INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
Cifras en miles de pesos al 30 de septiembre de 2021
Instrumentos financieros de cobertura.
Instrumentos Financieros Derivados (Activo)
Al 30 de septiembre de 2021, la Compañía cuenta con instrumentos financieros derivados IR-Swap con un monto nocional de $4,900,000, destinados a cubrir riesgos en los flujos de efectivo por servicio de deuda relacionados al financiamiento de la Autopistas Paquete Michoacán.
Contraparte | Monto | Fecha de Inicio | Fecha de Vencimiento | Activo | Strike | Valor | |||||||||
Nocional | Subyacente | Razonable | |||||||||||||
Banbajio | 1,336,962 | 31 de octubre de 2013 | 27 de noviembre de 2023 | TIIE a 28 días | 8.30% | 4,640 | |||||||||
Banbajio | 270,000 | 11 de abril de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.30% | 1,296 | |||||||||
Banbajio | 511,578 | 4 de agosto de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,413 | |||||||||
CreditSuisse | 371,000 | 15 de septiembre de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,720 | |||||||||
CreditSuisse | 536,713 | 24 de junio de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,488 | |||||||||
CreditSuisse | 389,483 | 9 de diciembre de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,108 | |||||||||
CreditSuisse | 292,500 | 28 de enero de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,583 | |||||||||
CreditSuisse | 91,764 | 18 de febrero de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 497 | |||||||||
CreditSuisse | 451,972 | 22 de abril de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,095 | |||||||||
CreditSuisse | 308,328 | 26 de mayo de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,668 | |||||||||
CreditSuisse | 235,962 | 1 de julio de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,094 | |||||||||
CreditSuisse | 103,737 | 22 de julio de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 480 | |||||||||
Suma: | ########## | ||||||||||||||
Suma: | 4,900,000 | Total | 22,082 |
Instrumentos Financieros Derivados (Pasivo):
Valor | |||||||||||||||
Nocional | Fecha de | Tasa que | razonable | ||||||||||||
(miles | (miles | ||||||||||||||
Contraparte | Cobertura | pesos) | Contratación | Vencimiento | Recibe | Paga | pesos) | ||||||||
Promovías | IR- Swap | 675,000 | 10-ago-2018 | 06-feb-2026 | TIIE 28D | 8.10% | 11,169 | ||||||||
Terrestres | BBVA | ||||||||||||||
Promovías | IR-Swap | 489,459 | 10-ago-2018 | 06-feb-2026 | TIIE 28D | 8.10% | 16,504 | ||||||||
Terrestres | Santander | ||||||||||||||
CAMSA siglo XXI | Banorte | IR-Swap | 409,643 | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Tasa Fija | 7.64% | 9,854 |
CAMSA siglo XXI | Banobras | IR-Swap | 409,643 | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Tasa Fija | 7.64% | 9,791 |
1,983,744 | 47,318 |
Al 30 de septiembre de 2021, la Compañía cuenta con instrumentos financieros derivados IR-Swap con un monto nocional de $1,983,744 destinados a cubrir riesgos en los flujos de efectivo por servicio de deuda relacionados al financiamiento de la Autopista Armería-Manzanillo.
Descripción de las Técnicas de Valuación y Políticas Contables
La Dirección de Finanzas es la responsable de realizar las pruebas de efectividad previo a la contratación de los instrumentos financieros derivados, así como durante su vigencia. Las pruebas para el monitoreo de las coberturas son realizadas mensualmente y reportadas trimestralmente al Comité de Auditoría.
Las pruebas de efectividad consideran evaluaciones retrospectivas con base en los flujos históricos de la deuda y del instrumento de cobertura respectivo. Estas pruebas permiten evaluar la efectividad de las coberturas y corroborar que cumplan con los índices de efectividad (80% al 125%) determinados en las normas contables. Estas evaluaciones son transmitidas al comité de Auditoria para su validación.
Asimismo, la Dirección de Finanzas realiza evaluaciones prospectivas previas a la contratación de la cobertura y mensualmente durante su vigencia a fin de asegurar que la efectividad de la cobertura se mantenga en un futuro.
Los instrumentos derivados IR-Swap se registran en el balance general de la Compañía a su valor razonable. Este es calculado con modelos de valuación ampliamente utilizados en el mercado y en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) que incorporan el valor presente de los flujos futuros de la posición activa y pasiva. El resultado de los modelos de valuación es contrarrestado con el valor reportado por los agentes de cálculo.
Las principales variables que sirven de insumo al modelo de valuación son: (i) monto del nocional,
- tasa de interés de la posición activa y pasiva, (iii) plazo a vencimiento, (iv) calendario de pagos,
- factores de descuento y (vi) convención de días.
Los modelos de valuación son actualizados constantemente. Para actualizar las variables que lo requieren se utiliza información vigente de un proveedor de precios.
Las Normas Internacionales de Información Financiera, establecen que se considere el riesgo crediticio de ambas contrapartes en la determinación del valor razonable de los instrumentos financieros derivados. Por lo tanto, en cumplimiento con las NIIF, la Compañía ajusta el valor razonable de la posición activa y pasiva de los instrumentos derivados IR-Swap tomando en cuenta el riesgo de incumplimiento de los proyectos cuyos derechos de cobro representan la fuente de pago de estas obligaciones y de sus contrapartes.
La valuación de instrumentos derivados se procesa de manera mensual y es auditada trimestralmente por el Comité de Auditoria. Asimismo, mensualmente se recibe la valuación de los instrumentos que realiza la contraparte.
Cambios en la Exposición a los Principales Riesgos identificados y en la administración de la misma
La Dirección de Finanzas analiza y da seguimiento a las variables de mercado y a los diversos riesgos, y lleva a cabo análisis de sensibilidad para una adecuada administración de riesgos.
Por el tipo de operaciones celebradas, a la fecha no se han presentado situaciones o eventualidades que impliquen que los instrumentos financieros derivados contratados difieran de la situación en que originalmente fueron concebidos.
I.- Información Cuantitativa
Instrumentos Financieros Derivados (Activo)
Contraparte | Monto | Fecha de Inicio | Fecha de Vencimiento | Activo | Strike | Valor | |||||||||
Nocional | Subyacente | Razonable | |||||||||||||
Banbajio | 1,336,962 | 31 de octubre de 2013 | 27 de noviembre de 2023 | TIIE a 28 días | 8.30% | 4,640 | |||||||||
Banbajio | 270,000 | 11 de abril de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.30% | 1,296 | |||||||||
Banbajio | 511,578 | 4 de agosto de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,413 | |||||||||
CreditSuisse | 371,000 | 15 de septiembre de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,720 | |||||||||
CreditSuisse | 536,713 | 24 de junio de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,488 | |||||||||
CreditSuisse | 389,483 | 9 de diciembre de 2014 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,108 | |||||||||
CreditSuisse | 292,500 | 28 de enero de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,583 | |
CreditSuisse | 91,764 | 18 de febrero de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 497 | |
CreditSuisse | 451,972 | 22 de abril de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 2,095 | |
CreditSuisse | 308,328 | 26 de mayo de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,668 | |
CreditSuisse | 235,962 | 1 de julio de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 1,094 | |
CreditSuisse | 103,737 | 22 de julio de 2015 | 26 de febrero de 2024 | TIIE a 28 días | 8.33% | 480 | |
Suma: | ########## | ||||||
Suma: | 4,900,000 | Total | 22,082 |
Instrumentos Financieros Derivados (Pasivo):
Valor | ||||||||||||||||
Nocional | Fecha de | Tasa que | razonable | |||||||||||||
(miles | (miles | |||||||||||||||
Contraparte | Cobertura | pesos) | Contratación | Vencimiento | Recibe | Paga | pesos) | |||||||||
Promovías | IR- Swap | 675,000 | 10-ago-2018 | 06-feb-2026 | TIIE 28D | 8.10% | 11,169 | |||||||||
Terrestres | BBVA | |||||||||||||||
Promovías | IR-Swap | 489,459 | 10-ago-2018 | 06-feb-2026 | TIIE 28D | 8.10% | 16,504 | |||||||||
Terrestres | Santander | |||||||||||||||
CAMSA siglo XXI | Banorte | IR-Swap | 409,643 | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Tasa Fija | 7.64% | 9,854 | ||||||||
CAMSA siglo XXI | Banobras | IR-Swap | 409,643 | 30-jul-2015 | 31-jul-2025 | Tasa Fija | 7.64% | 9,791 | ||||||||
1,983,744 | 47,318 |
II.- Análisis de sensibilidad
Debido al fin de cobertura de los instrumentos derivados contratados se tiene una efectividad dentro de los límites establecidos, por lo que se considera que el análisis de sensibilidad no es aplicable.
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PINFRA - Promotora y Operadora de Infraestructura SAB de CV published this content on 28 October 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 28 October 2021 13:32:05 UTC.