HEIMSTADEN AB El grupo inmobiliario, que ha estado luchando por recortar su montaña de deuda, reembolsó recientemente a algunos tenedores de bonos una fracción de lo que se les debía en una oferta pública de adquisición.
Ahora, Standard & Poor's ha recortado su calificación, afirmando que la reciente medida de la empresa equivalía a un impago, lo que ha llevado a la empresa al llamado impago selectivo (SD), que significa que una empresa ha dejado de pagar algunas de sus deudas.
El recorte se produjo después de que SBB dijera el domingo que recompraría deuda con un descuento del 60% sobre su valor original. La agencia de calificación había advertido de antemano que le otorgaría una calificación de impago selectivo si el descuento era demasiado elevado.
"Consideramos que estas recompras equivalen a un impago porque los prestamistas recibieron menos valor del que se les prometió en las condiciones iniciales de los títulos", dijo S&P en un comunicado.
Las acciones de la empresa bajaban más de un 4% a las 1432 GMT.
La rebaja de la calificación pone de relieve los retos cada vez mayores a los que se enfrenta SBB, mientras trata de recortar su deuda, tras haberse endeudado fuertemente en los últimos años para comprar bienes inmuebles públicos, incluidas viviendas sociales, oficinas gubernamentales y escuelas.
Está pasando apuros ya que las operaciones inmobiliarias se han ralentizado y las vías de financiación se están cerrando. SBB tiene un total de 10.000 millones de coronas suecas (942 millones de dólares) en próximos vencimientos de deuda sólo para 2024 y 2025, según S&P.
Sin embargo, S&P dijo que elevaría sus calificaciones sobre SBB a "CCC" una vez que se haya resuelto la transacción de la licitación, lo que SBB espera hacer en los próximos días.
El analista de crédito de Danske bank, Marcus Gustavsson, dijo que las calificaciones de impago se solían mantener durante poco tiempo.
"Cuando el impago se ha señalado al mercado, la calificación se vuelve a cambiar para centrarse de nuevo en la calidad crediticia a futuro de una empresa", señaló.
Las elevadas deudas, los tipos de interés y una economía marchita han golpeado a muchas empresas inmobiliarias europeas, siendo el sector sueco uno de los más afectados.
Aunque otras empresas del sector también están luchando con la deuda, Gustavsson dijo que no preveía un contagio, afirmando que SBB es un caso especial entre otras grandes empresas nórdicas.
El consejero delegado de SBB, Leiv Synnes, dijo a Reuters que había tomado nota de la rebaja.
"Llevar a cabo la oferta pública de adquisición fue una forma eficaz de reforzar los fondos propios y ha sido bien recibida por las partes interesadas con las que hemos estado en contacto", dijo.
El analista de Carlsquare Bertil Nilsson dijo a Reuters que, dado que el mercado de bonos está cerrado para la compañía, parecía que SBB se estaba centrando en conseguir nuevos préstamos bancarios en 2024.
La última recompra de deuda de SBB es la segunda desde noviembre, cuando gastó 404 millones de euros en recomprar deuda con un descuento de alrededor del 3%. S&P también puso a la empresa en vigilancia crediticia negativa antes de esa recompra.
SBB no es el único que intenta recortar su pila de deuda mediante la recompra de bonos.
Otras empresas, como Itrum y Heimstaden, han lanzado ofertas públicas de adquisición de sus bonos, con el objetivo de reducir su deuda a veces a precios descontados y señalar a los inversores que sus finanzas son lo suficientemente sólidas como para hacerlo.
(1 $ = 0,9245 euros) (1 $ = 10,6138 coronas suecas) (Reportaje de Marie Mannes y John O'Donnell, edición de Louise Breusch Rasmussen, Anna Ringstrom y Ros Russell)
