Desde el punto de vista de la oferta, el sector se ve afectado por el descenso de los rendimientos, debido principalmente al envejecimiento de los árboles, la falta de inversiones en nuevos cultivos y la proliferación de enfermedades de las vainas debido a las malas condiciones climáticas. Por el lado de la demanda, ésta se ha duplicado en 30 años, y es poco probable que el frenesí comprador de los precios detenga en seco esta tendencia fundamental. ¿Por qué? Porque el francés medio come 3,5 kg de chocolate al año, y el estadounidense medio 9 kg, mientras que el indio medio sólo come 1 kg y el chino medio sólo 200g. En este sentido, es difícil imaginar que el auge de la clase media en estos gigantes asiáticos no haga aumentar estas cifras.
Como consecuencia, el mercado del cacao, que ya ha sido deficitario en los dos últimos años, va a experimentar un déficit récord este año. La diferencia entre la oferta y la demanda podría rondar las 400.000 toneladas. En este contexto de escasez, la maquinaria financiera de los contratos de futuros se desboca. Estamos asistiendo a los mismos fenómenos que durante la crisis del gas natural en Europa: márgenes de garantía que no se cumplen y posiciones cortas que se deshacen a pleno precio, alimentando el auge de los precios una y otra vez. ¿Se convertirá el chocolate en un alimento de lujo en los próximos años? Puede que sí, puede que no, pero en cualquier caso una tonelada de cacao vale ahora más que una tonelada de cobre.
En la región Asia-Pacífico, las tendencias son positivas esta mañana. El Nikkei 225 ganó un 0,90% en Japón, apoyado por la debilidad del yen, que cayó a su nivel más bajo en 34 años frente al dólar. En Australia, el ASX 200 cierra con una subida del 0,5%. Los últimos datos de inflación refuerzan el escenario de una bajada de tipos por parte del Banco de la Reserva de Australia en los próximos meses. En China, el CSI300 ronda el equilibrio, mientras que el Hang Seng cede un 0,62%. Corea del Sur también pierde terreno, con el Kospi bajando un 0,17%. El SENSEX sigue evolucionando bien, con una subida del 0,76%. Los indicadores adelantados europeos son neutros.
Los datos económicos más destacados de hoy
En España
Principales cambios en las recomendaciones
- Banco santander: Barclays cambia su recomendación de neutral a comprar. El precio objetivo se revisa al alza de 5.30 a 4.50 EUR.
- BBVA: Barclays ha publicado una nota de investigación sobre el caso. Inicialmente a la compra, el broker es ahora neutral. El precio objetivo se ha elevado a 11.40 EUR de 10.10 EUR.
- Inditex: UBS está revisando su recomendación a la baja a neutral.
- Iberdrola: RBC mantiene la recomendación de comprar sobre las acciones. Anteriormente fijado en 12.50 EUR, el precio objetivo se eleva a 13.00 EUR.
- Mapfre S.a. : AlphaValue/Baader Europe reduce su recomendación de acumular a reducir con un precio objetivo elevado de 2,34 EUR a 2,37 EUR.
- Prosegur Cash, S.a. : Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 0,54 a 0,55 EUR. Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 1,89 a 1,77 EUR.
Anuncios importantes (y menos importantes)
- Opdenergy Holding, S.A. comunica los resultados del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2023
- S&P eleva el rating de Merlin a 'BBB+' ante su "base de flujo de caja en expansión".
- Ferrovial finaliza las obras del ascensor Halo de Vigo tras una inversión de 15,7 millones
- Telefónica y dos valores más que han conseguido perforar resistencias este martes.
- Aena invertirá 370 millones en la ampliación del aeropuerto de Congonhas en São Paulo.
- España elevará al 10% la participación estatal en Telefónica, recelosa del precio
- La fiscalía portuguesa impugna un gran proyecto solar de Iberdrola.
- La inflación armonizada de España en la Unión Europea subió un 3,2% en los últimos 12 meses hasta marzo, por encima del 2,9% registrado en el período hasta febrero, según mostraron el miércoles los datos preliminares del Instituto Nacional de Estadística (INE).
- Vidrala ha nombrado al director financiero Raúl Gómez director general a partir del 30 de junio. El consejo de administración considerará la propuesta de Gorka Schmitt, director general saliente, como miembro del consejo de administración. La firma también propuso un dividendo extraordinario de 4 euros (4,33 dólares) por acción, siempre que se complete el anunciado acuerdo de venta de su unidad italiana.
En el mundo
Grandes (y pequeños) anuncios
- Johnson & Johnson estudia comprar Shockwave Medical, según el Wall Street Journal.
- Apple celebrará su próxima Conferencia Mundial de Desarrolladores en junio.
- International Paper estudia una oferta de 6.300 millones de dólares por DS Smith.
- UBS transfiere a Apollo los préstamos titulizados de Credit Suisse.
- Ganancias de brasileña JBS en cuarto trimestre muy por debajo de las expectativas de los analistas
- El minorista de moda H&M supera las expectativas en la recuperación de primavera.
- MicroStrategy lanza un robot de inteligencia artificial personalizable.
- Tabor Asset Management, accionista de Tod's, pide a L Catterton que eleve su oferta de adquisición.
- UniCredit y Nexi han acordado los principios generales para renegociar su actual acuerdo, según el diario Il Sole 24 Ore.
- Roche obtiene luz verde de la FDA para comercializar su herramienta de diagnóstico de la malaria en donantes de sangre.
- Orsted obtiene luz verde de las autoridades estadounidenses para un proyecto eólico marino de 924 MW.
- Se suspende hoy la cotización de Casino, Guichard-Perrachon.
- Saint-Gobain emite 2.000 millones de euros en bonos verdes.
- Compagnie Plastic Omnium se convierte en OPmobility.
- Vallourec cambia su gobierno corporativo para reforzar su posición en las nuevas energías.
- Solvay coloca una emisión de obligaciones de 1.500 millones de euros en dos tramos.
- Principales publicaciones del día: Cintas Corporation, Carnival Corporation, Rational AG, Sixt SE...Consulte la agenda completa aquí.
Lecturas
- ¿Bastará el plan manufacturero de Xi para rescatar la economía china? (Financial Times, en inglés).
- Trump 2024 a la Luna': Los fans de MAGA van a por todas en la acción social de la verdad (Wired, en inglés).
- Por qué el ISIS atacó Rusia y por qué Rusia culpa a Ucrania (Project Syndicate, en inglés).
- En un juego secreto de intercambio de prisioneros, Putin ha tenido la mayoría de las cartas (The Wall Street Journal, en inglés).
- Aprender de sus errores con François Rochon (MarketScreener).
- Índices: El lujo pierde brillo (MarketScreener).
- Rubis : ¿Olor a sangre? (MarketScreener).
- Lemonade, Inc.: Giro de 180 grados (MarketScreener).
- Visión general de las materias primas: Las tensiones geopolíticas siguen apoyando al petróleo (MarketScreener).
- ETF de Bitcoin: Una semana en números rojos (MarketScreener).