Otro año récord para el especialista de la cachemira, que a diferencia de otros grandes nombres del lujo no está sufriendo la crisis.
Al contrario: la marca registra un crecimiento de ventas del 22% en 2023, y se espera que las ventas superen la marca de los mil millones de euros. Sobre este tema, véase nuestro artículo del verano pasado, Brunello Cucinelli: un viaje sin fallos.
El progreso está bien distribuido en todas las geografías y canales de venta. Observamos que, a diferencia de varios de sus homólogos, entre ellos Prada, la marca tiene la intención de seguir equilibrando sus ventas entre su propia red de ventas y sus distribuidores.
Sin embargo, la dirección prevé que esta expansión se ralentice en los próximos dos años, con un crecimiento que rondará el 10%. Nada sorprendente: apreciamos que los objetivos se mantengan en niveles realistas, lo que no excluye sorpresas agradables.
Esta mañana, el mercado reaccionó muy bien al comunicado de prensa en el que se anunciaban los resultados, entre otras cosas porque Brunello Cucinelli confirmó que sus acciones se incluirán la próxima semana en el FTSE MIB, el principal índice bursátil italiano. Estas inclusiones suelen desencadenar oleadas de compras automáticas por parte de los fondos indexados.
A quince veces el EBITDA (beneficio de explotación antes de amortizaciones) previsto para 2025, la valoración sigue siendo relativamente razonable, sobre todo para una auténtica marca de lujo que ha logrado cuadruplicar sus ventas y beneficios en la última década, además de mantener una rentabilidad del capital invertido notablemente elevada.
No cabe duda de que Brunello Cucinelli alcanzaría un múltiplo de valoración mucho mayor si se convirtiera en el objetivo de adquisición de un gran nombre del lujo. Un grupo como Kering, por ejemplo, sería un candidato ideal en términos de estrategia y filosofía corporativa.
Sigue soñando. Hasta ahora, la marca de Corciano ha guardado celosamente su independencia. Como escribimos el verano pasado, mientras le vaya tan bien, hay pocas razones para que eso cambie.
Brunello Cucinelli S.p.A. diseña, produce y vende prendas de cachemira. Las ventas netas se desglosan por actividad de la siguiente manera - ventas procedentes de tiendas monomarca (65,5%): a finales de 2023, venta a través de una red de 152 tiendas compuesta por tiendas propias (125) y tiendas franquiciadas (27); - ventas procedentes de tiendas multimarca (34,5%). Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Italia (11,3%), Europa (26,3%), Norteamérica (35,5%), Asia (26,9%).
BRUNELLO CUCINELLI S.P.A. 
