LONDON STOCK EXCHANGE PLC La UE está estudiando cómo copiar a Wall Street, que en mayo reducirá el tiempo de liquidación a un día hábil, conocido como T+1, junto con Canadá y México, en una medida que según los reguladores estadounidenses reducirá el riesgo en los mercados.
La UE ha dicho que igualar este cambio es una cuestión de cuándo, más que de si, aunque podría llevar varios años, y ha pedido a la AEVM que estudie los aspectos prácticos.
"La AEVM entiende que, aunque T+1 es técnicamente posible... ordenar un cambio armonizado de T+2 a T+1 en la UE tendría considerables repercusiones operativas y podría incluso afectar negativamente al mercado si no se organiza adecuadamente", dijo el organismo de vigilancia en un informe provisional basado en una consulta pública.
Gran Bretaña está estudiando una medida similar.
"Una parte significativa de los comentarios recibidos sugiere que una alineación sería beneficiosa, incluida la cooperación dentro de la Europa geográfica, aunque esto no resolverá los retos relacionados con la liquidación transfronteriza dentro de la UE", dijo la AEVM.
No hace ninguna recomendación sobre el calendario, y los responsables del sector afirman que finales de 2026 o principios de 2027 es una fecha realista, dada la naturaleza fragmentada del mercado bursátil europeo.
La AEVM dijo que seguiría estudiando los costes y beneficios de pasar al T+1, así como las lecciones aprendidas del cambio en EE.UU., antes de volver a informar en el segundo semestre del año.
Los gestores de activos europeos han advertido de que la imposibilidad de alinear dólares a tiempo para pagar las acciones estadounidenses provocaría un aumento de los "fallos de liquidación" a partir de mayo, que están sujetos a penalizaciones.
Las empresas compradoras dijeron a la AEVM que el coste de pasar a T+1 sería tan elevado para los gestores de activos más pequeños que desencadenaría la consolidación.
El organismo de control dijo que no está de acuerdo con los argumentos que sugieren un aumento de los fallos de liquidación, y que las penalizaciones en efectivo son una "buena herramienta" para fomentar la eficiencia en los mercados. (Reportaje de Huw Jones; Edición de Jan Harvey y Alison Williams)
