Cydsa B de C : INFORME DEL DIRECTOR GENERAL

Tomás González Sada

Presidente del Consejo de Administración y Director General Ejecutivo

A NUESTROS ACCIONISTAS:

Como es de su conocimiento, durante el 2021, las autoridades sanitarias de México y el resto del mundo permanecieron aplicando diversas medidas di- rigidas a combatir la propagación del virus COVID-19, afectando ocasional- mente la continuidad de las actividades económicas y sociales. Es satisfactorio informarles que si bien, estas circunstancias causaron inconvenientes en algu- nos mercados nacionales e internacionales, las operaciones del Grupo CYDSA permanecieron en general trabajando normalmente y cumpliendo con los programas de consolidación de las iniciativas del Grupo, dirigidas a constituir un Portafolio de Negocios que asegure la Rentabilidad Sustentable a mediano y largo plazo. De esta forma, las Ventas y la generación de Recursos de Opera- ción (UAFIRDA1) presentaron variaciones positivas en términos de dólares de EUA, aun cuando los efectos contables de partidas no recurrentes limitaron el comportamiento favorable de los resultados operativos medidos en pesos.

Debido a su impacto potencial en el desarrollo del Grupo, en el 2021 destacan tres logros que se resumen a continuación:

1 Recursos de Operación o UAFIRDA se refiere a las Utilidades antes del Resultado Integral de Financiamiento, Impuestos a la Utilidad, Operaciones Discontinuadas, Depreciaciones y Amortizaciones. UAFIRDA es equivalente a la Utilidad de Operación más cargos que no implican salida de efectivo.

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• Perforación de Un Pozo dedicado exclusivamente al Suministro de Salmuera para la fabricación de Sal Natural Evaporada.

El Negocio de Sal para Consumo Domés- tico y Aplicaciones Industriales, mediante un proyecto de varias etapas concluido en el 2017, dirigido al rediseño y renovación del proceso de fabricación, convirtió a Sales del Istmo, ubicada en Coatzacoalcos, Veracruz, en la mayor planta fabricante de sal natural evaporada en el Continente Americano, con capacidad para producir 800 mil toneladas anuales.

Considerando los nuevos y potenciales ni- veles de capacidad productiva de este Ne- gocio, se decidió continuar asegurando la disponibilidad de salmuera para la fabrica- ción de sal natural evaporada, a través de perforar un pozo adicional dedicado ex- clusivamente a la extracción y suministro de esta materia prima básica. La termina- ción de este pozo, ubicado en la región del domo salino propiedad de CYDSA, al sur de Coatzacoalcos, Veracruz, permite garan- tizar el abastecimiento de salmuera por un periodo de al menos cinco años.

Ventas de

11,339

millones de pesos

5.7%

Con este proyecto, se fortalece la posición competitiva de Sales del Istmo, dando flexi- bilidad para continuar evaluando la conve- niencia de desarrollar nuevas cavernas de salmuera, con capacidad de ser utilizadas posteriormente en proyectos del Negocio de Procesamiento y Almacenamiento Sub- terráneo de Hidrocarburos.

• Centros de Almacenamiento y Distribución de Sal Natural Evaporada.

En el Negocio de Sal para Consumo Domés- tico y Aplicaciones Industriales, además de contar con ventajas tanto en productividad por tamaño de planta, como en eficiencia energética, las funciones y actividades de distribución son esenciales para propor- cionar un servicio adecuado a los clien- tes, y simultáneamente, asegurar un costo competitivo.

Con estas consideraciones, se diseñaron dos proyectos de mejora para almacenaje en el Centro Industrial de Coatzacoalcos. Primero, en el 2020 se terminó un moder- no y eficiente almacén para asegurar el su- ministro de la sal industrial utilizada en las tres plantas del Grupo fabricantes de cloro y sosa cáustica. En una segunda fase, se construyó, y en el 2021 inició la operación de un nuevo centro de distribución de pro- ducto terminado, duplicando la capacidad de almacenaje e incorporando tecnologías actualizadas para la administración ópti- ma de la gran cantidad de presentaciones empleadas en los productos fabricados y comercializados.

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• Crédito Bancario para Optimizar el Costo Financiero y el Perfil de Vencimiento de la Deuda.

La implementación de Proyectos de Inver- sión para realizar la estrategia dirigida a elevar la competitividad y la capacidad de crecimiento de CYDSA, requirió erogaciones cercanas a 900 millones de dólares durante los últimos once años. Estas iniciativas se han realizado con recursos propios del Gru- po, así como por medio de diversos finan- ciamientos obtenidos durante el proceso de ejecución, incluyendo créditos para desarro- llar proyectos específicos.

A finales del 2021, se concretó la contrata- ción de un financiamiento de 134 millones de dólares, con vencimiento final en 2029, esto es un periodo de ocho años incluyen- do dos de gracia, mediante un crédito ban- cario, garantizado en un ochenta por ciento por la Agencia Italiana de Crédito a la Expor- tación, conocida como SACE, por sus siglas en italiano.

Los fondos de este financiamiento recibidos al inicio del 2022, permiten liquidar un crédi- to revolvente contratado y vigente en pesos, manteniendo la flexibilidad financiera del Grupo, pero obteniendo ahorros en el costo financiero, así como mejorando el perfil de vencimiento de la deuda.

Adicionalmente a estos logros, durante el 2021 se avanzó en la ejecución de Proyectos de In- versión en el Negocio de Cloro, Sosa Cáustica

y Especialidades Derivadas, y en el Negocio de Cogeneración de Electricidad y Vapor. En ambos casos, estas iniciativas se dirigen a elevar la capacidad competitiva y el potencial de creci- miento, como se explicará posteriormente en el tema relacionado a las aplicaciones del Flujo de Efectivo.

En síntesis, con estas acciones, CYDSA continuó optimizando su posición financiera y fortale- ciendo el Portafolio actual compuesto tanto por los Negocios tradicionales de Manufacturas y Especialidades Químicas, como por Negocios en la nueva Área de Procesamiento y Logística de Energéticos.

La Administración de CYDSA confía en que la Organización cuenta con las capacidades ne- cesarias, para enfrentar exitosamente los retos que pudieran interponerse al desarrollo del Gru- po. Por lo tanto, continuarán implementándose estrategias enfocadas hacia asegurar la Renta- bilidad Sustentable del Portafolio de Negocios, y de esa forma, ofrecer mejores perspectivas de Creación de Valor para los Accionistas.

A continuación, se presentan los resultados y avances del 2021, organizados en los siguien- tes temas2:

• Ventas y Utilidades.
• Generación de Recursos de Operación (UAFIRDA).
• Fuentes de Financiamiento.
• Flujo de Efectivo.
• Visión del Futuro.

2 Salvo que se mencione algo distinto, las cifras se presentan en pesos corrientes, mientras las cifras expresadas en moneda extranjera se refieren a dólares de EUA.

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Ventas y Utilidades3

En la sección del Entorno Económico de este Informe (página 27), se menciona que la re- cuperación de las actividades económicas, tanto nacionales como internacionales, reper- cutió favorablemente en la comercialización de varios productos del Grupo, aun cuando se presentaron excepciones relacionadas con condiciones particulares en algunos mercados de consumo y manufactura, atendidos por los Negocios de CYDSA.

En este ambiente del 2021, mostraron com- portamientos positivos varios mercados na- cionales de sal comestible, cloro, sosa cáustica y especialidades químicas derivadas, así como el suministro de energéticos producidos por el Negocio de Cogeneración de Electricidad y Vapor. Mientras tanto, se mantuvieron estables los ingresos del Almacenamiento Subterráneo de Gas LP; y se redujeron las ventas de gases refrigerantes para las industrias automotriz y de electrodomésticos. Como resultado, las

Ventas Nacionales sumaron 10,146 millones de pesos, cifra 0.6% superior a los 10,090 millones del 2020. Por su parte, un aumento sustancial en los embarques de sal, cloro y gases refrige- rantes a clientes de mercados internacionales, impulsaron las Ventas de Exportación a un total de 59 millones de dólares en el 2021, monto 96.7% mayor a los 30 millones del año anterior.

En consecuencia, las Ventas Consolidadas de CYDSA del 2021 sumaron 11,339 millo- nes de pesos, significando un aumento de 5.7% sobre los 10,726 millones del 2020, como se aprecia en la siguiente gráfica. También ex- plicado en la sección del Entorno Económico de este Informe (página 27), el tipo de cambio promedio de 20.29 pesos por dólar en el 2021, mostró una apreciación de 5.6% respecto a la cifra comparable de 21.49 pesos en el periodo previo. Por lo tanto, las Ventas Consolidadas de CYDSA totalizaron un monto equivalen- te a 559 millones de dólares en el 2021, cifra 11.6% superior a los 501 millones del 2020.

Ventas Totales Consolidadas

Millones de Pesos

5.7%

10,608 10,507 10,726 11,339

9,118

6,958

5,498 5,183 5,427 5,569

2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021
Millones de Dólares 418	407	408	352	372	484	552	546	501	11.6%
559

Nota: Para permitir la comparabilidad, las cifras se presentan ajustadas por el efecto de las Desinversiones y los Negocios Discontinuos.

3 Con el propósito de cumplir con los lineamientos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), a partir del 2012, los informes financieros divulgados al público inversionista, se deben realizar con las reglas establecidas por los"International Financial Reporting Standards"(IFRS).

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El Costo de Ventas y los Gastos de Venta y Administra- ción sumaron 9,515 millones de pesos, mostrando un aumento de 5.7% respecto a los 9,000 millones comparables del 2020, principalmente debido a mayores montos de energéticos, transporte y empaques, deri- vados de incrementos en los precios internacionales de gas natural, combustibles, tarifas eléctricas y ma- teriales plásticos. Adicionalmente, en respuesta a la emergencia sanitaria ocasionada por el COVID-19, se continuó incurriendo en diversos gastos relacionados con las medidas implementadas para prevenir conta- gios y preservar la salud del personal en todas las ins- talaciones del Grupo. Así mismo, se incrementaron los cargos por depreciación asociados a las inversiones en activo fijo realizadas durante el año. Por el contra- rio, en el 2021 se registró un monto positivo neto de 149 millones de pesos en Otros Productos de Opera- ción, menor a los 429 millones reportados el año an- terior, en ambos casos relacionados con recursos no recurrentes, esencialmente provenientes de registros contables en las Plantas de Cogeneración de Electri- cidad y Vapor. En síntesis, la Utilidad de Operación4 del 2021 al sumar 1,973 millones de pesos, equiva- lente al 17.4% de las Ventas, disminuyó 8.4% res- pecto a los 2,155 millones reportados el año anterior, cuando representó el 20.1% de las Ventas.

El Gasto Financiero Neto sumó 1,116 millones de pesos en el 2021, el cual se redujo 241 millones res- pecto al comparable de 1,357 millones en el año an- terior. Esta disminución se relaciona básicamente con el efecto favorable ocasionado por la depreciación anual del peso respecto al dólar reportada a diciem- bre del año, al ser valuadas las partidas del Balance General de los Negocios cuya moneda funcional es el dólar de EUA.

Los últimos rubros del Estado de Resultados del 2021, muestran 13 millones negativos netos de Participa- ción en Resultados de Asociadas y Operaciones Dis- continuadas Netas; así como un cargo de 225 millones de pesos de Impuestos a la Utilidad. Finalmente, la

Utilidad Neta de 619 millones de pesos ó 5.5% de las Ventas en el 2021, se compara con la Utilidad Neta de 495 millones en el 2020, cuando significó el 4.6% de las Ventas.

La composición de las diferentes partidas y otros as- pectos relevantes del Estado de Resultados, se explican en la sección del Análisis de la Administración sobre los Estados Financieros de este Informe (página 65).

8	4 La Utilidad de Operación (UAFIR) se obtiene al deducir de las Ventas Netas, el Costo y Gasto de Ventas, los Gastos de Administración, así
como Otros Ingresos y Gastos.