Después de Austria, vamos a buscar el sol a Grecia. Gracias al stock screener, he seleccionado tres valores crecientes y rentables de entre 167 empresas griegas. 

  • OPAP: la griega de los juegos

OPAP, por sus siglas en griego Organización de Pronósticos de Fútbol S.A, es la principal empresa griega de juegos de azar. La antigua empresa estatal fue privatizada en agosto de 2013, en plena crisis económica del país: el gobierno vendió su participación del 33% al fondo de inversión Emma Delta, como parte del programa de privatización exigido por los acreedores internacionales para reducir el déficit presupuestario del país. 

La empresa explota varias marcas: Lotto, Proto, Propo, Propo-Goal, Joker, Pame Stihima, Super 3, Extra 5 y Kino. El 46% de su facturación procede de las actividades de lotería y el 30% de las apuestas deportivas (fútbol, baloncesto, Fórmula 1, etc.). 

Los ingresos del grupo deberían volver a los niveles anteriores a la pandemia este año (volumen de negocio en 2020: 1.130 millones de euros, se espera que sea de 1.540 millones para 2021 y de 1.930 millones para 2022). Sus márgenes son saludables (18,2% para 2020, se espera que sean del 18,5% para 2021 y del 19,3% para 2022). La deuda de la empresa también debería mostrar una clara mejora este año (372 millones de euros frente a 587 millones en 2020).

  • Hellenic Exchanges-Athens Stock Exchange S.A.: El Ibex hellene 

El Hellenic Exchanges-Athens Stock Exchange, o simplemente ASE, ATHEX o Athens Stock Exchange, es el operador bursátil griego. La empresa opera los mercados de acciones, bonos y derivados, el mercado alternativo, la compensación y la liquidación. 

El grupo firmó 30,7 millones de euros de facturación en 2020, previstos en 37 millones para 2021. El margen neto se vio afectado por la crisis sanitaria (18,2% en 2019, 12,6% en 2020), pero debería mostrar una notable recuperación este año (20,9% previsto para 2021 y 24,3% para 2022). La empresa tiene un flujo de caja abundante, lo que le confiere una gran capacidad de inversión.

  • Mytilineos S.A.: Un multimarca en Atenas 
Mytilineos es uno de los principales grupos industriales griegos. Activo en la producción y distribución de gas (44% de los ingresos), metales (26%), ingeniería y construcción (de vehículos militares, estructuras metálicas, centrales eléctricas y centrales hidroeléctricas), el grupo desarrolla la mayor parte de sus actividades en Grecia. 
 
El grupo ha crecido rápidamente y casi ha duplicado su capitalización bursátil en tres años, pasando de 1.040 millones en 2018 a 2.070 millones en 2021. En el mismo periodo, la evolución de la facturación sigue la misma tendencia: 1.530 millones en 2018, frente a 1.890 millones en 2020, y se espera que alcance los 2.400 millones en 2021. El PER de 13,1 del grupo en 2020 debería normalizarse en los próximos años para acercarse a sus niveles anteriores (en torno a 8), muy asequibles en comparación con sus pares. 

Calificaciones de las 3 empresas griegas:

Fuente: MarketScreener