El grupo, cuya cotización ha sido inferior a la de un índice más amplio de valores mineros de oro, cayendo casi un 30% desde mediados de 2020, está frenando las nuevas adquisiciones tras comprar las empresas mineras Semafo y Teranga Gold en el último año.

El presidente ejecutivo, Sebastien de Montessus, dijo que su prioridad ahora es mostrar a los accionistas que está comprometido con el crecimiento orgánico en seis minas de oro principales en Costa de Marfil, Senegal y Burkina Faso.

"Algunos dicen: 'ha hecho dos operaciones de fusiones y adquisiciones, es un adicto a las fusiones y adquisiciones'. No. Solo intento hacer lo correcto para nuestros accionistas", dijo a Reuters de Montessus, que asumió el cargo de consejero delegado en 2016.

Si bien el acuerdo de Endeavour para comprar Semafo creó el mayor productor de oro de Burkina Faso, la valoración general de la compañía sobre una base de precio a ganancias a 12 meses ha caído desde que la adquisición se cerró en julio pasado, según las estimaciones de Datastream I/B/E/S.

La posterior compra de Teranga, que añadió una gran mina en Senegal y una mayor presencia en Costa de Marfil, se debió en parte al deseo de aumentar su valoración antes de cotizar en Londres, diversificando su cartera en otros países.

Pero las acciones de Endeavour cayeron en los meses posteriores al anuncio de la compra de Teranga, reflejando en parte el malestar de los inversores por una adquisición en un momento en que los altos precios del oro estaban inflando las valoraciones en todo el sector.

La operación fue "un paso demasiado grande para muchos accionistas", dijo el gestor de carteras Jon Case, de Sentry Investments, en Toronto, y añadió que los inversores querían que Endeavour integrara primero Semafo. "Para mucha gente, era demasiado pronto".

Karim Nasr, director general del principal inversor de Endeavour, La Mancha, que tendrá una participación del 19% en la empresa después de que se cierre una nueva inversión de 200 millones de dólares este trimestre, dijo que "no hay necesidad" de más fusiones y adquisiciones en el grupo.

"Como accionistas nos gustaría ver que la empresa cumple con los flujos de caja y empieza a producir buenos rendimientos de capital".

OBJETIVO DE CRECIMIENTO

De Montessus dijo que el crecimiento a partir de aquí será impulsado por los activos que la compañía ya posee, con la gestión apuntando a la producción de 1,4 millones-1,5 millones de onzas este año, más del doble del nivel de 2019.

Endeavour ha pronosticado que el gasto en exploración aumentará un 40%, hasta los 70-90 millones de dólares este año, y se mantendrá en ese nivel. Su objetivo es realizar un descubrimiento importante este año, dijo el CEO, y espera lanzar una nueva mina en Malí o Costa de Marfil en 2022.

La empresa se desprenderá de algunas operaciones no esenciales a medida que vaya consolidando sus activos. Ha recibido ofertas informales para su mina Karma en Burkina Faso, dijo de Montessus, aunque no hay ningún proceso de venta oficial en marcha.

La seguridad en Burkina Faso -donde 39 trabajadores murieron en una emboscada a un convoy de transporte de Semafo en 2019, y donde el conflicto entre las fuerzas gubernamentales y los insurgentes islamistas se está agravando- es una prioridad para el grupo.

De Montessus dijo que Endeavour ha aumentado el gasto en seguridad "significativamente", invirtiendo entre 6 y 10 millones de dólares en todas sus minas de Burkina Faso.

El grupo cuenta con una unidad de seguridad dirigida por ex militares franceses, y tiene aviones no tripulados por encima de cada emplazamiento en busca de posibles amenazas. Endeavour también está construyendo una pista de aterrizaje en la mina de Wahgnion que adquirió de Teranga en Burkina Faso, dijo de Montessus, como parte de su política de evitar que los empleados viajen por las carreteras.

Vincent Rouget, analista de Control Risks, dijo que los ataques a la industria minera han tendido a ocurrir en el tránsito, ya que es más fácil montar una emboscada en la carretera que un asalto en un sitio de la mina.

"El reto es cómo proteger las operaciones de las amenazas externas y, al mismo tiempo, no aislarse completamente de la comunidad", dijo Rouget.

Endeavour se ha distinguido de sus homólogos en África Occidental por tener a la mayor parte de su equipo técnico en Abiyán y a sus ejecutivos pasando más tiempo in situ, dijo un banquero que no quiso ser nombrado.

"Hay muchas empresas auríferas de estilo de vida en África Occidental", dijo, refiriéndose a los ejecutivos bien pagados que se encuentran lejos de las operaciones. "Empresas como Endeavour están sacudiendo eso".

Dado que los ejecutivos mineros trabajan sobre el terreno en "entornos a veces muy difíciles", de Montessus dijo que las quejas de algunos inversores de que los ejecutivos del sector están sobrepagados eran "tonterías".

Los accionistas han aprobado sistemáticamente su remuneración, que se revisa en comparación con el grupo de pares y es decidida por el consejo de administración, dijo.