La operación es la mayor adquisición para el director general del RBC, Dave McKay, y marca un alejamiento de sus homólogos que han buscado adquisiciones en el extranjero para diversificar sus ganancias

Se produce justo cuando el mercado de la vivienda de Canadá, uno de los principales motores de las ganancias del banco, se enfrenta a una fuerte caída debido a la subida de los tipos de interés y los analistas prevén más descensos en los precios de la vivienda. Al mismo tiempo, la economía se enfrenta a riesgos de recesión.

La transacción también está plagada de riesgos regulatorios, según los analistas, aunque RBC argumenta que el negocio de HSBC en Canadá representa sólo el 2% de la cuota de mercado bancario canadiense.

Aun así, los reguladores y los activistas de los consumidores se han burlado durante mucho tiempo del concentrado mercado bancario canadiense y la oficina de la competencia se apresuró a decir que revisará el acuerdo.

El ministro de finanzas tiene la autoridad para imponer cualquier término y condición, dijo el departamento de finanzas en un comunicado.

La última vez que se intentó una operación de esta envergadura en Canadá fue a principios de los años 90, cuando el RBC quiso adquirir su rival Bank of Montreal, pero los reguladores se lo impidieron.

Los expertos en antimonopolio dijeron que RBC también tendrá una cuesta arriba esta vez.

"Es probable que esta evaluación reguladora no se complete hasta dentro de algún tiempo", dijo a Reuters Calvin Goldman, ex comisionado de la oficina de competencia de Canadá, refiriéndose al último acuerdo. Goldman dijo que el comisionado de la competencia buscará opiniones sobre la transacción propuesta de los clientes de ambos bancos, así como de los competidores nacionales y extranjeros de los bancos.

"Este acuerdo puede no estar en la liga de lo que vimos en los años 90, pero aún así es bastante grande con un impacto sistémico", añadió Goldman.

El director general del RBC, Dave McKay, dijo a los periodistas que el banco no espera que haya problemas de competencia, cuando se le preguntó si estaría abierto a desprenderse de activos.

"No tenemos conocimiento de ninguna área en la que la oficina pueda tener preocupaciones", dijo McKay.

Los seis principales prestamistas de Canadá controlan el 80% del total de activos bancarios del país, según cálculos de Reuters. En cambio, los cinco grandes bancos de Estados Unidos controlan alrededor del 40% de los activos del país. Los defensores de los consumidores se quejan de que esto ha provocado que los clientes tengan que pagar más por las operaciones bancarias cotidianas.

Carl De Souza, jefe de banca canadiense de DBRS Morningstar, dijo que RBC podría tener que desprenderse de algunos negocios para satisfacer a los reguladores.

MOVIMIENTO RÁPIDO

A pesar de los riesgos regulatorios previstos, el RBC estaba dispuesto a moverse rápidamente. Desde su primera comunicación con HSBC, RBC había dicho que podría cerrar un acuerdo rápidamente si era seleccionado, dijo una persona cercana a la transacción.

En un principio, el HSBC pretendía anunciar un acuerdo para finales de año, pero el RBC dijo que podría cerrarse antes de las vacaciones de Acción de Gracias en Estados Unidos, añadió la fuente.

RBC está pagando 9,4 veces las ganancias ajustadas de HSBC en 2024, lo que los analistas de KBW dijeron que era un precio elevado, aunque compensado por los potenciales ahorros. Esto se produce incluso cuando algunos de los rivales de RBC, como BMO y TD Bank, se distrajeron negociando grandes acuerdos en Estados Unidos para diversificar el riesgo y aprovechar los mercados de más rápido crecimiento.

Algunos analistas también plantearon su preocupación por la cartera de préstamos de HSBC, en la que cerca del 85% de las hipotecas son préstamos residenciales o con garantía hipotecaria y algunos de los cuales tienen tipos variables. Esas hipotecas variables suponen un riesgo, ya que se espera que los tipos de interés sigan subiendo y se mantengan más altos durante más tiempo, lo que aumenta el riesgo de un mayor número de impagos, añadieron.

Aun así, algunos analistas afirman que el RBC tiene un historial de buenas adquisiciones. La salida del HSBC de Canadá fue el primer activo bancario importante que ha salido a la venta en el país desde que ING vendió su negocio local al Bank of Nova Scotia en 2012.

"Han sido pacientes y las adquisiciones que han hecho realmente no parecen haber sido hechas simplemente para crecer", dijo James Shanahan, analista senior de finanzas norteamericanas en Edward Jones.

RBC apuesta por que el fuerte enfoque de la unidad de HSBC en los clientes empresariales internacionales, incluidos los de la gestión de la liquidez, la financiación del comercio, la gestión global de la tesorería y la financiación sostenible, podría reportar dividendos. HSBC también ha sido un banco preferido por muchos inmigrantes y expatriados en Canadá.

(1 dólar = 1,3603 dólares canadienses)