Llevaba unos días preocupado por haber exagerado el impacto potencial de Nvidia en el mercado bursátil. Tras la sesión de ayer, resulta que en realidad era un poco tibio. El fabricante de tarjetas gráficas cerró la sesión de ayer con una subida del 16%, tras unos resultados mejores de lo esperado y unas perspectivas brillantes. Cuando ya vales 1,650 billones de dólares antes de un episodio como éste, acabas con 1,933 billones después, es decir, un aumento de capitalización de 277 billones de dólares en una sola sesión. El Nasdaq 100 subió un 3%, hasta 18.005 puntos, un nuevo récord. El S&P500 subió un 2,1%, hasta 5.087 puntos, un nuevo récord. El Dow Jones subió un 1,2%, hasta 39.069 puntos, un nuevo récord. Después de hacer fabricar "5000" tapones para el S&P500, los operadores de la Bolsa de Nueva York ya han comprado suficientes para bordar un "40.000" para el Dow Jones.

Nvidia es el alfa y el omega de la bolsa mundial en estos momentos, porque es la quintaesencia de la inteligencia artificial, esa cosa en expansión que está marcando el comienzo de una nueva era para los seres humanos, para bien o para mal. Y por el dinero, porque necesitamos ganarnos la vida y los inversores necesitan ver que algo importante está ocurriendo. Así que cuando Nvidia dice que todo va bien y que hay un bulevar tecnológico, económico y financiero por delante, todo el mundo se lanza a por ello. Es casi como un cheque en blanco para que el mercado suba, sobre todo porque de momento las únicas víctimas reales de la IA son los gestores, que arrastran los pies intentando seguir el ritmo, y los osos, cuyos despojos llevan semanas ensuciando la llanura bursátil. Aunque algunos detractores empiezan a pensar que el mercado estadounidense está valorado con demasiada generosidad, la narrativa se impone a sus hojas de cálculo Excel.

Anoche, mientras preparaba esta columna, me alegré de haber tenido una buena idea para evitar cubrirla con la palabra "Nvidia" (en lo que obviamente ya he fracasado). Así que había planeado hablar del sector de defensa europeo, el único que parece seguir el ritmo de las acciones de IA. Pero cuando abrí el Financial Times esta mañana, descubrí que la portada estaba dedicada a las empresas que se están beneficiando del renacimiento de la defensa en Europa. Esto significa una de dos cosas. O bien el FT me espía en casa para robarme las ideas. O era una historia bastante buena. Suponiendo que la segunda opción sea la más creíble, me gustaría llamar su atención sobre el hecho de que de los diez valores occidentales de más de 10.000 millones de dólares que más han ganado este año, los dos únicos europeos son Rheinmetall y Kongsberg, un proveedor alemán de municiones y un especialista noruego en sistemas marítimos y militares, respectivamente. Ambas acciones han ganado en torno al 40% este año. El grupo italiano de defensa Leonardo y la sueca Saab no se quedan atrás (+27%), mientras que en el extremo inferior del mercado, otro actor alemán, Hensoldt, sube un 38% este año. El equipo de positivistas considerará positivo que los estadounidenses no dominen las listas (de hecho, lo hacen) y que las empresas industriales sean capaces de salir adelante. Los pragmáticos señalarán que la buena salud de los valores del sector demuestra que Europa se está rearmando, lo que no es poco teniendo en cuenta el contexto actual, pero no pinta un panorama halagüeño para el futuro. Y para terminar con este tema, Thales y Dassault Aviation están luchando por mantener el ritmo, con unos resultados este año que apenas son positivos. Los dos grupos franceses habían progresado mucho en 2022 a contracorriente del mercado. Les cuesta encontrar un segundo aire.

Todavía hay varias publicaciones de resultados para completar la semana, especialmente en Alemania, donde los anuncios de los viernes son populares (BASF, Allianz y Deutsche Telekom, por ejemplo). La agenda macroeconómica está casi vacía, aparte del índice Ifo de confianza empresarial alemana. El mercado analiza un comentario de Goldman Sachs, que ha cambiado su previsión para la primera subida de tipos de la Fed de mayo a junio.

El mercado japonés permanece cerrado este viernes por festivo. En el resto de la región, China ronda el equilibrio, mientras que Corea del Sur, India, Australia y Taiwán suben ligeramente, pero lejos de la euforia estadounidense. Los principales indicadores europeos siguen siendo alcistas.

El IBEX35 ha comenzado la sesión a 10.138 puntos, con un leve aumento respecto al día anterior. Aunque superó temporalmente el nivel de resistencia de 10.149 puntos, no logró cerrar por encima de este. En el acumulado semanal, el índice muestra un crecimiento del 2,5%. Los analistas prevén que podría haber un movimiento alcista a corto plazo, apuntando a superar los máximos anuales de 10.300 puntos.

Los datos económicos destacados del día

A las 10.00 se publicará el índice Ifo alemán de febrero. Consulte la agenda completa aquí.

El euro se mantiene estable en 1,0825 USD. La onza de oro se mantuvo estable en 2,026 USD. Los precios del petróleo apenas variaron, con el Brent del Mar del Norte a 82,49 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense a 78,20 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años ha subido hasta el 4,30%. El bitcoin cotiza a 51.200 USD.

    En España

    Recomendaciones de los analistas

    • Aena: Citi eleva su recomendación de neutral a comprar con un precio objetivo aumentado de 160 EUR a 189 EUR.
    • Atresmedia Corporación De Medios De Comunicación: Oddo BHF mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 3,80 a 4 EUR.
    • Grifols: Berenberg mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 24,80 a 25,85 EUR.
    • Iberdrola: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de Acumular con un precio objetivo elevado de 12,70 a 12,80 EUR. BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 13,60 a 12,50 EUR. Barclays mantiene su recomendación de igual peso y reduce el precio objetivo de 12,40 a 12,30 EUR. DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 11 a 10,80 EUR. Mediobanca mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 12,40 a 12,70 EUR.
    • Inditex: Sadif Investment Analytics mantiene su recomendación de compra fuerte y eleva el precio objetivo de 41,419 a 48,832 EUR.
    • Indra Sistemas: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 18,15 a 20,70 EUR.
    • Prosegur Cash: Oddo BHF mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 0,70 a 0,53 EUR.
    • Repsol : Bernstein deja de cubrir la acción. JP Morgan eleva su recomendación de neutral a sobreponderar con un precio objetivo aumentado de 16 EUR a 17.50 EUR. Mediobanca mantiene su recomendación de surperformance con un precio objetivo elevado de 20 a 21 EUR. RBC Capital mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 17 a 20 EUR.
    • Solaria Energia Y Medio Ambiente: Morgan Stanley inicia una recomendación de igual peso con un precio objetivo de 13 EUR.
    • Telefónica: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo elevado de 3,20 a 3,30 EUR. DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 3,75 a 3,90 EUR. Mediobanca mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 4,40 a 4,50 EUR.
    • Vidrala: Grupo Santander mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 100,61 a 103 EUR.

    Anuncios importantes (y menos importantes)

    En el mundo

    Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las cotizaciones, salvo el post-trading en Estados Unidos, que normalmente refleja bien la tendencia)

    • Allianz casi duplica su beneficio neto en el cuarto trimestre.
    • BASF aumenta sus medidas de reducción de costes en Alemania y anuncia un repunte de sus beneficios.
    • Booking se desploma un 9% tras el cierre de la bolsa después de sus resultados trimestrales.
    • Deutsche Telekom prevé otro año fuerte en 2024.
    • MercadoLibre se desploma un 9% tras el cierre de la sesión por sus resultados trimestrales.
    • Standard Chartered mejora su beneficio un 18% y anuncia una recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares.
    • Vale sufre una fuerte caída en sus resultados.

    Anuncios importantes (y menos importantes)

    • El acuerdo químico de 30.000 millones de dólares entre Adnoc y la austriaca OMV se ha estancado, según el FT.
    • Nvidia identifica por primera vez a Huawei como su principal competidor en un comunicado.
    • Diageo estudia la venta de marcas secundarias, como Pimm's.
    • Se espera que la Agencia Europea del Medicamento se pronuncie sobre el uso ampliado del fármaco contra la obesidad de Novo Nordisk en abril.
    • Indivior consulta a sus accionistas sobre el traslado de su cotización principal de Londres a Estados Unidos.
    • Volvo Car propone distribuir entre sus accionistas el 62,7% de su participación en Polestar.
    • AT&T anuncia que el apagón que perturbó a miles de usuarios en EE.UU. no fue causado por un ciberataque.
    • EQT podría vender y cotizar en bolsa el operador escolar Nord Anglia en EE.UU..
    • Eni estudia cotizar o vender una participación minoritaria de su unidad Enilive.
    • Georg Fischer abandona la ampliación de capital.
    • Capgemini adquiere el negocio de servicios empresariales de Unity especializado en gemelos digitales.
    • La FDA concede la revisión prioritaria a la solicitud de licencia de Sanofi para Dupixent en EPOC.
    • LVMH lanza una división de entretenimiento bajo la égida de Antoine Arnault.
    • AstraZeneca completa la adquisición de Gracell Biotechnologies.
    • Meyer Burger cierra su sede alemana y refuerza su posición en Estados Unidos.
    • UBS planea vender las operaciones de banca de inversión de Credit Suisse en Turquía.
    • Reddit presenta su documento básico para una OPV en Wall Street.
    • Principales publicaciones del día: Deutsche Telekom, Allianz, BASF, Warner Bros, Standard Chartered, Hensoldt, Proximus... Consulte la agenda completa aquí.

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