COSMO ENERGY HOLDINGS CO., LTD. La votación, que se celebrará en junio, sería la segunda en Japón sobre un intento de excluir a un inversor de la votación de los accionistas sobre la adopción de una píldora venenosa, con implicaciones para el creciente activismo de los accionistas y futuras ofertas hostiles en el país. Cosmo - propiedad en un 20% del grupo dirigido por el destacado activista Yoshiaki Murakami - planea aplicar una píldora venenosa para diluir la participación del grupo si éste compra más acciones sin dar los pasos adecuados, como la presentación de una declaración de intenciones.
"Una votación que incluya al grupo podría no reflejar adecuadamente la opinión de los accionistas en general", declaró a Reuters en una entrevista el consejero delegado Shigeru Yamada.
La tercera mayor refinería de petróleo de Japón sigue los pasos del fabricante de imprentas de periódicos Tokyo Kikai Seisakusho Ltd, que en 2021 ganó una votación de este tipo para bloquear un intento de adquisición por parte de un fondo de inversión.
El tribunal supremo respaldó la votación de Tokyo Kikai, lo que avivó la preocupación entre los expertos en gobernanza de que la decisión pudiera interpretarse como una autorización a un consejo para negarse a contar los votos de determinados accionistas no deseados en algunas circunstancias.
La empresa ha afirmado que el verdadero objetivo de la compra de participaciones es forzar una gran recompra de acciones en aras de un beneficio rápido y a expensas de un crecimiento a más largo plazo, algo que el grupo había negado que fuera así.
La medida llega en un momento en que el Ministerio de Economía Comercio e Industria (METI) está elaborando un código de conducta para las fusiones y adquisiciones (M&A) con el fin de promover más adquisiciones y tomar medidas enérgicas contra las tácticas de defensa "poco razonables" que han preocupado a los inversores tanto a nivel mundial como nacional.
Aya Murakami, miembro del grupo, criticó la decisión, citando el borrador de directrices según el cual debería limitarse el uso del llamado voto mayoritario de la minoría (MdM).
"El uso del voto de la MdM no debería permitirse ya que aún no hemos decidido si aumentaremos nuestra participación o no", dijo Murakami en una declaración a Reuters.
Yamada dijo que las propuestas del grupo, incluyendo una escisión de la unidad de energías renovables de Cosmo y la consolidación de las refinerías locales, perjudicarían el interés común de los accionistas, pero Murakami dijo que las cuestiones están relacionadas con la política de gestión de la empresa y deben ser decididas por el voto mayoritario de todos los accionistas.
"Parece una violación flagrante del espíritu de igualdad de trato de todos los accionistas", dijo el analista Travis Lundy, de Quiddity Advisors, que publica en Smartkarma. "Japón se considera una nación de fuertes derechos de los accionistas, excepto si de alguna manera te opones a la dirección...". (Reportaje de Makiko Yamazaki y Yuka Obayashi; Edición de Conor Humphries)
