El lunes ha sido sorprendentemente tranquilo en Asia, con China, Japón, Singapur y varios otros centros de vacaciones.
También es festivo por el Año Nuevo Lunar en el estado de Nueva York por primera vez, aunque eso no parece abarcar a Wall Street. Los futuros de las acciones estadounidenses apenas han variado, los futuros de las acciones europeas y del Tesoro una fracción más firmes y el dólar un poco más débil.
De todos modos, es probable que los mercados se hayan mostrado cautos, dado que el martes se publica el informe de precios al consumo de enero en Estados Unidos, que afinará las apuestas sobre si la Reserva Federal recortará en marzo o en mayo.
Se prevé que el IPC general suba un 0,2% intermensual, y el subyacente un 0,3%. El IPC anual volvería al 3,0%, donde se situó a mediados del año pasado, mientras que el subyacente se ve ralentizándose hasta el 3,8%, el más bajo desde mediados de 2021. Los precios de los coches usados serán un gran lastre, mientras que todo el mundo espera que el crecimiento de los alquileres empiece por fin a ralentizarse.
El rango de las estimaciones para el subyacente es del +0,1% al +0,3%, lo que sugiere que los riesgos se inclinan a la baja. Tenga en cuenta que las revisiones del ajuste estacional publicadas el pasado viernes no supondrán gran diferencia, dado que el ritmo anualizado a seis meses sólo cambió ligeramente hasta el 3,25% desde el 3,21%.
Los futuros han renunciado a un recorte de tipos en marzo, que ha pasado a tener sólo un 17% de probabilidades, mientras que una flexibilización en mayo se sitúa en torno al 80%. El mercado implica 121 puntos básicos de recortes para el año, por debajo de los 145 puntos básicos de hace un par de semanas.
Esta semana hay al menos ocho oradores de la Fed en el calendario, incluido el siempre influyente gobernador Christopher Waller.
Esta semana también se publicarán los datos de ventas minoristas en Estados Unidos, que se prevé que caigan un 0,1% en general, pero que suban un 0,3% excluyendo los automóviles. El grupo de control que se asigna al PIB se ve aún más firme en un +0,4%, continuando la racha de sólidos indicadores de consumo.
Gran Bretaña también tiene datos del IPC y una lectura del PIB del cuarto trimestre, que podría mostrar una pequeña contracción y confirmar así una recesión técnica. Sería un momento incómodo para el gobierno, dado que el jueves hay dos elecciones parciales y las encuestas sugieren que los conservadores podrían perder ambas.
El director del Banco de Inglaterra hablará más tarde el lunes y los analistas dan por hecho que reiterará la línea de línea dura del banco sobre la no bajada anticipada de tipos.
Un sector notable en el que la inflación no se frenará es el del chocolate, y justo a tiempo para San Valentín. El precio del cacao se disparó un 16% la semana pasada hasta alcanzar máximos históricos durante nueve sesiones consecutivas.
Los precios han subido un 40% desde principios de año, debido a las malas cosechas en Costa de Marfil y Ghana, que se han visto agravadas por el patrón meteorológico de El Niño. Lo preocupante es que el calentamiento global podría convertir esta situación en semipermanente.
Los costes y la compresión de los márgenes serán el centro de atención de los resultados que esta semana presentarán Kraft Heinz, Coca Cola y Restaurant Brands, propietaria de Burger King.
Otros grupos que presentarán informes son Airbnb, Marriott, MGM Resorts, Cisco, Lyft, DoorDash y el proveedor de maquinaria agrícola Deere.
Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el lunes:
- Habla el gobernador del BoE, Bailey, hablan el economista jefe del BCE, Lane, y el gobernador del Banco de España, de Cos, Cipollone, miembro del consejo del BCE, participa en un panel.
- Entre los oradores de la Fed figuran los presidentes Bowman, Barkin y Kashkari
