores: como era de esperar, encontramos el rublo ruso, la lira turca y el yen. Menos conocido, pero igual de extraordinario, es el peso argentino, que ha perdido más del 40% frente al euro y al dólar. En el otro extremo del espectro, otras divisas sudamericanas registran buenos resultados, como el peso mexicano (MXN), el real brasileño (BRL) y el forint húngaro (HUF).

¿Le sorprende esta clasificación? Si se observa más de cerca, nuestro podio está dominado por las divisas que ofrecen los mejores rendimientos a un día. Evidentemente, se trata de las divisas preferidas por los operadores en el marco de sus estrategias de carry, como muestra la tabla siguiente. Sin embargo, hay que tener cuidado de no lanzarse a la boca del lobo sin pensar. Iniciar una posición basándose únicamente en el diferencial de tipos de interés podría resultar especialmente arriesgado para su cartera. A la cola del pelotón se encuentran la TRY y el RUB, cuyos tipos son, no obstante, especialmente atractivos.

(Fuente: Bloomberg)

El perfil típico de una buena operación de carry trade consiste en encontrar la divisa que no sólo le pagará cada noche el diferencial de tipos de interés, sino que además se moverá en la dirección que usted espera. Como recordatorio, se compra la divisa que ofrece el tipo más alto y se vende la otra. Por lo tanto, para ilustrar nuestra opinión sobre el MXN, esperamos que el USDMXN se deprecie. Afortunadamente, esto es exactamente lo que ha estado sucediendo desde la ruptura de 19,55, con un objetivo esperado en torno a 15,94/92.

(Fuente: Bloomberg)