BITCOIN (BTC/EUR) Aunque ha habido interés comprador en los nuevos fondos de BlackRock, Fidelity Investments y otros desde que la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. aprobó los nuevos ETF de criptomonedas en enero, no fue suficiente para compensar las ventas de los tenedores de Grayscale la semana pasada, según mostraron los datos.
Las entradas en los otros nueve ETF lanzados al mismo tiempo que el fondo de Grayscale convertido también se ralentizaron la semana pasada, ya que el precio del bitcoin
se silenció
en comparación con los máximos que alcanzó a principios de mes.
Las salidas de Grayscale se han debido a unas comisiones significativamente superiores a las de sus rivales, así como a la venta por parte de los administradores de la quiebra, según los analistas.
Bryan Armour, analista de ETF de Morningstar, dijo que Grayscale optó por mantener la comisión de gestión de su ETF convertido en el 1,5%, frente al 0,25% del fondo de BlackRock e incluso más bajas, incluidas las exenciones de comisiones, de sus rivales.
Un portavoz de Grayscale dijo que su equipo preveía que estrategias como la recogida de beneficios y el arbitraje, así como la venta por parte de los administradores de la quiebra para satisfacer a los acreedores de FTX y otros, provocarían salidas netas. El consejero delegado de Grayscale, Michael Sonnenshein, dijo a CNBC la semana pasada que la firma recortará las comisiones de su fondo estrella "con el tiempo".
En contraste con las salidas de Grayscale, los activos del fondo iShares Bitcoin Trust de BlackRock han experimentado las ganancias más espectaculares, alcanzando la marca de los 10.000 millones de dólares el 1 de marzo, según datos de Morningstar y TrackInsight. La semana pasada, sus entradas ascendieron a un total de 828,3 millones de dólares, frente a los 2.480 millones de la semana que finalizó el 15 de marzo, según datos de BitMEX Research.
No fue posible contactar inmediatamente con BlackRock para que hiciera comentarios.
Grayscale ha visto otros desafíos. La semana pasada, Wealthfront, un proveedor digital de gestión de patrimonios, dijo que sustituiría el ETF de Grayscale por el fondo iShares como alternativa, citando su baja comisión y sus elevados volúmenes medios diarios de negociación.
"Pensando en ese coste global de la ratio de gastos y en cuánto cuesta realmente comprar y vender en términos de diferencial entre oferta y demanda, pensamos que el IBIT era el más atractivo en general", dijo Alex Michalka, vicepresidente de investigación de inversiones de Wealthfront.
Tras dispararse hasta un 16% a principios de este año, el bitcoin se mantiene alrededor de un 9% por debajo de su máximo, registrado hace sólo dos semanas. Las ganancias de los ETF reflejan esa acción de los precios.
"Cada vez que un activo alcanza máximos históricos tiende a producir una recogida de beneficios" o al menos una pausa en el ritmo de las compras, dijo Adam Sze, jefe de producto de activos digitales de Global X, un proveedor de ETF.
La clave para reactivar los flujos de ETF de bitcoin puede ser no sólo un precio más estable, sino también más señales de interés por parte de los inversores institucionales.
Hasta ahora, "la mayor parte de la actividad comercial ha estado dominada por inversores particulares y quizá unos pocos fondos de cobertura", dijo Kyle Da Cruz, director de producto de activos digitales de VanEck, que tiene su propio ETF de bitcoin compitiendo por una parte de esos flujos de entrada cada vez más escasos.
"Esta es todavía una clase de activos incipiente, y una en la que el dinero 'más pegajoso'" aún tiene que entrar, dijo. (Reportaje de Suzanne McGee y Hannah Lang, edición de Megan Davies y Marguerita Choy)
