BIG YELLOW GROUP PLC (Alliance News) - HSBC ya no tiene ninguna calificación de "compra" en el sector inmobiliario del Reino Unido, y cree que las perspectivas a corto y medio plazo son "particularmente precarias".
El broker explicó que el rendimiento del sector inmobiliario británico sigue firmemente ligado a los tipos de interés oficiales, y que la perspectiva de una recesión vuelve a estar sobre la mesa.
"Los últimos datos sobre la inflación, seguidos de la subida de los tipos de interés oficiales por parte del Banco de Inglaterra por encima de lo previsto y la revisión al alza de los tipos máximos por parte de los expertos en previsión apuntan a otra ronda de rebajas de los precios de los activos en el sector inmobiliario", afirmó HSBC.
Como resultado, el banco ha recortado sus previsiones de valor neto de los activos en general, ha reducido los precios objetivo y ha rebajado las calificaciones.
HSBC dijo que sus precios objetivo están todos por debajo de las medias de consenso.
Estima que la renta variable inmobiliaria cotizada está descontando una caída adicional de más del 20% en los valores de capital, a pesar de que el crecimiento generalizado de los alquileres sigue presente en los distintos subsectores.
Sin embargo, HSBC considera que un trasfondo de subidas más pronunciadas de los tipos de interés hace que el riesgo negativo para los valores de capital y el crecimiento de los alquileres sea mayor. También señaló la importante cantidad de riesgo de refinanciación pendiente hacia tipos más altos, especialmente en oficinas y comercio minorista.
HSBC pasó a Assura, Big Yellow, Derwent London, Great Portland Estates, Safestore, Segro y Shaftesbury de "comprar" a "mantener". También trasladó British Land y Land Securities de 'comprar' a 'reducir', y Hammerson de 'mantener' a 'reducir'.
Los objetivos de precios para Assure pasaron a 49 peniques desde 75 peniques, Big Yellow a 903 peniques desde 1.250 peniques, Derwent London a 2.144 peniques desde 2.622 peniques, Great Portland a 424 peniques desde 558 peniques, Safestore a 770 peniques desde 1.130 peniques, Segro a 608 peniques desde 1.054 peniques y Shaftesbury a 121 peniques desde 138 peniques. Los objetivos para British Land pasaron a 233p desde 386p, Land Securities a 485p desde 648p y Hammerson a 12p desde 24p.
Por Jeremy Cutler, reportero de Alliance News
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