Tenaris : Informe Anual 202

Informe Anual

2023

TENARIS S.A.

26, Boulevard Royal - 4to piso L-2449 - Luxemburgo R.C.S. Luxemburgo: B 85203

Informe Anual 2023

TABLA DE CONTENIDOS
CARTA DEL PRESIDENTE	4
DEFINICIÓN DE ALGUNOS TÉRMINOS	6
PRESENTACIÓN DE CIERTA INFORMACIÓN FINANCIERA Y DE OTRO TIPO	7
ADVERTENCIA RESPECTO A LAS DECLARACIONES A FUTURO	8
INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO	9
Información clave	9
Factores de riesgo	9
Información sobre la Compañía	27
Introducción	27
Historia y desarrollo de la Compañía	28
Descripción general del negocio	29
Estructura organizativa y subsidiarias	59
Revisión operativa y financiera y prospectos	62
Visión general	62
Resultados de operación	68
Liquidez y fuentes de financiamiento	73
Información sobre tendencias	77
Estimaciones contables críticas	80
Consejeros, directivos y empleados	82
Consejeros y grupo directivo	82
Remuneración	88
Prácticas del Consejo de Administración	89
Empleados	92
Titularidad de las acciones	93
Accionistas mayoritarios y operaciones con partes relacionadas	94
Accionistas mayoritarios	94
Operaciones con partes relacionadas	94
Información financiera	97
Estados consolidados y Otra información financiera	97
Oferta y cotización	99
Detalles sobre la oferta y registro en bolsa	99
Información adicional	100
Controles de cambio	100
Impuestos	100
Documentos en exhibición	107
Declaración cuantitativa y cualitativa sobre riesgos de mercado	109
Descripción de valores distintos de instrumentos de renta variable	112
American Depositary Shares	112
Controles y procedimientos	114
Experto financiero del Comité de Auditoría	116
Código de ética	117
Principales honorarios y servicios contables	118
Compra de instrumentos de renta variable por el emisor y compradores afiliados	120
Cambio de Contador público de la empresa que registra sus títulos	123
Informe de Gobierno corporativo	124
Gobierno corporativo	124
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Resumen de diferencias con respecto a las normas de la NYSE	129
Ciberseguridad	133
INFORMACIÓN NO FINANCIERA	135
ESTADOS CONTABLES	136
Estados Contables Consolidados	136
Tenaris S.A. Estados Contables	216
ANEXOS	233
CERTIFICACIÓN DE LA GERENCIA	237

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Informe Anual 2023

CARTA DEL PRESIDENTE

2023 ha sido un año extraordinario para Tenaris, con resultados financieros récord en la mayoría de los indicadores: ingresos por ventas netos de aproximadamente USD14,900 millones, EBITDA de aproximadamente USD4,900 millones, ganancia del ejercicio de aproximadamente USD4,000 millones, flujo de efectivo de actividades operativas de aproximadamente USD4,400 millones. Como proveedor global de tubos para la industria energética, hemos desarrollado una presencia única en los desarrollos más complejos de la industria de petróleo y gas prestando servicios a sus actores más importantes.

Con estos resultados y una posición neta de caja de aproximadamente USD3,400 millones en nuestro balance general, estamos incrementando la rentabilidad para los accionistas. Proponemos aumentar nuestro dividendo anual a USD60 centavos por acción. Junto con el programa de recompra de acciones que iniciamos en noviembre, implicaría un rendimiento del 8% para los accionistas por el ejercicio a precios actuales.

Hemos ampliado el perímetro de nuestras operaciones mediante una serie de adquisiciones. En Arabia Saudita, aumentamos nuestra participación en GPC para tener una posición controlante en este laminador de tubos con costura de gran diámetro que produce casing conductor y tubos de conducción de gran diámetro. Con la adquisición del negocio de revestimiento de tubos de Shawcor, estamos reforzando nuestro negocio de tubos de conducción, especialmente para tubos de conducción offshore, segmento en el que Shawcor tiene una posición líder en revestimientos anticorrosivos y de aislamiento. En los Estados Unidos, aumentamos la flexibilidad y la capacidad global de nuestro sistema industrial estadounidense mediante la adquisición de instalaciones adicionales de tratamiento térmico y roscado. Cada una de estas integraciones a nuestro sistema industrial global mejora nuestra capacidad para ofrecer una creciente gama de productos y servicios a nuestra amplia base de clientes.

Nuestros sistemas industriales y de cadena de suministro globalmente integrados produjeron y despacharon más de cuatro millones de toneladas de tubos a clientes de todo el mundo durante el año pasado. Muchos de estos tubos se entregan directamente a las operaciones de nuestros clientes en el yacimiento bajo nuestro programa de servicios Rig Direct®, que actualmente presta servicios a más de 500 equipos de perforación a nivel mundial.

En el marco de este programa, que requiere inversiones en capital de trabajo, infraestructura de centros de servicio, logística y sistemas digitales, estamos mejorando la proximidad con el cliente y su diferenciación, agregando servicios para simplificar las operaciones de los clientes y reducir los requisitos de mano de obra en las instalaciones. Con nuestro programa Rig Direct®, que ahora incorpora nuestro servicio RunReady™, estamos reduciendo los inventarios en América del Norte y transformando la cadena de suministro. Además, estamos extendiendo nuestro servicio Rig Direct® a otras regiones del mundo.

En los Estados Unidos y Canadá, hemos reforzado nuestro posicionamiento entre los grandes operadores. Recientemente, ExxonMobil nos adjudicó un contrato a largo plazo para prestar servicios a sus operaciones no convencionales en los Estados Unidos, lo cual confirma la preferencia que están dando los grandes operadores a nuestra presencia industrial, nuestros productos especializados y nuestro servicio de suministro. Hoy prestamos servicios a los diez operadores más grandes del país, que han mantenido un nivel estable de operaciones, incluso a pesar de que el número global de equipos de perforación en actividad en los Estados Unidos ha disminuido.

Nuestras ventas para operaciones y proyectos offshore aumentaron más de 50% durante el año. En Guyana, donde el desarrollo de reservas prolíficas en aguas profundas está transformando el país, estamos prestando servicios a las operaciones de ExxonMobil en el marco de un contrato a largo plazo, y en Brasil estamos abasteciendo una amplia gama de productos a Petrobras para el desarrollo en Buzios. También estamos abasteciendo a varios proyectos de gasoductos offshore en todo el mundo.

Nuestras ventas están creciendo en Medio Oriente, donde hemos aumentado nuestro contenido y presencia local. En Arabia Saudita, si bien Aramco está postergando algunos planes de expansión petrolera offshore, está ampliando su actividad de perforación de gas convencional y no convencional. Estamos abasteciendo productos OCTG premium sin costura luego de ganar una licitación para reponer inventarios e incrementando las entregas de casing conductor y de superficie de nuestras subsidiarias locales productoras de tubos con costura. El crecimiento de la actividad de perforación de gas también ofrecerá oportunidades valiosas para la venta de tubos de conducción a medida que Aramco avance con su programa de red de gasoductos.

Recientemente inauguramos un nuevo complejo industrial en Abu Dhabi, junto con funcionarios de ADNOC y el Ministerio de Industria y Tecnología Avanzada. El complejo incluye una nueva planta de roscado premium, instalaciones

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de capacitación y un centro de servicios ampliado, que respaldará los servicios Rig Direct® que estamos prestando a ADNOC conforme a nuestro contrato a largo plazo y contribuirá al desarrollo industrial de los Emiratos.

Nuestro sistema industrial, que opera a un alto nivel durante todo el año, ha respaldado satisfactoriamente nuestro posicionamiento global. No obstante, en materia de seguridad, hemos tenido tres víctimas fatales en nuestras operaciones luego de cuatro años sin ningún caso. Lamentamos profundamente la pérdida de vidas y estamos reforzando nuestras medidas preventivas, con especial énfasis en las actividades de los contratistas que trabajan en nuestro sistema.

Logramos un avance significativo en nuestro programa de descarbonización cuando, luego de una inversión de USD200 millones, pusimos en marcha exitosamente nuestro primer parque eólico en Argentina. El parque eólico Buena Ventura hoy suministra 100MW de energía a través de la red interconectada a nuestras instalaciones industriales en Campana, y cubre cerca del 50% de la demanda total de energía eléctrica de la planta a la vez que contribuye a menores costos de energía. Actualmente estamos avanzando con una inversión similar para construir un segundo parque eólico.

Nuestros programas de educación para la comunidad, que alcanzan a 10,500 estudiantes, también están mejorando los estándares y los resultados de la educación. La Escuela Técnica Roberto Rocca en Campana, en su décimo aniversario, ha sido nominada como una de las principales diez escuelas del mundo en materia de innovación. Sus estudiantes, que se benefician con el enfoque inclusivo de la escuela, superan cómodamente el promedio de las escuelas nacionales privadas en asignaturas como matemática. Más del 90% de los estudiantes graduados de la escuela han ingresado a la universidad, y muchos de ellos han obtenido adicionalmente puestos de trabajo atractivos mientras avanzan con sus estudios.

De frente al año 2024, Tenaris, con su amplio alcance global, su mayor diferenciación competitiva y su excepcional situación financiera, está bien preparada para fortalecer su posicionamiento global. Se prevé que las actuales condiciones favorables de mercado en Medio Oriente y offshore continuarán durante todo el año; mientras tanto, en el continente americano estamos consolidando nuestro firme posicionamiento para aprovechar cualquier nueva oportunidad que surja.

A nivel mundial, la demanda de energía primaria está creciendo y continuará haciéndolo para satisfacer las necesidades de los países en desarrollo. La transición energética está avanzando con crecientes niveles de inversión en energías limpias y descarbonización de las cadenas de abastecimiento. También se necesitará una inversión continua en petróleo y gas por muchos años más para acompañar esta transición y asegurar energía asequible para todos.

Deseo expresar mi especial agradecimiento a nuestros empleados, ya que sin su continuo esfuerzo y compromiso los numerosos logros alcanzados en 2023 no habrían sido posibles. También deseo agradecer a nuestros clientes, accionistas y proveedores por la confianza que continúan depositando en nosotros.

Cordialmente,

Paolo Rocca

22 de marzo de 2024

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DEFINICIÓN DE ALGUNOS TÉRMINOS

Salvo que se especifique lo contrario o si el contexto así lo requiere:

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Las referencias contenidas en este informe anual a la "Compañía" aluden exclusivamente a Tenaris S.A., una société anonyme incorporada en Luxemburgo.

Las referencias contenidas en este informe anual a "Tenaris", "nosotros" o "nuestro" aluden a Tenaris S.A., y sus subsidiarias consolidadas. Ver "II. Políticas contables A. Bases de presentación" y "II. Políticas contables B. Bases de consolidación" a los estados contables consolidados y auditados de la Compañía incluidos en este informe anual.

Las referencias contenidas en este informe anual a "San Faustin" aluden a San Faustin S.A., una société anonyme incorporada en Luxemburgo y accionista controlante de la Compañía.

"acciones" se refiere a las acciones comunes de la Compañía, con un valor nominal de USD1.00

"ADS" se refiere a las American Depositary Shares representadas por los American Depositary Receipts, cada una de las cuales representa dos acciones.

"OCTG" se refiere a productos Oil Country Tubular Goods. Ver "Información sobre la Compañía - Descripción general del negocio - Nuestros productos".

"toneladas" se refiere a toneladas métricas, una tonelada métrica equivale a 1,000 kilogramos, 2,204.62 libras, o 1,102 toneladas cortas de los Estados Unidos.

"dólares", "dólares americanos", "dólares estadounidenses", "US$", "USD" o "$" se refieren a la moneda de curso legal de los Estados Unidos de América.

"EUR" se refiere al euro.

"ARS" se refiere al peso argentino.

"BRL" se refiere al real brasileño.

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PRESENTACIÓN DE CIERTA INFORMACIÓN FINANCIERA Y DE OTRO TIPO

Principios de contabilidad

Preparamos nuestros estados contables consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera ("NIIF" o "Normas de Contabilidad NIIF"), según fueron emitidas por la Junta de Normas Internacionales de Contabilidad ("IASB", por sus siglas en inglés) y de acuerdo con las NIIF, según fueron adoptadas por la Unión Europea. Asimismo, este informe anual incluye ciertas medidas alternativas del rendimiento que no son NIIF, tales como EBITDA, Posición de efectivo/deuda neta y Flujo libre de efectivo. Para más información sobre estas medidas alternativas del rendimiento, ver el Anexo 3.

Publicamos estados contables consolidados presentados en miles de dólares americanos. Este informe anual incluye nuestros estados de posición financiera consolidados y auditados al 31 de diciembre de 2023 y 2022, y los correspondientes estados de resultados consolidados, los estados de resultados integrales consolidados, los estados de evolución del patrimonio neto consolidados y los estados de flujos de efectivo consolidados por cada uno de los tres ejercicios comprendidos en el período finalizado el 31 de diciembre de 2023, con sus notas relacionadas (conjuntamente los "estados contables consolidados").

Redondeo

Algunas cifras, porcentajes y otras cifras incluidas en este informe anual se han redondeado. Por consiguiente, las cifras mostradas como totales en algunos cuadros pueden no ser la suma aritmética de las cifras que las preceden, y las cifras expresadas como porcentajes en el texto pueden no totalizar 100% o, según corresponda, cuando sean totalizadas pueden no ser la suma aritmética de los porcentajes que las preceden.

La información en la página web no forma parte de este informe anual

Tenaris tiene una página web en www.tenaris.com. La información incluida o disponible a través de nuestra página web no forma parte de este informe anual. Todas las referencias que se hacen a esta página web en este informe anual son referencias textuales inactivas a este URL, o "localizador uniforme de recursos", y se incluyen únicamente como referencia informativa. No asumimos ninguna responsabilidad por la información contenida en nuestra página web.

Este informe anual ha sido preparado de acuerdo con el Formato Electrónico Único Europeo ("FEUE"). Esta versión del informe anual es la única versión válida y se encuentra disponible en el sitio web de la Bolsa de Valores de Luxemburgo en: https://my.luxse.com/FIRST

Datos de la industria

Salvo indicación en contrario, los datos y estadísticas relativos a la industria (incluyendo información histórica, estimaciones o proyecciones) presentados en este informe anual surgen o fueron obtenidos de fuentes internas o industriales que Tenaris considera que son confiables. Los datos y estadísticas relativos a la industria son inherentemente predictivos y no necesariamente reflejan las condiciones reales de la industria. Dichas estadísticas se basan en investigaciones de mercado las que, a su vez, están basadas en juicios subjetivos de investigadores y encuestados obtenidos en muestreos, incluyendo juicios acerca de los tipos de productos y transacciones que deberían incluirse en el mercado pertinente. Asimismo, el valor de las comparaciones de estadísticas para diferentes mercados está limitado por muchos factores, incluyendo que (i) los mercados se definan de manera diferente, (ii) la información subyacente haya sido recolectada utilizando métodos diferentes, y (iii) se hayan aplicado diferentes premisas al compilar los datos. Dichos datos y estadísticas no han sido verificados de manera independiente, y la Compañía no realiza ninguna declaración relativa a la exactitud o integridad de los datos o premisas utilizados.

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ADVERTENCIA RESPECTO A LAS DECLARACIONES A FUTURO

Este informe anual y cualquier otra declaración oral y escrita que hacemos pública podrían contener "declaraciones a futuro", tal como se definen y sujetas a las provisiones de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995 de los Estados Unidos. Este informe anual contiene declaraciones a futuro incluso en relación con ciertos de nuestros planes, y nuestros actuales objetivos y expectativas en relación con la situación financiera y los resultados futuros de Tenaris.

Las secciones de este informe anual que por su naturaleza contienen declaraciones a futuro incluyen, aunque no se limitan a, "Información clave", "Información sobre la Compañía", "Revisión operativa y financiera y prospectos", "Información financiera" y "Declaración cuantitativa y cualitativa sobre riesgos de mercado".

Utilizamos palabras y términos tales como "propone", "probablemente resultará", "continuará", "considera" "busca", "en el futuro", "objetivo", "meta", "debería", "intentará", "se espera", "estima", "espera", "proyecta", "pretende", "planifica", y otras palabras de similar índole para identificar las declaraciones a futuro, pero no son la única manera en que identificamos dichas declaraciones. Todas las declaraciones a futuro representan las expectativas actuales de la administración en relación con eventos futuros y están sujetas a diversos factores e incertidumbres que podrían originar diferencias significativas entre los resultados reales y los descriptos en las declaraciones a futuro. Estos factores incluyen los riesgos relacionados con nuestro negocio e industria analizados en "Información Clave - Factores de Riesgo" que comprenden, entre otros, los siguientes:

• nuestra capacidad para implementar nuestra estrategia de negocios y adaptarla debidamente a la transición energética;
• nuestra capacidad para crecer a través de adquisiciones, negocios conjuntos y otras inversiones, o de integrar negocios o activos recientemente adquiridos;
• nuestra capacidad para proveer productos y servicios de valor agregado y fijar los precios de dichos productos y servicios de acuerdo con nuestra estrategia;
• tendencias en los niveles de inversión en exploración y perforación de petróleo y gas en el mundo;
• el ambiente competitivo o el nivel de consolidación en nuestro negocio y nuestra industria;
• el impacto de las leyes relativas al cambio climático, incluidos los crecientes requisitos reglamentarios y los grandes cambios tecnológicos y de mercado para realizar la transición a una economía con menos emisiones de carbono y reducir las emisiones de gases de efecto invernadero ("GEI");
• los riesgos físicos derivados del cambio climático, incluidos los desastres naturales, la creciente gravedad de los fenómenos meteorológicos extremos, los cambios climáticos crónicos y los cambios a largo plazo en los patrones climáticos;
• nuestra capacidad para absorber aumentos de costos y asegurar las existencias de materias primas esenciales y de energía;
• nuestra capacidad para ajustar los costos fijos y semi-fijos en base a las fluctuaciones de la demanda de productos;
• el impacto de la economía mundial en el sector de energía en general, o nuestro negocio y operaciones;
• cambios macroeconómicos en general, incluidas las altas tasas de inflación, las medidas de contención de la inflación y las medidas cambiarias, así como los conflictos internacionales, las epidemias de salud pública y otras condiciones y acontecimientos políticos, sociales o económicos en los países en los que operamos o distribuimos tubos, incluidos los acontecimientos relativos a los conflictos armados entre Rusia y Ucrania y en Medio Oriente; y
• cambios a las leyes y reglamentaciones vigentes, incluyendo la imposición de aranceles o cuotas u otras barreras comerciales.

Debido a su naturaleza, ciertas declaraciones en relación con estos y otros riesgos representan solamente estimaciones y podrían diferir significativamente de lo que realmente ocurra en el futuro. Por lo tanto, las ganancias reales o pérdidas futuras u otros hechos o acontecimientos que puedan afectar nuestra situación financiera y resultados de operación podrían diferir de manera significativa de aquellas originalmente estimadas. No se debe depositar confianza indebida en las declaraciones a futuro, que son válidas únicamente a la fecha de este informe anual. Salvo por exigencias legales, no estamos obligados y no reconocemos ninguna obligación de actualizar o modificar ninguna declaración a futuro para reflejar nueva información, hechos u otras circunstancias.

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INFORME DE GESTIÓN CONSOLIDADO

Información clave

Factores de riesgo

Deberá analizar cuidadosamente los riesgos e incertidumbres que se describen a continuación, junto con toda otra información contenida en este informe anual, antes de tomar cualquier decisión de invertir en nuestras acciones. Cualquiera de estos riesgos e incertidumbres podría tener un efecto adverso significativo en nuestras operaciones, ingresos, situación financiera y resultados de operación, lo que a su vez podría tener un efecto adverso en el precio de acciones y ADS.

Riesgos relacionados con nuestro negocio e industria

Las ventas y la rentabilidad podrían disminuir como resultado de caídas en el precio internacional del petróleo y gas y otros factores y circunstancias que afectan a la industria de petróleo y gas

Somos un fabricante global de tubos de acero con un fuerte foco en la fabricación de productos y la prestación de servicios relacionados para la industria de petróleo y gas. La industria de petróleo y gas es un importante consumidor de tubos de acero en el mundo, en particular de productos fabricados bajo normas de alta calidad y especificaciones exigentes. La demanda de tubos de acero de la industria de petróleo y gas históricamente ha mostrado volatilidad y depende principalmente del número de pozos de petróleo y gas natural perforados, terminados y retrabajados, así como de la profundidad, la longitud y las condiciones de perforación de los mismos. El nivel de actividades de exploración, desarrollo y producción y la correspondiente inversión de capital de las empresas petroleras y de gas, incluyendo las empresas petroleras nacionales, depende sobre todo de los precios actuales y esperados del petróleo y gas natural y es sensible a la opinión de la industria con respecto al crecimiento económico futuro y el impacto resultante en la demanda de petróleo y gas natural. Varios factores, como la oferta y la demanda de petróleo y gas natural, el desarrollo y la disponibilidad de nueva tecnología de perforación, las condiciones políticas y económicas globales y las regulaciones gubernamentales, afectan estos precios. Entre otros, los siguientes factores han tenido o es probable que tengan un impacto en los precios del petróleo y gas:

• la tecnología de perforación ha permitido a los productores de los Estados Unidos y Canadá incrementar la producción de sus formaciones compactas y de gas shale en respuesta a los cambios en las condiciones de mercado en forma más rápida que en el pasado;
• es probable que la consolidación de la industria de petróleo y gas tenga un impacto en los precios, considerando que el año 2023 marcó una rápida consolidación de la industria estadounidense de petróleo y gas. En octubre de 2023, ExxonMobil ("Exxon") acordó adquirir Pioneer Natural Resources por USD60,000 millones, una operación que convertiría a Exxon en el operador más grande de la cuenca de Permian, el yacimiento petrolero más productivo de los Estados Unidos. Chevron siguió el ejemplo y celebró un acuerdo para adquirir Hess en una operación de USD53 mil millones que daría acceso a la compañía a reservas en Guyana. Algunos operadores upstream, como Diamondback Energy, Permian Resources y Ovintiv también anunciaron adquisiciones en los últimos meses para expandir su presencia e inventarios de shale en América del Norte;
• se prevé que las iniciativas de los gobiernos para reducir las emisiones de GEI, por ejemplo la introducción de un impuesto al carbono o sistemas de tarificación del carbono (como el Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono de la UE), la adopción de sistemas de límites máximos y derechos de emisión o "cap-and-trade" (como el Régimen de Comercio de Derechos de Emisión de la UE ("RCDE UE")) y otras medidas para promover el uso de fuentes de energía renovables o vehículos eléctricos, también afectarán los precios del petróleo y gas. Para más información sobre los riesgos relativos a las regulaciones sobre cambio climático, ver "Información clave - Factores de riesgo - Riesgos relacionados con nuestro negocio e industria - Las leyes y los crecientes requisitos reglamentarios en materia de cambio climático para la transición a una economía con menos emisiones de carbono pueden reducir la demanda de nuestros productos y servicios y generar gastos de capital y costos imprevistos, y afectar negativamente nuestra reputación".

Cuando el precio del petróleo y del gas baja, por lo general las empresas petroleras y de gas reducen el gasto en actividades de producción y exploración y, en consecuencia, compran una menor cantidad de tubos de acero. Los principales países y compañías productores de petróleo y gas frecuentemente han colaborado para equilibrar la oferta (y por consiguiente el precio) del petróleo en los mercados internacionales. Un vehículo decisivo en esta colaboración ha sido la Organización de Países Exportadores de Petróleo ("OPEP") y muchos de nuestros clientes son empresas

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estatales en países miembro de la OPEP, que desempeña un rol significativo en procurar contrarrestar la caída de los precios, como sucedió en 2020, cuando la industria fue golpeada por los efectos de la pandemia de COVID-19.

Las leyes y los crecientes requisitos reglamentarios en materia de cambio climático para la transición a una economía con menos emisiones de carbono pueden reducir la demanda de nuestros productos y servicios y generar gastos de capital y costos imprevistos, y afectar negativamente nuestra reputación

Diferentes sectores de la sociedad prestan un mayor grado de atención a las emisiones de GEI y el cambio climático. El Acuerdo de París, adoptado en la Conferencia de Naciones Unidas sobre el Clima 2015, establece el marco global para limitar el aumento de la temperatura del planeta y reforzar la capacidad de los países para afrontar los efectos del cambio climático. El RCDE UE señaló una importante política energética de la UE para combatir el calentamiento global en base a un sistema de límites máximos y derechos de emisión o "cap-and-trade", y el Pacto Verde Europeo, lanzado en 2019, se focaliza en la adopción de las políticas y medidas necesarias para reducir a cero las emisiones de GEI en Europa para 2050. La taxonomía del sistema de clasificación de la UE, que establece una lista de actividades económicas sustentables, ha sido diseñada para ayudar a la UE a aumentar la inversión sostenible e implementar el Pacto Verde Europeo. Más recientemente, la UE adoptó la Directiva sobre Informes de Sostenibilidad Corporativa (la "CSRD"), que establece que las empresas grandes y medianas europeas y los emisores que cotizan en bolsa deben revelar información sobre sus riesgos y oportunidades en materia social y ambiental, y sobre el impacto de sus actividades en las personas y el medio ambiente (que, en el caso de la Compañía, será aplicable con respecto a su informe anual 2024). En los Estados Unidos, la Ley de Reducción de la Inflación de 2022 insta a que se reduzcan las emisiones de carbono en aproximadamente 40% para 2030. Además, en respuesta al foco cada vez mayor en los inversores y la creciente importancia de las revelaciones e inversiones relacionadas con Medio Ambiente, Responsabilidad Social y Gobierno Corporativo ("ESG"), en marzo de 2024, la Securities and Exchange Commission ("SEC") de los Estados Unidos adoptó ciertas reglas para la revelación de información sobre el clima, que exigirán que las empresas registradas, incluida Tenaris a partir del ejercicio fiscal 2025, amplíen significativamente la revelación de información relacionada con el clima en sus informes periódicos, incluida información sobre riesgos relacionados con el clima que pudieran razonablemente tener un impacto significativo en sus negocios, resultados de operación o situación financiera, y ciertas métricas de los estados contables relacionadas con el clima en una nota a sus estados contables auditados. Otros países están introduciendo o considerando medidas o reglamentos similares destinados a reducir las emisiones o mejorar la revelación de temas relacionados con el clima, incluidas las emisiones de carbono. De no lograrse un avance significativo en la reducción de las emisiones en los próximos años, existe una mayor probabilidad de intervenciones de política abruptas a medida que los gobiernos procuren alcanzar sus objetivos medioambientales adoptando cambios de política, legales, tecnológicos y de mercado en la transición a una economía global de bajas emisiones de carbono.

Proveemos productos y servicios a la industria de petróleo y gas, que es directa e indirectamente responsable de una porción significativa de las emisiones de GEI. Las leyes y reglamentaciones actuales y futuras relacionadas con las emisiones de GEI (como mayor precio para las emisiones de GEI y un mayor nivel de obligaciones de notificación de emisiones) y el cambio climático, así como las iniciativas de los gobiernos para incentivar el uso de fuentes de energía alternativas y reemplazar productos y servicios actuales por opciones que generen menos emisiones (tales como beneficios fiscales u otros subsidios implementados por muchas jurisdicciones para promover el desarrollo de fuentes de energía renovables, o la exigencia de umbrales mínimos para la generación de energía de fuentes renovables), pueden reducir significativamente la demanda y la producción de combustibles fósiles, como el petróleo y el gas natural. Estas iniciativas, junto con la creciente conciencia social respecto del cambio climático y otros temas ambientales, generaron una mayor demanda de energía renovable por parte de los inversores y los consumidores y requisitos de cumplimiento adicionales para los proyectos de energía fósil, que es probable que se tornen más exigentes con el transcurso del tiempo y generen aumentos significativos de costos para la industria de petróleo y gas natural, e incluso deriven potencialmente en la amortización total y la baja anticipada de activos existentes. Asimismo, los avances tecnológicos actuales en la industria de energía renovable están llevando a que la energía renovable sea cada vez más competitiva frente a los combustibles fósiles. Si esta tendencia continúa, la demanda de energía podría inclinarse cada vez más hacia fuentes más medioambientalmente sostenibles, como la energía hidroeléctrica, solar, eólica y otras energías renovables, que a su vez reducirían la demanda de petróleo y gas natural, afectando negativamente la demanda de nuestros productos y servicios y, en última instancia, nuestros resultados de operación futuros. Además, la adopción de nuevas leyes en materia de cambio climático en los países en los que opera Tenaris podría generar mayores costos operativos (como mayores costos de cumplimiento y mayores primas de seguros) e inversiones de capital imprevistas y, con el tiempo, podría afectar nuestra competitividad y reducir nuestra participación de mercado. Adicionalmente, los cambios en las preferencias de los clientes y la falta de respuesta ante la demanda de los accionistas de medidas relacionadas con el clima y normas ambientales podrían dañar nuestra reputación, afectar en forma adversa la capacidad o la disposición de nuestros clientes o proveedores para hacer negocios con nosotros, tener un impacto negativo en la gestión y planificación del personal, erosionar el apoyo de los grupos de interés y restringir o

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