Grupo Lamosa B de C : Informe Derivados 4T-23 Dictaminado

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS.

I. Información cualitativa y cuantitativa

i. Políticas de uso de instrumentos financieros

• Políticas de uso instrumentos derivados
  Grupo Lamosa cuenta con una política interna para la realización de operaciones con instrumentos financieros derivados, denominada Política de Administración de Riesgos Financieros. Dichos lineamientos están enfocados a realizar este tipo de operaciones únicamente con fines de cobertura y no de especulación.
• Descripción general de los objetivos para celebrar operaciones con instrumentos financieros derivados
  Grupo Lamosa celebra operaciones con derivados para cubrir riesgos y obligaciones financieras derivadas de los contratos de crédito, a través de operaciones de Forwards, Cross Currency Swaps, Call-Spread, así como coberturas en el mercado de futuros.
  Uno de los insumos principales de Grupo Lamosa en su proceso productivo es el gas natural, por lo que uno de los objetivos que se busca al utilizar eventualmente instrumentos financieros derivados es minimizar la volatilidad y darle certidumbre al costo de este insumo, de acuerdo con las condiciones y tendencias del mercado.
• Instrumentos utilizados
  Al cierre del cuarto trimestre de 2023, Grupo Lamosa contaba con los siguientes instrumentos financieros derivados:
• • Forwards de Tipo de Cambio
  • Cross Currency Swap
  • Call-Spread
  • Cobertura con el mercado de Futuros regulado Rofex
• Estrategias de cobertura / negociaciones implementadas
  Según lineamientos que establece el Comité de Finanzas, la política de administración de riesgos financieros o en cumplimiento a las obligaciones contractuales vigentes.

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• Mercados de negociación / contrapartes
  Grupo Lamosa realiza operaciones con instrumentos financieros a través de mercados OTC (Over The Counter) y mercados de futuros, siendo sus contrapartes instituciones nacionales o extranjeras con la solvencia requerida para garantizar las obligaciones contraídas en los contratos de derivados.
• Políticas para la designación de agentes de cálculo o valuación
  Grupo Lamosa designa normalmente instituciones financieras, asesores especializados y las mismas contrapartes de los contratos de operaciones financieras con derivados, siempre validando el cálculo o la valuación por parte del área de finanzas de la compañía.
• Principales condiciones o términos de los contratos
  A la fecha del presente reporte Grupo Lamosa cuenta con una operación de instrumentos financieros derivados relacionados con Forwards de Tipo de Cambio, siendo una operación en Pesos Chilenos, cubriendo $5,218,000 USD a un tipo de cambio de $904.63 Pesos Chilenos por USD.
  También se cuenta con 4 operaciones denominadas Cross Currency Swaps: i) la primera en dólares por un nocional de $5,040,000 USD a una tasa de interés fija de 2.0% y un tipo de cambio fijo de $21.495 pesos por Dólar; ii) la segunda en dólares por un nocional de $5,040,000 USD, a una tasa de interés fija de 1.978% y un tipo de cambio fijo de $21.194 pesos por Dólar; iii) la tercera en dólares por un nocional de $4,683,000 USD a una tasa de interés fija de 1.939% y un tipo de cambio fijo de $21.00 pesos por Dólar; y iv) la última por un nocional de $5,040,000 USD a una tasa de interés fija de 1.925% y un tipo de cambio fijo de $21.09 pesos por Dólar.
  Se cuenta también con una cobertura en el Mercado de Futuros en Argentina por un nocional de pesos argentinos equivalente a $5,615,000 USD y un strike Price promedio de $762.12 pesos argentinos por dólar.
  Finalmente se cuenta con 2 Call-Spread, i) el primero por un nocional de $17,997,000 USD y un rango de strike price de 20.5-23.5 pesos por dólar, y ii) el segundo por un nocional de $72,400,000 USD y un rango de strike price de 21.3-24.3 pesos por dólar.
• Políticas de márgenes, colaterales y líneas de crédito
  Cuando es el caso, los contratos de instrumentos financieros derivados cuentan con líneas de crédito destinadas a cubrir las llamadas de margen que se requieran. Respecto a las políticas de márgenes, éstas se realizan de acuerdo con las condiciones específicas de los contratos de cada intermediario financiero.
• Procesos y niveles de autorización requeridos por tipo de operación indicando si obtuvieron previa autorización por parte del o los comités
  De acuerdo con la Política de Administración de Riesgos Financieros de Grupo Lamosa, en todas las operaciones de instrumentos financieros derivados se requiere la aprobación de la Dirección de Finanzas y eventualmente la autorización de la Dirección General y/o el Comité de Finanzas del Consejo de Administración.

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1. • Procedimiento de control interno para administrar la exposición a los riesgos de mercado y de liquidez en las posiciones de instrumentos financieros
     Se cuenta con una Política de Administración de Riesgos Financieros, que establece los parámetros para la contratación de instrumentos financieros de cobertura. Asimismo, cuando se considera necesario, el Comité de Finanzas propone políticas y recomienda a las instancias de aprobación las operaciones de acuerdo con las condiciones y tendencias de mercado, buscando cubrir en el corto y mediano plazo las exposiciones a los riesgos por variación en el tipo de cambio y las tasas de interés, así como el costo de gas natural que se considere necesario, a través de esquemas de cobertura que determine apropiados.
   • Existencia de un tercero independiente y cualquier observación identificada
     En el caso de derivados de gas natural, cuando se tienen, se revisa información de asesores externos y se analiza y da seguimiento al comportamiento de los precios de este insumo en el mercado. Grupo Lamosa ha implementado en el pasado con el apoyo de despachos especializados de consultoría independiente (Ernest & Young, KPMG y Deloitte), metodologías de Administración Integral de Riesgos orientadas a reforzar las funciones de Gobierno Corporativo y de Control Interno de la compañía. Para las coberturas de tipo de cambio y tasas de interés, Grupo Lamosa se apoya en expertos de la banca y en consultores especializados en el tema de riesgos.
   • En su caso, información sobre la integración de un comité de administración integral riesgos, reglas y existencia de un manual
     El Consejo de Administración de Grupo Lamosa S.A.B. de C.V. cuenta con un Comité de Finanzas, el cual está conformado por consejeros independientes y patrimoniales, en cuyas funciones se encuentra las relacionadas con el tema de instrumentos financieros derivados.
2. Descripción genérica sobre las técnicas de valuación distinguiendo los instrumentos que sean valuados a costo o valor razonable
3. • Descripción de los métodos y técnicas de valuación con las variables de referencia relevantes y los supuestos aplicados
     Todos los instrumentos financieros derivados de Grupo Lamosa se valúan a su valor razonable (Fair Value) de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera vigentes. Para dicha valuación (Mark to Market) se utilizan precios de mercado, los cuales provienen ya sean de terceros independientes o contrapartes de los instrumentos financieros derivados.
   • Descripción de las políticas y frecuencia de valuación, así como las acciones establecidas en función de la valuación obtenida
     De acuerdo con la Política de Administración de Riesgos Financieros, la valuación se realiza de manera mensual y los resultados obtenidos se reflejan en la información financiera del mes correspondiente, conforme a las Normas Internacionales de Información Financieras vigentes.

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1. • Aclarar si la valuación es realizada por un tercero independiente mencionando si dicho tercero es el estructurador, vendedor o contraparte del instrumento financiero derivado
     Las valuaciones son realizadas por las contrapartes de los instrumentos financieros derivados, y son validados internamente por la compañía y apoyados ocasionalmente por externos.
   • Tratándose de instrumentos de cobertura explicar respecto al método utilizado para determinar la efectividad mencionando el nivel de cobertura que se tiene
     En los instrumentos que actualmente se tienen el nivel de cobertura es altamente efectiva. Los métodos utilizados para medir la efectividad son los siguientes: Método de Compensación de Flujos y el Método del Derivado Hipotético, los cuales se aplican de manera prospectiva.
2. Discusión de la Admón. sobre las fuentes internas y externas de liquidez que pudieran ser utilizadas para atender requerimientos relacionados con los derivados

Se dispone de líneas de crédito existentes con las instituciones financieras de acuerdo con los contratos correspondientes, y de ser necesario se dispone de la caja y los depósitos en garantía establecidos.

1. Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados, así como contingencias y eventos conocidos o esperados por la administración que puedan afectarla en futuros reportes

La compañía tiene identificados los siguientes riesgos: cambiario, tasas de interés y precios del gas natural. En relación con el riesgo cambiario y las tasas de interés actualmente se cuenta con coberturas tipo forward, call-spread y cross currency swaps, principalmente. Eventualmente, uno de los riesgos que la compañía cubre a través de instrumentos financieros derivados es el relacionado con el gas natural, uno de sus principales insumos en la producción de sus productos. Durante el 4T-23, no hubo cambios significativos en la exposición que la compañía tiene de los instrumentos que actualmente tiene contratados. No se visualizan contingencias que puedan afectar significativamente los resultados en futuros reportes.

• Revelación de cualquier situación o eventualidad como cambios en el valor del activo subyacente, entre otros, que implique que el uso del instrumento financiero derivado difiera de aquél con el que originalmente fue concebido o que implique la pérdida parcial o total de la cobertura y que requiera que la emisora asuma nuevas obligaciones, compromisos o variaciones en su flujo de efectivo con impacto en su liquidez (llamadas de margen)
  Durante el 4T-23 no se presentaron situaciones o eventualidades relevantes en el valor de los activos, pasivos y variables relacionadas con los instrumentos financieros derivados de la compañía.
• Descripción y número de instrumentos financieros derivados que hayan vencido durante el trimestre y de aquellos cuya posición haya sido cerrada, así como el número y monto de llamadas de margen presentadas durante el trimestre
  De los instrumentos financieros derivados que vencieron durante el cuarto trimestre del año, se tienen 4 operaciones de Cross Currency Swaps: i) la primera en dólares por un nocional de $1,200,000 USD a una tasa de interés fija de 2.0% y un tipo de cambio fijo de $21.495 pesos por Dólar; ii) la segunda en dólares por un nocional de $1,200,000 USD, a una tasa de interés fija de 1.978% y un tipo de cambio fijo de $21.194 pesos por Dólar;

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1. la tercera en dólares por un nocional de $1,115,000 USD a una tasa de interés fija de 1.939% y un tipo de cambio fijo de $21.00 pesos por Dólar; y iv) la última por un nocional de $1,200,000 USD a una tasa de interés fija de 1.925% y un tipo de cambio fijo de $21.09 pesos por Dólar.

Del mismo modo, durante el cuarto trimestre del año vencieron dos operaciones de forward de tipo de cambio, i) la primera en Pesos Chilenos por un nocional de $1,543,000 USD contratados a un precio de $857.51 Pesos Chilenos por USD y, ii) la segunda en Pesos Colombianos por un nocional de $1,400 USD contratados a un precio de $3,985.42 Pesos Colombianos por Dólar.

Adicionalmente, durante el cuarto trimestre del año vencieron coberturas en el Mercado de Futuros en Argentina por un nocional equivalente de pesos argentinos a dólares de $835,000 USD, registrando al cierre un saldo de $5,615,000 USD de nocional a un strike price promedio de $762.12 Pesos Argentinos por dólar.

Finalmente, durante el cuarto trimestre del año venció una operación denominada call-spread por un nocional de $4,285,000 USD y un rango de strike price de 19.5-23.5 pesos por dólar

Durante el 4T-23 no se tuvieron llamadas de margen.

Al cierre del 4T-23 se tuvieron ingresos netos en resultados correspondientes a operaciones de instrumentos financieros derivados por un total de $

• 54.4 millones de pesos.

• Revelar cualquier incumplimiento presentado a los contratos respectivos
  Durante el 4T-23 no se presentaron incumplimientos a los contratos de instrumentos financieros derivados.

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v. Información cuantitativa

TABLA 1

Resumen de Instrumentos Financieros Derivados

Al 31 de Diciembre de 2023

	Fines de		Valor del activo				Colateral / líneas
Tipo de derivado,	cobertura u	Monto nocional /	subyacente / variable de	Valor razonable	Montos de	de crédito /
valor o contrato	otros fines,	valor nominal	referencia	(cifras en miles de pesos)	vencimientos por año	valores dados en
	tales como	(cifras en miles de	Trimestre	Trimestre	Trimestre	Trimestre	(Cifras en Miles)	garantía.
	negociación	pesos)	actual	anterior	actual	anterior
								Líneas de Crédito sin
Forward de	Cobertura	5,218 USD /	904.63	857.51	-$362	$4,710	2024 - $5,218 USD	valores dados en
Tipo de		$88,143 MXP	CLP/USD	CLP/USD				garantía.
Cambio
			Fixed Interest	Fixed Interest
		5,040 USD/	Rate 2.00% /	Rate 2.00% /				Sin Colateral / Sin
							líneas de Crédito / Sin
Cross Currency Swap	Cobertura	85,143 MXP	Fixed	Fixed	-$11,472	-$8,138	2024 - $5,040,000 USD	Valores dados en
			Exchange	Exchange				garantía
			Rate 21.495	Rate 21.495
			MXP/USD	MXP/USD
			Fixed Interest	Fixed Interest
		5,040 USD/	Rate 1.978% /	Rate 1.978% /				Sin Colateral / Sin
							líneas de Crédito / Sin
Cross Currency Swap	Cobertura	85,143 MXP	Fixed	Fixed	-$9,854	-$6,127	2024 - $5,040,000 USD	Valores dados en
			Exchange	Exchange				garantía
			Rate 21.194	Rate 21.194
			MXP/USD	MXP/USD
			Fixed Interest	Fixed Interest
		4,683 USD/	Rate 1.939% /	Rate 1.939% /				Sin Colateral / Sin
							líneas de Crédito / Sin
Cross Currency Swap	Cobertura	79,112 MXP	Fixed	Fixed	-$8,107	-$4,386	2024 - $4,683,000 USD	Valores dados en
			Exchange	Exchange				garantía
			Rate 21.00	Rate 21.00
			MXP/USD	MXP/USD

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			Fixed Interest	Fixed Interest
		5,040 USD/	Rate 1.925% /	Rate 1.925% /				Sin Colateral / Sin
							líneas de Crédito / Sin
Cross Currency Swap	Cobertura	85,143 MXP	Fixed	Fixed	-$8,993	-$5,150	2024 - $5,040,000 USD	Valores dados en
			Exchange	Exchange				garantía
			Rate 21.09	Rate 21.09
			MXP/USD	MXP/USD
							2025 - $64,200 USD	Sin Colateral / Sin
Call-Spread	Cobertura	$64,200 USD /	25.0 - 27.0	25.0 - 27.0	$4,102	$5,249	líneas de Crédito / Sin
		$1,084,563 MXP	USD/MXP	USD/MXP				Valores dados en
								garantía
			665,57 -	444,00 -			2024 - USD 5.615	Sin Colateral / Sin
Mercado de Futuros	Cobertura	5.615 USD/ $	858,66	665,57	6,100	652	líneas de Crédito / Sin
regulado Rofex		4.469.606	PESO/DOLA	PESO/DOLA				Valores dados en
			R	R				garantía
			20.50 - 23.50					Sin Colateral / Sin
Call-Spread	Cobertura	$17,997 USD /	20.50 - 23.50			2024 - $17,997 USD	líneas de Crédito / Sin
		$304,032 MXP	USD/MXP	USD/MXP	$1,155	$2,848	Valores dados en
								garantía
								Sin Colateral / Sin
								líneas de Crédito / Sin
Call-Spread	Cobertura	$72,400 USD /	21.3 - 24.3	21.3 - 24.3			2026 - $72,400 USD	Valores dados en
		$1,223,089 MXP	USD/MXP	USD/MXP	$25,695	$33,491	garantía

1. Análisis de sensibilidad
2. • Dado que los importes cubiertos corresponden a amortizaciones contempladas en los contratos de crédito vigentes y que se relacionan a la generación de ingresos en diferentes monedas donde opera la compañía, así como a compras en dólares realizadas por las diferentes subsidiarias, no fue necesario efectuar el análisis de sensibilidad sobre los instrumentos financieros derivados de Grupo Lamosa, al considerar el nivel de cobertura altamente efectivo.

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