Es probable que la perspectiva de una mayor consolidación en el fragmentado sector de las droguerías de Japón impulse el valor a largo plazo de los principales actores, según el jefe para Japón de Orbis Investment Management.

Los comentarios de Tsukasa Tokikuni, de Orbis, muestran cómo la industria de 63.000 millones de dólares se ha vuelto cada vez más atractiva para los inversores, incluso a medida que la población de Japón se reduce y se ralentiza el despliegue de tiendas.

"El mercado japonés de las droguerías sigue fragmentado con varios actores en comparación con Estados Unidos y Reino Unido", declaró Tokikuni a Reuters en una entrevista. "Una mayor consolidación del mercado les ayudaría a ampliar las ventas y recortar costes mediante sinergias".

Las expectativas del mercado de más fusiones en el sector han crecido desde que el inversor activista Oasis Management, con sede en Hong Kong, lanzara una campaña contra Tsuruha Holdings, pidiendo una remodelación del consejo de administración de una de las mayores cadenas.

Orbis, con sede en Bermudas y 33.000 millones de dólares en activos bajo gestión, lleva más de dos décadas invirtiendo en el sector de las farmacias japonesas, incluida Tsuruha, donde ahora tiene una participación del 5,6%.

Sus participaciones en Tsuruha y en algunas otras cadenas de droguerías, como Sundrug y Kusuri No Aoki Holdings, representan más del 10% de la cartera japonesa de 400.000 millones de yenes (2.900 millones de dólares) de Orbis, según Tokikuni.

Señaló que Tsuruha, que ha crecido a través de múltiples adquisiciones, está particularmente en posición de beneficiarse de una posible consolidación porque su historial de fusiones exitosas hace que la empresa sea vista como un pretendiente factible.

Se negó a comentar el argumento de Oasis de que el consejo de Tsuruha está dominado por las familias fundadoras, carece de independencia y necesita una revisión.

Oasis, que posee el 12,8% de Tsuruha, ha dicho que "cree que esta estructura de gobierno subóptima... podría impedir a Tsuruha evaluar de forma justa las oportunidades de consolidación cruciales para el crecimiento de la empresa."

"Creemos que se está produciendo una consolidación en el sector y ellos deberían liderarla", declaró el martes a la prensa Seth Fischer, fundador de Oasis.

Tsuruha ha negado cualquier problema de gobernanza y se ha opuesto a las propuestas de Oasis. "Habiendo llevado a cabo fusiones y adquisiciones en el pasado, nos consideramos líderes en la consolidación del sector y no hay ningún cambio en nuestra política", declaró la empresa en un comunicado.

Tsuruha celebrará su asamblea general anual el 10 de agosto.

(1 $ = 138,1500 yenes) (Reportaje de Makiko Yamazaki y Ritsuko Shimizu Edición de Tomasz Janowski)