Un año después de la pandemia de coronavirus, la atención se ha centrado en la batalla de las vacunas contra las variantes, crucial para restablecer cierta normalidad en la economía mundial.

El petróleo ha tenido su mejor comienzo de año desde 2005, con una subida del 25%. Las acciones mundiales también han alcanzado algunos nuevos máximos, pero es una historia muy diferente a la del año pasado. Susurrémoslo, pero algunas de las legendarias FAANG y otros valores estratosféricos como Tesla terminarán el primer trimestre a la baja.

Luego están los osos de los bonos, que han dado a los mercados de deuda pública su peor racha desde el "taper tantrum" de 2013. Los bonos del Tesoro estadounidense y los bunds alemanes han perdido entre un 6% y un 6,5%; los tenedores de deuda en divisas de mercados emergentes han bajado un 7%.

La sorpresiva conquista del Senado estadounidense por parte de los demócratas en enero despejó el camino para un plan de estímulo de 1,9 billones de dólares. Ello ha elevado las apuestas sobre el crecimiento y la inflación, y algunos temen que la Reserva Federal se vea obligada a redoblar su apoyo.

El estratega de BCA, Arthur Budaghyan, dijo que las victorias en el Senado forzaron un cambio en la visión de los inversores y comparó el impacto en el mercado del plan de estímulo con montar un tigre.

"Montar un tigre es divertido", dijo Budaghyan. "El único inconveniente es que nadie puede bajarse con seguridad de un tigre".

(Gráfico: Rendimientos e inflación en EE.UU. - )

Los efectos de la caída han sido generalizados.

Desde sus máximos de enero y febrero, los fondos o valores vinculados a la innovación -el Fondo de Innovación ARK, Tesla, los valores de energía solar, las acciones de BioTech y las sociedades de adquisición con fines especiales o SPAC- han bajado entre un 20% y un 30%.

El dólar ha dejado en ridículo a la multitud de bancos de inversión que predijeron su caída al tener su mejor primer trimestre desde 2015 y cualquier trimestre desde 2018.

La buena racha del petróleo ha hecho que el dólar canadiense y la corona noruega se comporten mejor. La libra esterlina también lo ha hecho, gracias al rápido programa de implantación de la vacuna COVID en el Reino Unido, pero los mercados emergentes han sufrido.

El real brasileño y la lira turca han seguido los golpes del 20% del año pasado con nuevas caídas del 10%. Sorprendentemente, la lira fue la moneda de mejor rendimiento del mundo durante las primeras seis semanas de 2021. Luego, los rendimientos de los bonos y los precios de la energía subieron y el presidente Tayyip Erdogan despidió a otro banquero central.

"Todo ha sido por el desacoplamiento entre Estados Unidos y el resto del mundo", dijo el economista jefe de Axa, Gilles Moec, destacando que, con más del 6%, Estados Unidos crecerá este año a su mayor ritmo desde 1984 y más rápido que China por primera vez en al menos 20 años.

(Gráficos: Las monedas en 2021 - )

MEME MAYHEM

El petróleo y un metal industrial como el cobre se han disparado gracias a las esperanzas de una reapertura mundial, pero el oro, que es un refugio seguro, ha perdido un 11%, lo que supone su peor comienzo de año desde 1982, aunque después de un salto de casi el 25% en 2020.

El bloqueo de la semana pasada del canal de Suez en Egipto hizo que algunas tarifas de transporte marítimo se duplicaran, y la demanda de coches eléctricos hace que el paladio y el platino sigan subiendo entre un 5 y un 10% este año, pero los precios del trigo y otros alimentos clave se han debilitado mucho.

En el otro extremo del espectro inversor, el bitcoin ha duplicado su valor y todavía se libran batallas entre los inversores minoristas en línea y los fondos de cobertura que apostaron mucho dinero contra los llamados valores meme como GameStop.

Las acciones del minorista de videojuegos se dispararon hasta un 2.700% en enero, cuando millones de pequeños inversores, alentados por las redes sociales, emplearon un clásico short squeeze en el propio Wall Street. Todavía ha subido un 950%, mientras que el principal índice bursátil mundial sólo ha subido un 3%.

Y si eso no embauca la mente, una obra de arte sólo digital se vendió por casi 70 millones de dólares este mes. ¿El comprador? Un inversor en criptoactivos que se hace llamar "Metakovan".

"En comparación con lo inusual de los catalizadores del primer trimestre -una barrida demócrata de última hora, un estímulo estadounidense sorprendentemente grande de 1,9 billones de dólares, el comercio de acciones de memes, el estallido de las burbujas-, el segundo trimestre probablemente parecerá menos dramático", dijo el estratega de activos cruzados de JPMorgan, John Normand.

(Gráficos: Los mercados mundiales en 2021 - )

(Gráficos: Las acciones mundiales han ganado terreno este año - )

(Gráficos: El dólar tiene el mejor comienzo de año en seis años - )