Casa de Bolsa Finamex B de C : CABINFIN

INFORME DEL DIRECTOR GENERAL

La información financiera seleccionada de Casa de Bolsa Finamex, S.A.B. de C.V., consolidada con sus subsidiarias al cierre del tercer trimestre por los ejercicios 2023 y 2022 deberán analizarse en conjunto con los estados financieros consolidados y sus respectivas notas, que se publican en la BMV.

Los estados financieros consolidados se elaboraron de conformidad con los criterios contables establecidos.

Los resultados de operación corresponden a las condiciones surgidas en los mercados financieros. La estrategia de Finamex, no varió respecto de los años anteriores y se continuó la política de participar anticipando los movimientos de las curvas en los diferentes mercados. En la industria de servicios financieros, así como en los negocios en los que participa Finamex, existe un entorno de intensa competencia y diversos factores que influyen en los resultados y que sirven como indicadores de lo que podría esperarse en años futuros.

A continuación, se presenta el resumen de la información financiera consolidada:

(Cifras en millones de pesos al 30 de septiembre de cada año)

Estado de Situación Financiera	2023	2022
Activos
Efectivo y equivalentes de efectivo	599	1,230
Cuentas de margen (Instrumentos financieros derivados)	1,216	1,453
Inversiones en instrumentos financieros (IFN)	97,906	66,993
Deudores por reporto	-	-
Instrumentos financieros derivados con fines de negociación	8,616	4,804
Cuentas por cobrar	14,848	9,455
Pagos anticipados y otros activos	212	210
Mobiliario, equipo y mejoras a locales arrendados	64	61
Activos por derecho de uso de propiedades (2)	66	82
Inversiones permanentes	11	10
Activo por impuestos a la utilidad diferidos	65	98
Activos intangibles, neto	39	18
Activos Totales	123,641	84,413
Pasivo	2023	2022
Valores asignados por liquidar	13,237	6,188
Acreedores por reporto	82,993	58,833
Colaterales vendidos o dados en garantía Préstamo de valores	159	568
Instrumentos financieros derivados con fines de negociación	8,432	4,571
Pasivo por arrendamiento (2)	69	82
Otras cuentas por Pagar	16,920	12,411
Pasivo por beneficios a los empleados	31	32
Total Pasivo	121,841	82,685

1

Capital Contable	2023	2022
Capital contribuido	1,532	1,532
Capital ganado	268	195
Total Capital Contable	1,800	1,727
Suman Pasivo y Capital Contable	123,641	84,413

ACTIVO

Al 30 de septiembre de 2023 de acuerdo con los criterios contables aplicables a las Casas de Bolsa emitidos por la CNBV, el activo registra la cifra de $123,641 millones y el pasivo la de $121,841 millones. Los rubros más relevantes derivado del saldo que contienen en la parte activa corresponden a $97,906 millones de "Inversiones en instrumentos financieros negociables" y $14,848 millones de "Cuentas por cobrar", mientras que de la parte pasiva $82,993 millones a "Acreedores por Reporto", $16,920 millones a "Cuentas por pagar" y $13,237 millones a "Valores asignados por liquidar". Asimismo, el balance incluye las operaciones "activas" y "pasivas" denominadas "fecha valor" y la valuación de derivados en su parte activa y pasiva.

Las variaciones más significativas son las siguientes:

Efectivo y equivalente de efectivo.

Presenta una disminución del 51% respecto al 3er trimestre de 2022. El decremento de los $631 millones se presenta en el saldo que tenemos en nuestros bancos. La Emisora optó por invertir más efectivo en títulos gubernamentales aprovechando el incremento en las tasas y se ha realizado una inversión considerable en publicidad y propagando en distintos medios para tener más inversionistas, así como en plataformas digitales.

Cuentas de margen.

Este rubro muestra las garantías aportadas en los mercados reconocidos en los que opera la Casa de Bolsa para soportar riesgos de valuación y liquidación por lo que cada año puede mostrar variaciones bastante marcadas en función a la valuación que se tienen por los distintos instrumentos de Derivados con las contrapartes, mismas que nos van requiriendo más garantías si el valor de nuestros derivados disminuye o en caso contrario nos regresan las mismas. Al cierre de septiembre 2023 presenta una disminución del 16% en comparación al 2022.

Inversiones en instrumentos financieros.

El incremento principal lo tenemos en las operaciones de reporto de deuda gubernamental. Al cierre de septiembre 2022 teníamos $58,854 millones, mientras que en 2023 cerramos con $83,017 millones tendiendo un incremento de $24,163 millones lo que representa el 78% del total de la variación que tuvimos en los Instrumentos Financieros Negociables.

Cuentas por cobrar.

Se tuvo un incremento del 57% en comparación con septiembre 2022. Dicho incremento se encuentra en la liquidación de operaciones de inversiones en instrumentos financieros, operaciones Fecha Valor al cierre de mes, mismas que liquidaron en los primeros días de octubre 2023.

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Activo por impuestos a la utilidad diferidos.

La variación que se muestra en el activo diferido corresponde a la disminución de las pérdidas fiscales y provisiones contables que se habían reconocido a 2022.

PASIVO

Como se comentó anteriormente, el pasivo total de acuerdo a las normas de presentación de los criterios contables de la CNBV, es de $ 121,841 millones de pesos.

Pasivo	2023	2022
Valores asignados por liquidar	13,237	6,188
Acreedores por reporto	82,993	58,833
Colaterales vendidos o dados en garantía Préstamo de valores	159	568
Instrumentos financieros derivados con fines de negociación	8,432	4,571
Pasivo por arrendamiento (2)	69	82
Otras cuentas por Pagar	16,920	12,411
Pasivo por beneficios a los empleados	31	32
Total Pasivo	121,841	82,685

Valores asignados por liquidar.

Corresponden a los instrumentos financieros negociables que tenemos pendiente de entregar al cierre de septiembre, se compone principalmente de instrumentos de deuda gubernamental, mismos que fueron liquidados en los primeros días de octubre 2023.

Acreedores por reportos.

El aumento del 41% ($24,160 millones) se encuentra relacionado con el incremento que se tuvo en las inversiones en instrumentos financieros del activo. $24,163 millones.

Otras cuentas por pagar.

El incremento del 36% se debe principalmente a las inversiones en instrumentos financieros que pactamos al cierre de mes y que fueron liquidados en los primeros días de octubre 2023. El aumento en dicho rubro fue por

CAPITAL CONTABLE

El Capital Contable al cierre de septiembre de 2023 muestra un saldo de $1,800 millones de pesos, lo cual representa un aumento del 4% en comparación al presentado al cierre del tercer trimestre de 2022.

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Capital Contable	2023	2022
Capital contribuido	1,532	1,532
Capital ganado	268	195
Total Capital Contable	1,800	1,727

Al cierre de septiembre de 2023 el valor en libros por acción de las 63,388,903 en circulación, es de $28.40 pesos, mientras que el precio en bolsa de $29 pesos.

El requerimiento de capital al cierre del tercer trimestre de este año fue del 57% por lo que nos mantuvimos en el Nivel I de la escala utilizada por la CNBV.

El límite del VaR respecto al Capital Contable establecido por este Consejo en este trimestre es de 12%. Al cierre de septiembre de 2023, el nivel observado fue 2%.

Resultados de la operación

La utilidad de operación de la Emisora al 30 de septiembre de 2023 quedo en $100 millones, cifra que comparada con la utilidad de $68 millones del 2022 representa un incremento de $32 millones. El resultado neto, después de impuestos y resultado de subsidiarias fue de $82 millones de utilidad, mientras que en 2022 fue de $ 83 millones de utilidad.

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(Millones de pesos)
Estado de Resultados Integral (1)	2023	2022
Comisiones y tarifas cobradas	213	264
Comisiones y tarifas pagadas	(148)	(143)
Ingresos por asesoría financiera	186	148
Resultado por servicios	250	269
Margen financiero por intermediación	376	275
Otros ingresos (egresos) de la operación	0	(1)
Gastos de administración y promoción	(526)	(474)
RESULTADO DE LA OPERACIÓN	100	68
Participación en resultado de asociadas	1	1
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS A LA UTILIDAD	101	69
Impuestos a la utilidad	(19)	13
RESULTADO NETO	82	83
Efecto acumulado por conversión	(3)	0
RESULTADO INTEGRAL	80	82
Resultado neto atribuible a participación controladora	82	83
Resultado integral atribuible a participación controladora	80	82

Ingresos

El rubro de ingresos se conforma por la suma de "resultados por servicios", "margen financiero por intermediación" y "otros ingresos (egresos) de la operación". El siguiente cuadro muestra un mayor detalle de cómo se conforman dichos rubros.

Ingresos (1)	2023	2022
Resultado por servicios	250	269
Efectivo y equivalentes de efectivo y cuentas de margen	(13)	49
(instrumentos financieros derivados)
Inversiones en instrumentos financieros	5,052	2,066
Prestamos de valores	(13)	(15)
Reportos	(5,820)	(2,222)
Futuros y Forwards	714	430
Opciones	(6)	5
Swaps	462	(37)
Otros ingresos de la operación (neto)	-	(1)
Total de Ingresos	626	544

Las variaciones más significativas son las siguientes:

Resultado por servicios.

El rubro incluye el neto entre los ingresos por asesoría financiera, comisiones cobradas y pagadas. La disminución del 7% se debe a las comisiones cobradas por las operaciones de renta variable, dado que han sido menores en comparación con el cierre de septiembre 2022.

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Inversiones en instrumentos financieros.

El incremento de este rubro se encuentra principalmente en los intereses cobrados por reporto, mismo que se compensa con la perdida de dicho rubro donde tenemos un incremento de $3,598 millones.

El resto de las variaciones no se consideran significativas. El total de ingresos tuvo un aumento del 15% en comparación al cierre de septiembre 2022.

Egresos

Egresos (1)	2023	2022
Beneficios directos a corto plazo	333	299
Honorarios	14	21
Rentas	2	9
Gastos de promoción y publicidad	10	12
Impuestos y derechos diversos	21	23
Gastos no deducibles	-	1
Gastos en tecnología	36	36
Depreciaciones y amortizaciones	30	23
Teléfonos y gastos de comunicación	8	6
Cuotas de inspección y vigilancia CNBV	11	11
Gastos de mantenimiento	6	4
Otros gastos de administración y promoción	55	29
Total de Egresos	526	474

Los egresos aumentaron en un 11%. A continuación, se presentan las variaciones más significativas:

Honorarios.

La disminución del 33% es derivado de diversas asesorías que la Emisora necesita y que se provisionaron en el segundo semestre del 2022. En comparación al año pasado, la disminución es de 7 millones, sin embargo, la mayor parte corresponde a provisiones, por lo que podría tener una disminución o un aumento al cierre del año según se vayan realizando los pagos.

Rentas.

La disminución en este rubro solo es una reclasificación. Derivado de los cambios en la NIF D-5 que entrar en vigor en 2022 para las Casas de Bolsas se estipula que se deben de crear una cuenta en activo por derecho de uso de propiedades, en pasivo otra de "pasivo por arrendamiento" y el gasto mensual por rentas se debe de registrar en "depreciaciones por derecho de uso" eso solo implica una reclasificación de rubros a nivel de cuentas de resultados. Los $7 millones que disminuye el rubro de rentas, aumentan en depreciaciones y amortizaciones.

Otros gastos de administración y promoción.

Dentro de este rubro se encuentran principalmente las licencias que se pagan por distintos software, cuotas, suscripciones y donativos. Del 2022 al 2023 se tuvo un incremento del 90% derivado de las inversiones que se tuvieron en licencias para distintos softwares, así como cuotas y suscripciones.

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Casa de Bolsa Finamex, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados Por el año terminado el 30 de septiembre de 2023 y 2022

(Millones de pesos)

1. Actividad-

Casa de Bolsa Finamex, S. A. B. de C. V. y subsidiarias (la Casa de Bolsa), se constituyó el 29 de junio de 1992. Actúa como intermediario en operaciones con valores en los términos de la Ley del Mercado de Valores (LMV), sujetándose a las disposiciones de carácter general que dicten la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (la Comisión). Al 30 de septiembre de 2023, la Casa de Bolsa es tenedora mayoritaria de Finamex Inversiones, S. A. de C. V., Sociedad Operadora de Fondos de Inversión (la Operadora de Fondos) y tenedora al 100% de Finamex USA, LLC., Sociedad Tenedora de Acciones (Finamex USA).

La Operadora de Fondos tiene por objeto prestar servicios administrativos, de distribución, valuación, promoción y recompra de acciones de fondos de inversión.

Finamex USA tiene por objeto desarrollar actividades de intermediación bursátil de diversos valores y de asesoría de inversiones en los Estados Unidos de América.

1. Autorización y bases de presentación- Autorización

El 24 de octubre de 2023, el Ing. Eduardo Arturo Carrillo Madero, Director General, la Lic. Jenny Paola Cristerna Jarero, Director Ejecutivo de Administración y Finanzas, el C.P. Andres Guillen Maldonado, Director de Contabilidad, y la C.P. Martha Marisol Alfaro Ornelas, Auditor Interno, autorizaron la emisión de los estados financieros consolidados adjuntos y sus notas.

De conformidad con la Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutos de la Casa de Bolsa, los accionistas y la Comisión tienen facultades para modificar los estados financieros después de su emisión.

Bases de presentación

1. Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados de la Casa de Bolsa han sido preparados con fundamento en la LMV y de acuerdo con los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión para las casas de bolsa en México, quien tiene a su cargo la inspección y vigilancia de las casas de bolsa y realiza la revisión de su información financiera.

Los estados financieros consolidados que se acompañan incluyen los de la Casa de Bolsa, la Operadora de Fondos y los de Finamex USA.

Los criterios de contabilidad señalan que la Comisión emitirá reglas particulares por operaciones especializadas y que, a falta de criterio contable expreso de la Comisión, y en un contexto más amplio de las Normas de Información Financiera Mexicanas (NIF), se observará el proceso de supletoriedad, establecido en la NIF A-8, y sólo en caso de que las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) a que se refiere la NIF A-8, no den solución al reconocimiento contable, se podrá optar por una norma supletoria que pertenezca a cualquier otro esquema normativo, siempre que cumpla con todos los requisitos señalados en la mencionada NIF, debiéndose aplicar la supletoriedad en el siguiente orden: los principios de contabilidad generalmente aceptados en los Estados Unidos de Norteamérica (US GAAP) y cualquier norma de contabilidad que forme parte de un conjunto de normas formal y reconocido, siempre y cuando cumpla con los requisitos del criterio A-4 de la Comisión.

(Continúa)

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Casa de Bolsa Finamex, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

(Millones de pesos)

1. Uso de juicios y estimaciones

La preparación de los estados financieros consolidados requiere que la Administración efectúe estimaciones y suposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados de ingresos y gastos durante el ejercicio. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones y suposiciones.

Supuestos e incertidumbres en las estimaciones

La información sobre supuestos e incertidumbres de estimación que tienen un riesgo significativo de resultar en un ajuste material a los importes en libros de activos y pasivos en el siguiente año se incluye en las siguientes notas:

• Notas 3f y 8 - Inversiones en instrumentos financieros;
• Notas 3i y 10 - Instrumentos financieros derivados;
• Notas 3r y 17 - Beneficios a empleados;
• Notas 3p y 18 - Impuestos diferidos.

1. Moneda funcional y de informe

Los estados financieros consolidados antes mencionados se presentan en moneda de informe peso mexicano.

Los estados financieros de Finamex USA se convirtieron a la moneda de informe, considerando que su moneda de registro y funcional son las mismas.

Para propósitos de revelación en las notas a los estados financieros consolidados, cuando se hace referencia a pesos o "$", se trata de millones de pesos mexicanos, y cuando se hace referencia a dólares, se trata de dólares de los Estados Unidos de América.

1. Resumen de las principales políticas contables-

Las políticas contables que se muestran a continuación se han aplicado uniformemente en la preparación de los estados financieros consolidados que se presentan, y han sido aplicadas consistentemente por la Casa de Bolsa.

1. Reconocimiento de los efectos de la inflación-

Los estados financieros consolidados que se acompañan fueron preparados de conformidad con los criterios de contabilidad en vigor a la fecha del estado de situación financiera consolidado, los cuales debido a que la Casa de Bolsa opera en un entorno económico no inflacionario, incluyen el reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera hasta el 31 de diciembre de 2007 con base en el valor de la UDI, que es una unidad de cuenta cuyo valor es determinado por el Banco de México (Banco Central) en función de la inflación. El porcentaje de inflación acumulado de los tres ejercicios anuales anteriores y los índices utilizados para reconocer la inflación, se muestran a continuación:

		Inflación
31 de diciembre de	UDI	Del año	Acumulada
2022	7.644945	7.55%	19.47%
2021	7.108233	7.61%	14.16%
2020	6.605597	3.23%	11.31%

(Continúa)

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Casa de Bolsa Finamex, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

(Millones de pesos)

1. Bases de consolidación-

Los estados financieros consolidados incluyen los de la Casa de Bolsa, los de la Operadora de Fondos y Finamex USA. Los saldos y operaciones importantes entre las compañías del grupo se han eliminado en la preparación de los estados financieros consolidados. La consolidación se efectuó con base en los estados financieros de las emisoras al 30 de septiembre de 2023, los que principalmente se prepararon de acuerdo con criterios de contabilidad emitidos por la Comisión.

1. Conversión de estados financieros de operaciones extranjeras-

Los estados financieros de operaciones extranjeras se convierten a la moneda de informe, identificando inicialmente si la moneda funcional y la de registro de la operación extranjera son diferentes y, posteriormente, se realiza la conversión de la moneda funcional a la de informe, utilizando para ello el tipo de cambio histórico y/o el tipo de cambio de cierre del ejercicio, y el índice de inflación del país de origen cuando la operación extranjera se encuentre en un entorno económico inflacionario.

1. Efectivo y equivalentes de efectivo-

Consiste principalmente en depósitos bancarios en moneda nacional y dólares, operaciones de compraventa de divisas a 24 y 48 horas, los cuales se valúan a valor nominal y en el caso de moneda extranjera se valúan a su valor razonable con base al tipo de cambio publicado por el Banco Central.

Las divisas adquiridas con fecha de liquidación en un plazo máximo de dos días hábiles bancarios siguientes a la concertación de la operación de compra (divisas a recibir), se registran como un efectivo y equivalentes de efectivo restringido. Las divisas vendidas se registran como un crédito en efectivo y equivalentes de efectivo (divisas a entregar).

La contraparte se registra en una cuenta liquidadora deudora cuando se realiza una venta y en una cuenta liquidadora acreedora cuando se realiza una compra, en los rubros de "Cuentas por cobrar" y "Otras cuentas por pagar, acreedores por liquidación de operaciones", respectivamente.

Los intereses ganados se incluyen en los resultados del ejercicio conforme se devengan en el rubro de "Ingresos por intereses"; mientras que los resultados por valuación de instrumentos financieros y compra-venta de divisas se presentan en los rubros de "Resultado por valuación de instrumentos financieros a valor razonable" y "Utilidad o Pérdida por compra venta", respectivamente.

En caso de existir sobregiros o saldos negativos en cuentas de cheques o algún concepto que integra el rubro de efectivo y equivalentes de efectivo, incluyendo el saldo compensado de divisas a recibir con las divisas a entregar, sin considerar los efectivos y equivalentes de efectivo restringidos, dicho concepto se presenta en el rubro de "Acreedores diversos y otras cuentas por pagar".

1. Cuentas de margen (Instrumentos financieros derivados)-

Corresponden al margen inicial y a las aportaciones o retiros posteriores generalmente en efectivo, valores u otros activos altamente líquidos destinados a procurar el cumplimiento de las obligaciones correspondientes a operaciones con instrumentos financieros derivados en mercados o bolsas reconocidos. Los rendimientos y las comisiones que afecten a la cuenta de margen en efectivo, distintos a las fluctuaciones en los precios de los instrumentos financieros derivados, deberán reconocerse en los resultados del periodo.

(Continúa)

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Casa de Bolsa Finamex, S. A. B. de C. V. y subsidiarias

Notas a los estados financieros consolidados

(Millones de pesos)

1. Inversiones en instrumentos financieros-

1. Reconocimiento y medición inicial

Las inversiones en instrumentos financieros comprenden acciones, valores gubernamentales y papeles bancarios cotizados, que la entidad mantiene como posición propia. Se miden y reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de activos o pasivos financieros no medidos a valor razonable con cambios en éste, llevados a través de resultado integral, los costos de transacción directamente atribuibles a su adquisición o emisión, cuando en lo subsecuente se midan a su costo amortizado, atendiendo al modelo de negocio la Casa de Bolsa sobre su tenencia.

1. Clasificación y medición posterior

En el reconocimiento inicial, las inversiones en instrumentos financieros se clasifican en las siguientes categorías, conforme al modelo de negocio y las características de los flujos contractuales de los mismos, como:

• Instrumentos financieros para cobrar principal e interés (IFCPI), que tienen por objeto en su tenencia, recuperar los flujos contractuales que conlleva el instrumento. Los términos del contrato prevén flujos de efectivo en fechas preestablecidas, que corresponden sólo a pagos de principal e interés (rendimiento), usualmente sobre el monto del principal pendiente de pago. El IFCPI debe tener características de un financiamiento otorgado y administrarse con base en su rendimiento contractual.
• Instrumentos financieros para cobrar o vender (IFCV), medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales (VRCORI), que tienen por objetivo tanto cobrar los flujos contractuales de principal e interés, como obtener una utilidad en su venta cuando ésta resulte conveniente. La Casa de Bolsa de forma irrevocable reconoce los cambios en el valor razonable de los IFCV a través del ORI; e
• Instrumentos financieros negociables (IFN), medidos a valor razonable con cambios en resultados (VRCR) que representan la inversión en instrumentos financieros de deuda o de capital, y que tienen por objetivo obtener una utilidad entre el precio de compra y el de venta.

La clasificación de las inversiones en instrumentos financieros se basa tanto en el modelo de negocios como en las características de los flujos contractuales de los mismos. Atendiendo al modelo de negocios, un instrumento financiero o una clase de instrumentos financieros (un portafolio), puede ser administrado bajo:

• Un modelo que busca recuperar los flujos contractuales (representado por el monto del principal e intereses).
• Un modelo de negocio que busca, tanto la recuperación de los flujos contractuales como en el modelo anterior, como la obtención una utilidad mediante la venta de los instrumentos financieros, lo cual conlleva a desplazar un modelo combinado de gestión de estos instrumentos financieros.
• Un modelo que busca obtener un máximo rendimiento a través de compra y venta de los instrumentos financieros.

(Continúa)