Reliance Industries Limited (NSEI:RELIANCE) (RIL) y The Walt Disney Company (NYSE:DIS) están ultimando los detalles de una hoja de términos no vinculante para seguir adelante con los planes de fusionar sus operaciones de medios de comunicación y entretenimiento en la India, dijeron ejecutivos involucrados en el asunto. Es probable que el acuerdo otorgue al grupo dirigido por Mukesh Ambani una participación de control en lo que se convertirá en el mayor negocio de medios de comunicación y entretenimiento del país si la operación sale adelante. El plan, por el momento, es crear una filial descendente de Viacom18 de RIL, que absorberá Star India mediante un intercambio de acciones, dijeron las personas citadas.

Reliance se está lanzando a ser el mayor accionista con al menos el 51% en la empresa fusionada con Disney poseyendo el 49% residual, dijeron. Ambos negocios están siendo tratados como de tamaño similar, por lo que es probable que RIL pague en efectivo por la participación de control. Las dos partes también están negociando un plan de negocio para inyectar efectivo como inversión inmediata de capital, que se espera sea de 1.000 -1.500 millones de dólares.

La estructura accionarial final de la entidad se cristalizará y su valor se establecerá en función de la aportación en efectivo de cada una de las partes. Se espera que el consejo de administración cuente con una representación paritaria de Reliance y Disney de al menos dos directores cada una. Es probable que Bodhi Tree, dirigida por Uday Shankar, el segundo mayor accionista de Viacom18 después de Reliance, con una participación del 15,97%, obtenga un puesto.

Se está considerando un mínimo de dos directores independientes. Esto puede cambiar en las próximas semanas, dijeron las personas citadas. Entre los participantes en las conversaciones de la empresa estadounidense se encuentran Justin Warbrooke, director financiero del negocio directo al consumidor y responsable internacional de operaciones comerciales, y Kevin Mayer, antiguo ejecutivo de Disney al que Bob Iger, presidente ejecutivo, trajo en julio como asesor para ayudarle a dirigir el negocio de televisión heredado de la empresa y la cadena deportiva ESPN.

Otro participante es K Madhavan, jefe de Disney en la India, junto con The Raine Group, un asesor, dijeron las personas citadas anteriormente. Warbrooke estuvo recientemente en la India. Manoj Modi, asesor clave de Ambani, está al frente de las negociaciones por RIL, con el equipo de fusiones y adquisiciones del grupo.

Es probable que las dos partes mantengan reuniones clave antes de firmar la hoja de términos, tras lo cual se espera que ambas apuesten por un calendario acelerado para anunciar la fusión, posiblemente ya a finales de enero, dijeron las personas citadas anteriormente. Una vez decidida la hoja de términos y realizada la diligencia debida confirmatoria, comenzará oficialmente el ejercicio de valoración con tasadores independientes. "Es una fusión, no una adquisición, pero no a partes iguales", dijo una de las personas citadas.

"Ambas partes pondrán capital en lugar de que una compre a la otra por dinero en efectivo. Incluso el accionista menor tendrá derechos". El portavoz de Reliance Industries no respondió al cuestionario detallado de ET enviado el 11 de diciembre de 2023 por la tarde hasta el cierre de esta edición. Walt Disney India declinó hacer comentarios.