Banco de Sabadell S A : Informe trimestral 2023 3T

3T23

Informe Financiero Trimestral

Índice

1

Aspectos clave

3

2

Principales magnitudes

5

3

Evolución de resultados y actividad	6
Entorno macroeconómico	6
Evolución de la cuenta de resultados	8
Evolución del balance	15
Gestión del riesgo	19
Gestión de la liquidez	23
Gestión del capital y calificaciones crediticias	24
Resultados por unidades de negocio	26

4

La acción

31

5

Hechos relevantes del trimestre

32

6

Glosario de términos sobre medidas del rendimiento

33

Aviso legal

Este documento tiene únicamente finalidad informativa y no constituye una oferta de contratar ningún producto. Ni este documento, ni ninguna parte del mismo, deben erigirse en el fundamento en el que se base o del que dependa ningún acuerdo o compromiso. La decisión sobre cualquier operación financiera debe hacerse teniendo en cuenta las necesidades del cliente y su conveniencia desde un punto de vista jurídico, fiscal, contable y/o financiero y de conformidad con los documentos informativos previstos por la normativa vigente. Las inversiones comentadas o recomendadas podrían no ser interesantes para todos los inversores. Las opiniones, proyecciones o estimaciones contenidas en este documento se basan en información pública disponible y constituyen una valoración de Banco de Sabadell, S.A. a la fecha de su realización, pero de ningún modo aseguran que los futuros resultados o acontecimientos serán conformes con dichas opiniones, proyecciones o estimaciones. La información está sujeta a cambios sin previo aviso, no se garantiza su exactitud y puede ser incompleta o resumida. Banco de Sabadell, S.A. no aceptará ninguna responsabilidad por cualquier pérdida que provenga de cualquier utilización de este documento o de sus contenidos o de cualquier otro modo en relación con los mismos.

Bases de presentación

La cuenta de resultados y el balance de situación consolidados al cierre de septiembre de 2023 y de 2022, junto a los diferentes desgloses de partidas que se muestran en este Informe Financiero, se presentan siguiendo las bases, principios y criterios contables definidos en la Nota 1 de las cuentas semestrales consolidadas del grupo a 30 de junio de 2023.

De acuerdo a las Directrices sobre medidas alternativas del rendimiento publicadas por la European Securities and Markets Authority el 5 de octubre de 2015 (ESMA/2015/1415es) se adjunta un glosario de las definiciones y la conciliación con las partidas presentadas en los estados financieros de ciertas medidas financieras alternativas utilizadas en el presente documento. Ver apartado Glosario de términos sobre medidas del rendimiento.

Tercer trimestre de 2023

2

1. Aspectos clave

Margen de intereses

Continúa la evolución positiva del margen de intereses, situándose en 3.512 millones de euros a cierre de septiembre de 2023, lo que representa un crecimiento interanual del 29,0%, derivado principalmente del incremento del rendimiento del crédito y de una mejora de los ingresos de la cartera de renta fija apoyados en el aumento de los tipos de interés, hechos que compensan el mayor coste de los recursos y de mercado de capitales.

De la misma manera, estos hechos hacen que en el trimestre el margen de intereses mantenga la senda creciente, mostrando un incremento del 6,2%.

Comisiones netas

Las comisiones netas ascienden a 1.047 millones de euros a cierre de septiembre de 2023, lo que representa una reducción del -6,3% interanual derivada principalmente de menores comisiones de servicios, así como de menores comisiones de gestión de activos, destacando las comisiones de fondos de pensiones y seguros por el cambio de mix de productos de seguros.

Trimestralmente muestran un ligero crecimiento del 0,9% destacando las mayores comisiones de servicios, que compensan la caída de las comisiones de gestión de activos en comercialización de fondos de pensiones y seguros impactadas principalmente por un efecto estacional.

Total costes

El total de costes se sitúa en 2.231 millones de euros a cierre de septiembre de 2023, suponiendo un incremento del 3,2% interanual, tanto por un aumento de los gastos de personal, como de los gastos generales, donde destacan los mayores gastos de marketing y tecnología, que neutralizan la reducción de las amortizaciones.

Trimestralmente, el total de costes presenta un ligero incremento del 0,7%, igualmente impactado por el incremento de los gastos de explotación, que neutralizan la reducción de las amortizaciones.

Beneficio neto del grupo

El beneficio neto del grupo asciende a 1.028 millones de euros a cierre de septiembre de 2023, siendo el resultado a nivel Ex TSB de 867 millones de euros, y a nivel TSB de 161 millones de euros. Esta evolución positiva del beneficio permite situar el ROTE del grupo en el 11,6%.

Cabe destacar la buena evolución del margen recurrente (margen de intereses + comisiones - costes) que presenta un crecimiento del 38,8% interanual y del 9,1% trimestral, apoyado en el incremento del margen de intereses.

Margen de intereses

		Total grupo	TC constante	Ex TSB
Variación YoY:	+29,0%	+29,9%	+39,3%
Variación QoQ:	+6,2%	+5,4%	+8,5%
		3.512
2.722	901
847
		2.611	1.170	1.242
1.875		300	298
			870	944
	9M22	9M23	2T23	3T23
		TSB	Ex TSB
		Comisiones netas
		Total grupo	TC constante	Ex TSB
Variación YoY:	-6,3%	-6,0%	-5,7%
Variación QoQ:	+0,9%	+0,6%	+0,2%
1.118	1.047
103
91
1.015	956	347	350
			30	33
			317	317
	9M22	9M23	2T23	3T23
		TSB	Ex TSB
		Total costes
		Total grupo	TC constante	Ex TSB
Variación YoY:	+3,2%	+3,9%	+4,4%
Variación QoQ:	+0,7%	+0,0%	+2,8%
2.162	2.231
689	692
1.474	1.538	748	753
238	229
			510	524
	9M 22	9M 23	2T23	3T23
		TSB	Ex TSB
		Beneficio neto grupo
		Total grupo	TC constante	Ex TSB
Variación YoY:	+44,9%	+45,8%	+40,7%
Variación QoQ:	+29,4%	+28,7%	+33,4%
		1.028
709	161
93			464
			359
		867	55
		52
616		409
			307
	9M22	9M23	2T23	3T23
		TSB	Ex TSB

Tercer trimestre de 2023

3

Inversión crediticia viva (performing)

El crédito vivo presenta una caída del -3,3% interanual, impactado principalmente por una reducción del volumen de hipotecas, tanto en España como en el Reino Unido, por menores saldos de pymes y empresas, así como por vencimientos de préstamos del Tesoro en Administraciones Públicas.

Trimestralmente, la inversión muestra una reducción del

-1,4%, de la misma manera afectada por el menor volumen de hipotecas y de crédito a pymes y empresas impactado por la estacionalidad del periodo.

Recursos de clientes

Los recursos de clientes en balance muestran una reducción del -0,8% interanual, principalmente por el menor volumen de cuentas vista, que se ve compensado parcialmente por el incremento de los depósitos a plazo y de las emisiones retail, en particular pagarés, hechos que de la misma manera explican la ligera reducción en el trimestre del -0,5%.

La ratio loan to deposits mejora en el trimestre situándose en el 94,6%, y se genera un gap comercial de 1.300 millones de euros en el trimestre y de 3.500 millones de euros interanual.

Los recursos fuera de balance muestran un crecimiento interanual del 3,4%, con un incremento en todos los segmentos, donde destacan los fondos de inversión, tanto por una mayor rentabilidad, como por un flujo positivo de entradas netas. En el trimestre se revierten estos comportamientos y los recursos fuera de balance muestran una reducción del -0,9%.

Activos problemáticos (NPAs)

El saldo de NPAs se reduce en el trimestre y asciende a 6.930 millones de euros brutos a cierre de septiembre de 2023, incrementando la cobertura considerando el total de provisiones al 53,9%.

La ratio stage 3 del grupo se sitúa en el 3,5%, la ratio de cobertura stage 3 con el total de provisiones incrementa hasta el 56,5% y la ratio de cobertura de stage 3 incrementa igualmente en el trimestre hasta el 40,8%.

La ratio de NPAs bruta se sitúa en el 4,1%, y la ratio de NPAs neta en el 1,9% considerando el total de provisiones.

El coste del riesgo de crédito del grupo se sitúa en 43 pbs y el coste del riesgo total asciende a 55 pbs a cierre de septiembre de 2023.

Ratio de capital

La ratio CET1 fully-loaded incrementa 26 pbs en el trimestre situándose en el 13,13% y la ratio de Capital Total asciende al 18,35%. El MDA buffer se sitúa en 428 pbs, por encima de los requerimientos.

Inversión crediticia viva

											Total grupo						TC constante					Ex TSB
Variación YoY:	-3,3%					-3,5%				-3,6%
Variación QoQ:	-1,4%					-1,4%				-1,3%
156.745						153.834					151.627
42.857						42.526					41.793
113.889						111.307					109.834
						Sep 22						Jun 23				Sep 23
														TSB	Ex TSB
											Total recursos de clientes
											Total grupo						TC constante					Ex TSB
Variación YoY:	+0,0%					-0,3%				0,0%
Variación QoQ:	-0,6%					-0,5%				-0,1%
201.296					202.510		201.315
40.163						41.203						40.209
38.049						39.720						39.342
123.084					121.587		121.764
						Sep 22						Jun 23				Sep 23
						TSB Total recursos fuera de balance		Recursos de clientes en	balance ExTSB
													Riesgos stage 3
56,9				57,4			58,3				55,1		55,7		56,5
42,0				43,0			43,8				39,0		40,1		40,8
		4,10				4,23			4,27				3,40		3,50		3,54
					Sep 22	Jun 23	Sep 23			Sep 22		Jun 23		Sep 23
										Ex TSB								Total grupo
						Ratio stage 3			Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones			Ratio de cobertura stage 3
												Activos problemáticos
7.039					6.971			6.930
							1.209						1.083					1.039
5.830					5.888			5.891
							Sep 22						Jun 23			Sep 23
										Activos stage 3	Activos inmobiliarios problemáticos
													CET1 fully-loaded
12,52						12,87			13,13
						Sep 22					Jun 23		Sep 23

Tercer trimestre de 2023

4

2. Principales magnitudes

			Ex T SB			T o tal grupo
				(7)		(6)	(7)
		3 0 .0 9 .2 2	3 0 .0 9 .2 3	Yo Y (%)	30 .09 .22	30 .09 .23	Yo Y (%)
Cuenta de resultados (millones de € )
M argen de intereses		1.875	2.611	39,3	2.722	3.512	29,0
M argen básico		2.890	3.568	23,5	3.840	4.559	18,7
M argen bruto		2.976	3.472	16,7	3.907	4.448	13,8
M argen antes de dotaciones		1.502	1.933	28,7	1.744	2.217	27,1
Beneficio atribuido al grupo		616	867	40,7	709	1.028	44,9
Balance (millones de € )
Total activo		207.677	191.188	-7,9	260.407	243.261	-6,6
Inversión crediticia bruta viva		113.889	109.834	-3,6	156.745	151.627	-3,3
Inversión crediticia bruta de clientes		118.856	115.045	-3,2	162.403	157.505	-3,0
Recursos de clientes en balance		123.084	121.764	-1,1	163.247	161.973	-0,8
Recursos fuera de balance		38.049	39.342	3,4	38.049	39.342	3,4
Total recursos de clientes		161.133	161.106	0,0	201.296	201.315	0,0
Patrimonio neto		--	--		13.363	13.778	3,1
Fondos propios		--	--		13.815	14.263	3,2
Rentabilidad y eficiencia (%)
ROA		--	--		0,35	0,54
RORWA		--	--		1,08	1,69
ROE		--	--		6,46	9,55
ROTE		--	--		7,96	11,59
Eficiencia		40,93	36,71		45,83	41,91
Eficiencia con amortización		50,91	45,12		56,52	50,87
Gestión del riesgo	(1)
Riesgos stage 3 (millones de €)		5.237	5.287	1,0	5.830	5.891	1,1
Total activos problemáticos (millones de €)		6.447	6.326	-1,9	7.039	6.930	-1,6
Ratio stage 3 (%)		4,10	4,27		3,40	3,54
Ratio de cobertura stage 3 (%)		42,0	43,8		39,0	40,8
Ratio de cobertura stage 3 con total provisiones (%)		56,9	58,3		55,1	56,5
Ratio de cobertura de activos problemáticos (%)		53,5	55,1		52,3	53,9
Gestión de la liquidez (%)
Loan to deposits ratio		93,2	91,2		96,7	94,6
LCR		250	253		217	220
NSFR	(2)	--	--		140	140
Gestión del capital
Activos ponderados por riesgo (APR) (millones de €)		--	--		80.880	78.795	-2,6
Common Equity Tier 1 (%)		--	--		12,65	13,13
Common Equity Tier 1 fully-loaded (%)		--	--		12,52	13,13
Tier 1 (%)		--	--		14,69	15,35
Ratio total de capital (%)		--	--		17,08	18,35
M REL (% APR)		--	--		25,26	28,35
M REL (% LRE)		--	--		7,95	9,25
Leverage ratio (%)		--	--		4,62	5,01
Accionistas y acciones (datos a fin de período)
Número de accionistas		--	--		224.151	218.033
Número de acciones en circulación (en millones)	(3)	--	--		5.590	5.432
Valor de cotización (€)	(4)	--	--		0,688	1,101
Capitalización bursátil (millones de €)		--	--		3.848	5.978
Beneficio neto atribuido por acción (BPA) (€)	(5)	--	--		0,14	0,22
Valor contable por acción (€)		--	--		2,46	2,62
TBV por acción (€)		--	--		2,01	2,17
P/TBV (valor de cotización s/ valor contable tangible)		--	--		0,34	0,51
PER (valor de cotización / BPA)		--	--		5,08	4,92
Otros datos
Oficinas		1.303	1.203		1.523	1.414
Empleados		13.484	13.821		18.987	19.331

1. Ratio de cobertura de activos problemáticos considera el total de provisiones.
2. Teniendo en cuenta la mejor estimación a la fecha de publicación del informe.
3. Número de acciones totales deduciendo la posición final de acciones propias (autocartera).
4. Sin ajustar los valores históricos.
5. Beneficio neto ajustado por el importe de los cupones del Additional Tier I registrado en fondos propios.
6. El tipo de cambio EURGBP acumulado a 30.09.23 aplicado para las cuentas de resultados a lo largo del informe es de 0,8709 y en el caso del balance, el tipo de cambio aplicado es de 0,8646.
7. Las variaciones YoY a lo largo del documento referentes a la cuenta de resultados hacen referencia a los nueve meses acumulados de 2023 vs nueve meses acumulados de 2022.

Tercer trimestre de 2023

5

3. Evolución de resultados y actividad

Entorno macroeconómico

Contexto económico, político y financiero internacional

La evolución económica ha seguido destacando en positivo en Estados Unidos, al tiempo que ha continuado mostrando debilidad en la zona euro.

En Estados Unidos, el consenso ha seguido retrasando el momento en el cual la economía podría entrar en recesión, más centrado ahora en el 1T24. Ello ha venido de la mano de las sorpresas positivas en los datos de actividad y de las revisiones al alza de las estimaciones de ahorro excedentario. A pesar de ello, persisten los riesgos a la baja sobre el crecimiento económico, relacionados con: (i) los efectos de la política monetaria restrictiva; (ii) la posibilidad de un shutdown del Gobierno a partir de mediados de noviembre, (iii) el final de la moratoria de los préstamos estudiantiles y (iv) los efectos de la huelga del sector automoción que se está llevando a cabo en algunas plantas del país.

En la zona euro, los diferentes indicadores de sentimiento apuntan a que la economía podría experimentar una leve recesión en la segunda mitad de 2023, después de mantenerse prácticamente estancada desde finales de 2022. Destaca la debilidad de los sectores industriales más electrointensivos y la pérdida de dinamismo del sector servicios, el cual estaba constituyendo uno de los principales motores de crecimiento económico. Asimismo, la demanda interna también está mostrando fragilidad.

En cuanto a los precios, la inflación se ha desplazado a la baja, en general, en las diferentes economías desarrolladas, aunque han surgido ciertos temores respecto a las presiones al alza que podría suponer un precio del petróleo más elevado. En cualquier caso, las inflaciones subyacentes, que excluyen energía y alimentos, se encuentran en niveles todavía históricamente elevados.

Situación económica en España

En España, tras la revisión al alza del dato del PIB del 2T23, hasta el 0,5% trimestral, los datos del 3T23 han seguido apuntando a un menor dinamismo de la actividad. En este sentido, el Banco de España prevé una desaceleración del PIB en el 3T23, hasta el 0,3% trimestral, como consecuencia de unos mayores precios energéticos, mayores tipos de interés y un peor comportamiento de los mercados de exportación. Además, las subidas de tipos de interés han seguido impactando en el mercado de vivienda, con caídas de doble dígito tanto en las compraventas como en las hipotecas registradas. En positivo, cabe destacar que los datos referentes al sector turístico hasta agosto han seguido mostrando un buen comportamiento. Por otro lado, la Comisión Europea aprobó la Adenda del Plan de Recuperación, la cual cuenta con 94 mM de euros adicionales, de los cuales una parte se empleará para reforzar los PERTE y otra se canalizará a través de diversos fondos gestionados por el ICO, el BEI y otras entidades públicas.

En cuanto a la inflación, esta acumula tres meses de aumentos, influida por un menor efecto base negativo del precio de la energía. En concreto, la variación interanual del

IPCA en septiembre se situó en el 3,3% (ago23: 2,4%), al tiempo que la inflación subyacente siguió su trayectoria a la baja, hasta el 3,8%, influida, en especial, por los bienes industriales no energéticos.

Situación económica en Reino Unido

La economía permaneció estancada durante la primera mitad del año. Sin embargo, la revisión al alza de los datos históricos de PIB provocó que la economía británica se situase un 1,8% por encima del nivel prepandemia en el 2T23. La divergencia entre el sector servicios, más dinámico, y las manufacturas, ha persistido, pero se ha moderado en los últimos meses. El sector servicios ha acusado el tensionamiento de las conficiones financieras y la elevada inflación.

En relación con la inflación, los precios han dejado atrás el pico, pero se encuentran aún en niveles muy elevados y claramente por encima del objetivo del 2%. La inflación subyacente se ha desacelerado hasta el 6,2% en agosto, mientras que la general se sitúa en el 6,7%. Durante el verano, la inflación se ha visto presionada al alza por los precios energéticos.

El mercado laboral, si bien aún se encuentra tensionado desde una perspectiva histórica (el promedio de la tasa de paro es del 5,5% y la actual se sitúa en el 4,3%), ya ha empezado a reajustarse y ha encadenado cuatro meses consecutivos de aumentos en la tasa de desempleo. Asimismo, las vacantes también han retrocedido desde los máximos históricos y parece que las tensiones en los salarios habrían tocado techo.

El mercado inmobiliario está sufriendo el impacto del tensionamiento de las condiciones financieras. Los tipos hipotecarios se han incrementado en más de 400 p.b. desde el inicio de las subidas, y los efectos en las transacciones y los precios son ya patentes. La corrección en los precios alcanza el 5% interanual en agosto, y la concesión hipotecaria se sitúa un 25% por debajo de los niveles prepandemia.

Situación económica en México

La economía mexicana ha continuado mostrando fortaleza, favorecida especialmente por la buena evolución de la economía estadounidense y el fuerte auge de la inversión, que podría estar viéndose beneficiada por el proceso de near-shoring. Respecto a la inflación, esta ha continuado desplazándose a la baja, aunque el componente de servicios ha mantenido una elevada inercia. Por otro lado, el Gobierno dio a conocer un presupuesto para 2024 (año electoral) que supondrá el mayor déficit fiscal de las últimas décadas. A raíz de ello, las agencias de rating han mostrado preocupación por la dificultad que pueda tener la administración entrante para retomar una senda de déficit más baja. En este contexto, la apreciación que venía mostrando el peso mexicano en su cruce frente al dólar desde principios de año se ha detenido y el banco central ha mantenido el tipo oficial en el 11,25%.

Tercer trimestre de 2023

6

Mercados de renta fija

El BCE incrementó los tipos en la reunión de julio y septiembre, hasta situar el tipo de depósito en el 4,00%, máximo histórico. El BCE sugirió que la subida de septiembre podría ser la última, aunque mantendría los tipos en unos niveles restrictivos todo el tiempo que sea necesario para devolver la inflación a su objetivo. En adelante, el banco central se centrará en sus políticas de balance.

La Reserva Federal mantuvo inalterados los tipos en el rango 5,25-5,50% en su reunión de septiembre tras haberlo aumentado 25 p.b. en julio. La reunión de septiembre tuvo un tono tensionador. Principalmente, destacó que los miembros de la Fed siguieron pronosticando una subida de tipos adicional para este año, al tiempo que pasaron a prever solo 50 p.b. de bajadas en 2024 (en junio preveían 100 p.b.).

El BoE, ante la desaceleración de la actividad y tras un dato esperanzador del IPC, decidió mantener los tipos estables en su reunión de septiembre, tras haberlo subido en las reuniones anteriores hasta el 5,25%. En cuanto a la reducción de su balance, el BoE anunció que continuará con este proceso al menos hasta octubre de 2024.

La rentabilidad de la deuda pública a largo plazo repuntó con fuerza a ambos lados del Atlántico, especialmente en Estados Unidos, donde llegó a alcanzar máximos desde 2007. El repunte estuvo explicado por el aumento del componente real, en un contexto de: (i) favorable evolución de los datos económicos en Estados Unidos; (ii) presiones al alza sobre el precio de la energía; (iii) tono tensionador de la última reunión de la Fed; (iv) preocupaciones por la polarización política en Estados Unidos y el impacto que ello pueda tener sobre la gestión económica; (v) preocupaciones por la evolución fiscal en Estados Unidos y elevadas necesidades de financiación por parte del Tesoro y (vi) factores que limitan la demanda del activo (como el cambio en la política monetaria en Japón).

Las primas de riesgo de la periferia se ampliaron en España y especialmente en Italia. El repunte de la prima de riesgo italiana estuvo influido por las nuevas previsiones de déficit público por parte del gobierno italiano, las cuales se revisaron al alza para 2023 y 2024, debido al cambio en el trato contable y al mayor uso de un paquete de subsidios para fomentar la eficiencia energética de las viviendas y al mayor pago en intereses. Estas revisiones podrían provocar tensiones con las instituciones europeas ya que de cara a 2024 se prevé que el déficit se situará por encima del 3% del PIB, por encima de lo que establecen las normas fiscales de la UE, las cuales, en principio, entrarán en vigor ese año. Asimismo, esto complicaría un hipotético acceso de Italia al programa de emergencia TPI del BCE, ya que unos de los requisitos es que el país cumpla con las normas fiscales de la UE.

Mercados de renta variable

Los mercados de renta variable experimentaron un mal comportamiento durante el 3T23 a escala global. Así, por ejemplo, el S&P's 500 retrocedió un 0,55% en euros (un - 3,65% en dólares). En Europa, el Euro Stoxx 50 retrocedió un -5,10%, destacando en negativo el DAX alemán (- 4,71%) y el CAC francés (-3,58%). Los índices de la periferia se vieron algo más salvaguardados. Así, el FTSE MIB italiano prácticamente se mantuvo plano, mientras que el IBEX español retrocedió un 1,72%.

PIB - EE.UU. vs. Zona euro (variación interanual en %)		Tipo de interés oficial - EE.UU. vs. Zona euro (en %)
			PIB EEUU			PIB zona euro				Tipo de interés oficial EEUU			Tipo de interés oficial zona euro
15,0										5,5
10,0										4,5
5,0										3,5
0,0										2,5
-5,0										1,5
-10,0										0,5
-15,0	9/15					9/20				-0,5
9/14	9/16	9/17	9/18	9/19	9/21	9/22	9/23	9/14	9/15	9/16	9/17	9/18	9/19	9/20	9/21	9/22	9/23
Fuente: Bloomberg
Tipos de cambio: Paridad 1 euro/moneda
Fx	30.09.22	31.12.22	31.03.23	30.06.23		30.09.23
USD		0,9748	1,0666		1,0875	1,0866		1,0594
GBP		0,8830	0,8869		0,8792	0,8583		0,8646
MXN	19,6393	20,8560		19,6392	18,5614		18,5030
Fuente: Banco de España
								Tercer trimestre de 2023									7

Evolución de la cuenta de resultados

Resumen de resultados:

El grupo Banco Sabadell ha generado un beneficio atribuido de 1.028 millones de euros a cierre de septiembre de 2023, lo que representa un crecimiento interanual del 44,9%, de los cuales 867 millones de euros se registran en el perímetro Ex TSB y 161 millones de euros pertenecen a TSB. El ROTE del grupo incrementa 363 pbs respecto al mismo periodo del año anterior, situándose así en el 11,6%.

Cuenta de pérdidas y ganancias acumulada

			Ex TSB
(en millones de € )	9M22	9M22	9M23
		(*)
Margen de intereses	1.875	1.875	2.611
Comisiones netas	1.015	1.015	956
Margen básico	2.890	2.890	3.568
Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio	102	102	50
Resultados método participación y dividendos	113	135	95
Otros productos y cargas de explotación	-129	-129	-241

Este beneficio del grupo está principalmente impulsado por el buen comportamiento del margen recurrente (margen de intereses + comisiones - costes) que presenta un avance del 38,8% interanual por el incremento del margen de intereses apoyado principalmente en el incremento de tipos de interés.

				Total grupo
						YoY (%)
YoY (%)	YoY (%)	9M22	9M22	9M23	YoY (%)	a tipo	YoY (%)
	(*)		(*)			constante	(*)

39,3	39,3	2.722	2.722	3.512	29,0	29,9	29,0
-5,7	-5,7	1.118	1.118	1.047	-6,3	-6,0	-6,3
23,5	23,5	3.840	3.840	4.559	18,7	19,4	18,7
-51,1	-51,1	113	113	64	-43,8	-42,1	-43,8
-15,5	-29,6	113	135	95	-15,5	-15,5	-29,6
87,5	87,5	-159	-159	-270	70,1	72,3	70,1

Margen bruto	2.976	2.998	3.472	16,7	15,8	3.907	3.929	4.448	13,8	14,5	13,2
Gastos de explotación	-1.185	-1.185	-1.252	5,7	5,7	-1.753	-1.753	-1.838	4,8	5,6	4,8
Gastos de personal	-778	-778	-820	5,5	5,5	-1.043	-1.043	-1.093	4,9	5,6	4,9
Otros gastos generales de administración	-407	-407	-432	6,0	6,0	-711	-711	-745	4,8	5,8	4,8
Amortización	-289	-289	-287	-0,8	-0,8	-409	-409	-393	-4,0	-3,4	-4,0
Total costes	-1.474	-1.474	-1.538	4,4	4,4	-2.162	-2.162	-2.231	3,2	3,9	3,2

Margen antes de dotaciones	1.502	1.525	1.933	28,7	26,8	1.744	1.767	2.217	27,1	27,6	25,4
Dotaciones para insolvencias	-517	-517	-569	10,0	10,0	-560	-560	-622	11,1	11,1	11,1
Dotaciones a otros activos financieros	-47	-47	-21	-56,0	-56,0	-77	-77	-13	-83,4	-83,2	-83,4
Otras dotaciones y deterioros	-72	-72	-48	-33,6	-33,6	-72	-72	-48	-33,6	-33,6	-33,6
Plusvalías por venta de activos y otros resultados	-16	-16	-31	94,6	94,6	-16	-16	-30	90,6	84,2	90,6

Resultado antes de impuestos	851	873	1.265	48,7	44,9	1.019	1.042	1.504	47,5	48,5	44,3
Impuesto sobre beneficios	-220	-220	-397	80,3	80,3	-296	-296	-475	60,4	62,1	60,4
Resultado atribuido a intereses minoritarios	14	14	1	-95,3	-95,3	14	14	1	-95,3	-95,3	-95,3
Beneficio atribuido al grupo	616	639	867	40,7	35,7	709	732	1.028	44,9	45,8	40,5
Promemoria:
Margen recurrente (margen de intereses + comisiones - costes)	1.416	1.416	2.029	43,3	43,3	1.677	1.677	2.328	38,8	39,3	38,8

(*) Se presenta, única y exclusivamente, a efectos comparativos. La información ha sido reexpresada teniendo en consideración la aplicación de la NIIF 17.

Cuenta de pérdidas y ganancias trimestral

			Ex T SB
(en millones de €)	3 T 2 2	4 T 2 2	1T 2 3	2 T 2 3	3 T 2 3	Qo Q ( %)
Margen de intereses	669	773	797	870	944	8,5
Comisiones netas	349	342	322	317	317	0,2
Margen básico	1.018	1.115	1.119	1.187	1.261	6,3
Resultados operaciones financieras y diferencias de cambio	22	-4	-6	32	24	-25,8
Resultados método participación y dividendos	28	12	31	40	23	-42,1
Otros productos y cargas de explotación	-3	-113	-161	-80	0	-100,0
Margen bruto	1.066	1.009	983	1.180	1.309	11,0
Gastos de explotación	-396	-400	-405	-412	-435	5,7
Gastos de personal	-259	-258	-264	-274	-282	2,8
Otros gastos generales de administración	-137	-142	-141	-138	-153	11,3
Amortización	-99	-99	-100	-98	-89	-9,1
Total costes	-495	-499	-504	-510	-524	2,8
Margen antes de dotaciones	571	510	479	670	785	17,2
Dotaciones para insolvencias	-159	-243	-200	-201	-168	-16,4
Dotaciones a otros activos financieros	-18	-25	-11	-4	-5	15,4
Otras dotaciones y deterioros	-16	-24	-6	-23	-19	-20,0
Plusvalías por venta de activos y otros resultados	3	-7	-3	-11	-17	52,7
Resultado antes de impuestos	382	210	259	430	576	34,0
Impuesto sobre beneficios	-104	-58	-108	-122	-167	36,4
Resultado atribuido a intereses minoritarios	0	-3	0	1	0	-100,0
Beneficio atribuido al grupo	278	155	151	307	409	33,4
Promemoria:
M argen recurrente (margen de intereses + comisiones - costes)	523	615	615	677	737	8,8

T o t al g rup o

						Qo Q ( %)
3 T 2 2	4 T 2 2	1T 2 3	2 T 2 3	3 T 2 3 Qo Q ( %)	a t ip o
						co nst ant e
965	1.077	1.100	1.170	1.242	6,2	5,4
388	372	350	347	350	0,9	0,6
1.354	1.449	1.450	1.517	1.592	5,0	4,3
30	-9	1	30	32	6,1	6,3
28	12	31	40	23	-42,1	-42,1
-12	-178	-172	-89	-9	-90,0	-90,3
1.400	1.273	1.311	1.498	1.638	9,4	8,7
-586	-584	-593	-611	-634	3,8	3,0
-348	-349	-350	-367	-376	2,6	1,9
-238	-235	-243	-244	-258	5,6	4,8
-137	-136	-138	-136	-119	-12,9	-13,5
-723	-720	-730	-748	-753	0,7	0,0
677	553	581	750	885	18,0	17,4
-180	-265	-217	-216	-189	-12,4	-12,7
-38	-34	-14	7	-6	--	--
-16	-24	-6	-23	-19	-20,0	-20,0
3	-7	-3	-11	-17	58,2	58,5
447	223	342	507	654	29,0	28,3
-130	-77	-137	-148	-190	28,7	28,0
0	-3	0	1	0	-100,0	-100,0
317	149	205	359	464	29,4	28,7
		0
631	729	720	769	839	9,1	8,5

Tercer trimestre de 2023

8

Margen de intereses:

El margen de intereses continúa con una evolución positiva y se sitúa a cierre de septiembre de 2023 en 3.512 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 29,0% en términos interanuales y del 6,2% en el trimestre.

Tanto el crecimiento interanual como el del trimestre se deben principalmente al mayor rendimiento del crédito, a una mejora de los ingresos de la cartera de renta fija y a la mejor liquidez, hechos que compensan el mayor coste de los recursos y de mercado de capitales.

Margen de clientes y margen sobre ATMs:

El margen de clientes incrementa 10 pbs en el trimestre y 67 pbs respecto el mismo periodo del año anterior, situándose así en el 2,99%, impulsado por el crecimiento del rendimiento del crédito, que compensa el mayor coste de los depósitos.

De la misma manera, el margen sobre activos totales medios incrementa 14 pbs en el trimestre y 56 pbs respecto el mismo periodo del año anterior, situándose así en el 2,02%.

Evolución del margen de intereses

Total grupo (millones €)				Sabadell ex - TSB (millones €)
							Variación YoY:
							+39,3%
							Variación QoQ:
							+8,5%
965	1.077	1.100	1.170	1.242	870	944
3T22	4T22	1T23	2T23	3T23	2T23	3T23
					TSB (millones €)
							Variación YoY:
		Total grupo		TC constante			+6,3%
	Variación YoY:	+29,0%		+29,9%			+9,3%	TC constante
	Variación QoQ:	+6,2%		+5,4%			Variación QoQ:
		300	298	-0,6%
					2T23	3T23	-1,8%	TC constante

Tercer trimestre de 2023

9

Evolución trimestral del margen de intereses (millones €)

	-5	2	3	-2
	28	3	1
	42
					1.242	TSB
1.170
						Ex TSB
2T23	Margen de intereses	Cartera de renta fija, coste	Número de días	Otros	3T23
	de clientes	financiación mayorista y liquidez

Evolución del margen grupo (en %)				Evolución del margen Ex TSB (en %)
					4,01%							3,81%	4,20%
				3,67%
			3,29%							3,33%
2,54%	2,88%							2,85%
			2,99%	2,47%				3,05%	3,20%
				2,89%
								2,80%
			2,73%
								2,53%
		2,53%
2,32%
			2,24%
			2,02%					1,96%
			1,79%	1,88%							1,77%
		1,64%	1,02%				1,49%	1,65%	1,00%
1,46%		0,78%				0,76%
	1,27%
	0,56%		0,53%
		0,35%			0,23%	0,32%
0,22%
	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23			3T22	4T22	1T23	2T23	3T23
Evolución del margen TSB (en %)
				3,33%	3,52%
			3,18%
		2,94%
2,72%						Margen de clientes			Margen de intereses sobre ATM
						Rendimiento créditos a la clientela		Coste depósitos de la clientela
			2,55%	2,50%	2,43%
2,55%	2,50%
2,10%	2,10%	2,20%	2,15%	2,10%
				0,83%	1,09%
			0,63%
		0,44%
0,17%
	3T22	4T22	1T23	2T23	3T23

Tercer trimestre de 2023

10