Según banqueros y analistas, se prevé que el aumento de las operaciones se deba principalmente a mineras ricas en efectivo que buscan expandirse rápidamente mediante adquisiciones para aprovechar la creciente demanda de recursos y a otras que buscan deshacerse de sus carteras de combustibles fósiles.

La oferta de 18.000 millones de dólares de Newmont Corp por el principal productor de oro australiano, Newcrest Mining, la semana pasada, ha contribuido a impulsar un aumento del 192% de las fusiones y adquisiciones (F&A) entrantes en Australia en lo que va de año.

Durante el primer trimestre, se anunciaron en Australia operaciones de fusión y adquisición por valor de 36.600 millones de dólares, según datos de Refinitiv, pero la volatilidad de los mercados y las crisis bancarias de EE.UU. y Europa redujeron las operaciones en otros lugares.

El volumen de operaciones de Australia en el primer trimestre fue un 3,5% superior al del mismo periodo del año anterior. En comparación, en Estados Unidos cayó un 44%, mientras que la negociación mundial descendió un 48%, según datos separados de Dealogic.

"Se está gestando una tormenta perfecta en las fusiones y adquisiciones de recursos", afirmó Kam Jamshidi, socio del bufete de abogados Herbert Smith Freehills de Melbourne. "Lo más poderoso es que el rediseño de la cartera para la transición energética está en pleno apogeo".

Gran parte de las fusiones y adquisiciones se han centrado en las mineras australianas debido a la estabilidad de su jurisdicción, dijo Samy Mansour, socio del bufete de abogados Clayton Utz, así como a su vasta riqueza mineral.

Australia suministra algo menos de la mitad del litio mundial y es un importante productor de cobre, níquel, tierras raras y carbón.

Las reservas de cobre de larga vida de Newcrest aumentaron su atractivo, mientras que el metal rojo fue uno de los motores de la oferta de 6.400 millones de dólares de BHP Group por Oz Minerals que se cerró esta semana.

PASAR AL CRECIMIENTO

También ayuda que las mineras mundiales hayan cambiado al modo de crecimiento tras años de austeridad y devolución de capital a los accionistas, según los gestores de fondos.

Después de tantos años dando prioridad a la rentabilidad de los accionistas frente a la exploración, las mineras están encontrando pocas opciones para crecer más allá de las compras, dados los elevados costes y el tiempo que lleva explorar y construir una nueva mina.

"En los últimos cinco años se ha producido una campaña de austeridad para devolver efectivo a los accionistas. Ahora se dan cuenta de que los éxitos en la exploración han sido escasos y la opcionalidad en las carteras es bastante limitada", afirma Glyn Lawcock, jefe de investigación de recursos de la firma de inversión Barrenjoey en Sídney.

El auge de las fusiones y adquisiciones en el sector de los recursos también se está viendo impulsado por la iniciativa de los gobiernos de ofrecer subvenciones a las industrias que suministran materiales para los vehículos eléctricos, en medio de un esfuerzo por diversificar las cadenas de suministro mundiales tras la pandemia del COVID.

La oferta de 3.700 millones de dólares de Albemarle Corp por el desarrollador australiano de litio Liontown Resources es un buen ejemplo de cómo los incentivos a la energía verde, como la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU., han hecho más atractivos a algunos proveedores, añadió Lawcock.

"Ese tipo de créditos hacen que las fusiones y adquisiciones y los proyectos sean mucho más valiosos hoy que ayer", añadió.

Las grandes mineras que están remodelando sus carteras y desprendiéndose de combustibles fósiles también mantienen ocupados a los banqueros de fusiones y adquisiciones.

BHP está dejando marchar algunos de sus activos de carbón metalúrgico de menor calidad en el estado de Queensland, mientras que Glencore, la mayor minera de carbón térmico de Australia, ha planteado una escisión de sus activos de carbón como parte de su jugada de 22.500 millones de dólares por la canadiense Teck Resources.

Los compradores potenciales de activos de carbón también están empezando a incluir más capital privado, que está menos expuesto a los mandatos climáticos de los inversores institucionales occidentales.

"El capital privado es cada vez más activo, sobre todo cuando se ven bolsas de valor en el espacio público con empresas de calidad que han dado un paso en falso en cuanto a rendimiento o apoyo de los accionistas, o que se encuentran en transición normativa", afirmó Michael Stock, director de Jefferies en Australia.