Y otra complicación: las operaciones de fusiones y adquisiciones por valor de más de 400.000 millones de dólares están a la espera de financiación, pero los costes están aumentando rápidamente.

Aquí tiene su semana en los mercados de la mano de Lewis Krauskopf en Nueva York, Tom Westbrook en Singapur, Andrés González en Madrid; Dhara Ranasinghe y Karin Strohecker en Londres.

1/NOMBRE DEL JUEGO

La inflación al rojo vivo infunde a los banqueros centrales un sentido de urgencia. La Reserva Federal llevó a cabo su mayor subida de tipos en 22 años, Australia subió más de lo previsto y la India se sumó con una medida fuera de la reunión.

Pero la prisa por el endurecimiento de las políticas se suma a los nubarrones que se ciernen sobre la economía mundial, golpeada por la subida de los precios de los alimentos y la energía, la guerra en Ucrania y los frenos a la COVID de China. El Banco de Inglaterra, al tiempo que subía los tipos, también señaló los riesgos de recesión.

El índice de sentimiento ZEW de Alemania y los datos preliminares del PIB del primer trimestre del Reino Unido pondrán de manifiesto la cuerda floja por la que caminan los bancos centrales. Y en los mercados emergentes, es probable que México, Perú, Malasia y Rumanía confirmen que el ciclo de subidas de tipos continúa.

El ciclo de subidas de tipos

está en marcha https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnyydgpr/Rates.PNG

2/ESTACIONES DE INFLACIÓN

¿Está tocando techo la inflación en EE.UU. tras el aumento más rápido en más de 40 años? El índice de precios al consumo de abril, que se publicará el miércoles, lo demostrará.

El IPC de marzo se situó en el 8,5% en base anualizada, ya que los costes de la gasolina alcanzaron máximos históricos. En términos mensuales, el IPC subió un 1,2%, la mayor subida desde septiembre de 2005.

Las primeras previsiones apuntan a una subida mensual del 0,2%.

El aumento de la inflación de marzo probablemente selló la subida de tipos de la Fed en 50 puntos básicos el 4 de mayo. La próxima impresión de la inflación podría influir en las expectativas sobre cómo se ajustará la política monetaria en el futuro.

La inflación de

los precios al consumo en EE.UU.

3/DESGLOSE DE LA PRIMAVERA

Los bloqueos de China contra el COVID tienen todos los indicios de prolongarse hasta la primavera. Además de la tensión que sufren decenas de millones de personas, el daño a las perspectivas económicas -en China y en el mundo- es inmenso.

Y la paciencia de los mercados con el limitado apoyo político se está agotando. Si las cifras comerciales que se publican el lunes siguen la reciente racha de actividad económica nefasta, las previsiones de crecimiento mundial, que ya se están deteriorando, serán aún más sombrías.

Los precios del mineral de hierro, el petróleo y el cobre ya se tambalean. En los dientes de un ciclo de subidas en Estados Unidos, la desaceleración también es un mal presagio para el tambaleante yuan chino y, a su vez, para los extranjeros que han colocado su dinero en los mercados locales.

Los bloqueos frenan el crecimiento de China

4/ ACEITE Y ORGULLO

Prohibir las importaciones de petróleo ruso parece ser una cuestión de cuándo, no de si, para la Unión Europea. El bloque está cerca de acordar su sexto y más feroz paquete de sanciones contra Moscú por invadir Ucrania, según el máximo diplomático del bloque.

La pieza central del paquete es un embargo gradual del petróleo ruso, que constituye más de una cuarta parte de las importaciones de la UE. La medida empujará a las refinerías europeas a una carrera para encontrar nuevos proveedores de crudo y dejará a los conductores con facturas más elevadas en el surtidor, en un momento en que la crisis del coste de la vida está exprimiendo a los consumidores en todo el mundo.

Mientras tanto, Rusia celebrará el 9 de mayo el Día de la Victoria en Moscú para conmemorar el aniversario del triunfo de la Unión Soviética sobre la Alemania nazi. El Kremlin desestimó las especulaciones de que el presidente Vladimir Putin planeaba declarar la guerra contra Ucrania y una movilización nacional en ese día tan simbólico.

Los principales productores de petróleo del mundo https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnemoozvl/Global%20oil%20producers.PNG

5/ESPERA DE DINERO

La realización de acuerdos a nivel mundial se está recuperando después de una caída en el primer trimestre causada por la invasión rusa de Ucrania.

Las fusiones y adquisiciones de abril aumentaron un 30% con respecto a marzo, hasta los 387.000 millones de dólares, e incluyeron megaoperaciones como la compra de Twitter por parte de Elon Musk, por valor de 44.000 millones de dólares, y una oferta de 58.000 millones de euros (61.040 millones de dólares) de un consorcio por el operador italiano de aeropuertos y autopistas Atlantia.

Ahora el mercado de fusiones y adquisiciones se enfrenta a otro reto: la financiación.

A nivel mundial, desde enero se han anunciado operaciones por valor de más de 400.000 millones de dólares que no se han completado, según datos de Refinitiv.

Las operaciones de fusiones y adquisiciones suelen incluir una "financiación en grapa", un paquete preestablecido que se ofrece a los posibles compradores para financiar la adquisición. Una vez acordada la operación, el comprador puede sindicar la financiación, invitando a otros bancos a unirse. O puede recurrir a los mercados de bonos o de acciones.

Pero los costes de financiación se han disparado desde que se acordaron las operaciones. Los rendimientos medios de la deuda corporativa mundial se han disparado 100 puntos básicos desde la invasión del 24 de febrero, y en 150 puntos básicos en las empresas estadounidenses con calificación de basura, según muestran los índices ICE BofA.

Eso ha dejado colgados algunos acuerdos enormes. Entre ellas se encuentran la compra de Activision Blizzard por parte de Microsoft, la adquisición de Twitter por parte de Musk y una inversión de Macquarie y la British Columbia Investment Management en la británica National Grid.


Las 10 principales operaciones de fusiones y adquisiciones pendientes en todo el mundo (en millones de dólares)